電信巨頭AT&T已經宣布計劃以854億美元收購重量級媒體時代華納(Time Warner)。兩家公司表示這筆交易預計將于2017年底完成，Ovum表示，這筆收購交易將對美國和全球范圍內電信和媒體產業鏈上的企業產生巨大影響。根據Ovum的預期，AT&T若要完成交易，將會被迫做出一些讓步。
三個世界的最佳交易？一種新型的TMT巨頭
Ovum表示，AT&T收購時代華納的理由是建立在合并三種關鍵資產帶來的潛在可能性的基礎上：廣告、分銷和優質內容。因此，對于所有沒有涉足分銷的內容所有者、所有沒有涉足內容的分銷商以及所有需要適應出現新巨頭爭奪品牌廣告費的環境的媒體公司來說，這造成的影響都是根本性的。Netflix、迪士尼、Viacom和大多數付費電視服務提供商在這筆交易宣布后，都需要重新審視他們的策略，尤其是內容策略。
廣告機會
廣告機會將基于合并后公司所提升的媒體銷售規模上，尤其是所有關鍵內容類型以及多渠道分銷。
這意味著“AT&T/時代華納”可以訪問大量的客戶數據——例如，觀眾在電視、OTT、寬帶和移動上的觀看數據，客戶的機頂盒和基于其他屏幕的設備的使用數據，從而能夠通過全面綜合的營銷活動，實現在所有分銷渠道上的定向廣告。這與Verizon基于其AOL的ONE多渠道廣告平臺戰略并不相同。
AT&T/時代華納將能夠為廣告客戶提供單一的、綜合的廣告，這些受眾群體廣泛分布在眾多媒體、屏幕和平臺上，包括極具價值的電視黃金時段，以及在線和移動媒體中不斷增長的機會。
傳統媒體正在利用直播電視的持續重要性，在網絡、OTT視頻和移動廣告方面占據市場份額，而這是谷歌、Facebook和數字媒體中的巨頭目前正把持著的市場。
分銷機會
從整合內容和分銷中所產生的潛力是非常模糊的，但是AT&T宣布收購時代華納的公告，確實提到了新的創新和不同的商業模式。
AT&T/時代華納下屬的內容公司（例如HBO）仍然希望能夠盡可能廣泛地去做內容授權。集團內的公司因為一系列的監管和商業原因，并不會開始與彼此進行私下交易。那么機會是什么呢？
作為同一集團的一部分，這些公司將會有更大的動力進行合作來開發捆綁服務，這些服務可以推動非傳統、非線性捆綁產品的增長，也即在傳統的單、雙、三、四重播放架構之外的產品服務。
與傳統捆綁包相比，充分利用能夠與年輕觀眾更容易產生共鳴的全新捆綁包，是非常重要的。傳統捆綁包通常取決于整體高價格、長期合約期限、固定頻道陣容，以及因具備大型基本頻道捆綁從而造成電視服務相對較高的成本。
AT&T/時代華納將會有一個重要的機會，來試驗標準捆綁包之外的創新流媒體服務，這是由于兩家公司合并后將擁有巨大規模和廣泛的內容——從超優質（HBO和早期好萊塢電影）到OTT(Ellation) ，以及固定和移動數據網絡。這必將為AT&T此前宣布的DirecTV Now服務提供更多優質的內容。
優質內容的機會
第三個驅動力是通過內容實現差異化，這同時涉及在優質內容和新的創新協議方面，新的創新協議指的是將允許進行新消費模型試驗和開發的協議。
雖然AT&T/時代華納能夠提供的幾乎所有其他產品或服務在很大程度上都能夠被競爭對手所復制，但是如果有人想要觀看最新一季的“權力的游戲”，這卻將會是無可替代的。
在娛樂世界中，觀眾們的觀賞渠道正在快速增加，而對推動這種增加的燃料的控制——也即對觀眾想觀看的內容的控制，正變得至關重要。
Netflix投資原創作品、Liberty Media收購F1以及中國公司對好萊塢投資的快速增長，都是這一趨勢的象征。雖然單個公司不再能夠堅持面向觀眾的壟斷線路——如同付費電視服務提供商在一些市場上一樣，但是單個公司仍然可以壟斷內容授權（條款和靈活性），來推動替代路線的發展和面向觀眾的商業模式。
電視之外：AT&T/時代華納的其他媒體機會
合并后的AT&T/時代華納在許多特定的媒體領域也可能擁有強大的地位：虛擬現實(VR)、云游戲和超級英雄版權系列。
虛擬現實
華納兄弟已經同時對NextVR（專業VR相機）和Magic Leap進行了投資，而Warner Interactive則已經制造了一些VR短片和互動體驗。
像大多數電信運營商一樣，AT&T正在其營業廳銷售低端便攜式移動VR頭戴設備，并通過智能手機簽約進行推廣。Ovum預計收購交易短期內不會對此產生影響。正如其近日在VR &AR World大會上看到的一樣，電信運營商（基礎設施供應商）對VR視頻將會消耗掉的新帶寬量感到興奮、甚至是害怕。
AT&T現在是少數幾家能夠從事從硬件銷售到內容開發，再到網絡影響等多角度來考慮VR發展的公司之一，而這將會為其帶來略微的優勢。
云游戲
時代華納旗下的Warner Interactive是成功且賺錢的，有權使用各種Warner/DC內容資源，并且（不像迪士尼）似乎可能會繼續發展游戲業務。
幸運的是，Warner Interactive并非與AT&T存在競爭關系的的一個企業，并且也沒有在游戲領域占據主導地位，因此法律/壟斷方面的挑戰似乎不大存在。同樣，由于游戲是網絡不可知的，并且不依賴于廣告商或是需要大量客戶支持，因此Warner Interactive可能是AT&T最容易收入靡下的部門之一。
華納也是少數與云游戲流服務（像Nvidia和索尼）合作非常愉快的游戲工作室之一。
雖然Ovum預期這一市場在目前的環境中不會爆發，但是AT&T擁有分布和邊緣能力來實現如此——它可以通過在每個主要交易場所設置一個強大的GRID服務器。這可以推動在多個消費設備上實現真正的AAA級游戲體驗，而不只是在AT&T的機頂盒上。
超級英雄版權系列
在迪士尼收購了漫威(Marvel)后，另一家大型漫畫出版商DC Entertainment看起來將在一個巨大的企業霸主（比時代華納規模更大）的陰影之下宣告終結。
DC近年來取得了一定程度的成功。盡管受到了重創，其電影業務發展得也不錯，基于其角色的電視節目都在CW網絡上（相較于大多數電視節目吸引了年輕觀眾）。另一方面，漫畫業務正在蓬勃發展，不過利潤卻非常微薄。
Ovum認為，AT&T將會非常仔細地審查DC，從而決定保留哪些業務內容。但它有更重要的事情要做，并且可能希望至少保持DC擁有的核心品牌（超人、蝙蝠俠、綠箭俠、神奇女俠等）。
對美國市場的影響
雖然AT&T對時代華納的收購可能會對全球范圍內的電信企業和媒體企業產生影響，但它對這兩家公司的美國本土市場產生的影響將會是最大的。
這筆交易的首要影響之一將會是使其競爭對手必須努力思考如何進行應對。對于許多美國服務提供商（無論是有線還是無線）來說，無論他們主要涉及電信還是媒體，或者兩者都有，隨著包括司法部(DoJ)和聯邦通信委員會(FCC)這些監管部門對交易進行審查，他們需要做的第一步將會是權衡這筆收購交易對其業務帶來的影響，以及他們需要商量出什么樣的策略。
AT&T預計這筆交易到2017年底將會完成，在這之前有一個明確的先例——2011年，有線電視公司康卡斯特成功收購了媒體企業NBCUniversal。不過，批評者指出，這是一筆規模較小的交易——最初康斯特以140億美元收購了NBCUniversal 51%的股份，對美國市場的影響較小，而AT&T對時代華納的收購將面臨更多的審查。
康卡斯特在當時被迫做出了一些讓步，Ovum預計AT&T也將在其審批過程中面臨這些挑戰。同時，Ovum預期AT&T會做出這些妥協和讓步，但是更大的壓力會是在向消費者提供有關價格上漲和公平訪問優質內容方面的擔保上。
電信競爭對手也很可能會受挫于AT&T的舉動，鑒于這發生在FCC Broadcast Incentive拍賣期間，此次拍賣要求企業渡過一個“安靜的時期”，以避免參與拍賣的公司之間進行溝通。雖然不允許溝通的目的是為了阻止拍賣中的串通行為，但這也有效地使美國電信企業進入了交易暫停階段，因為許多企業都參與了此次拍賣，包括AT&T。然而，由于時代華納沒有參與此次拍賣，它和AT&T能夠在許多美國電信運營商無法進行交易時達成這筆交易。
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