從2012年3月中旬開始，三大運(yùn)營商紛紛披露2011財(cái)年業(yè)績報(bào)告，基于自身資源儲(chǔ)備及戰(zhàn)略方向各異，三大運(yùn)營商的業(yè)績表現(xiàn)及未來發(fā)展重點(diǎn)均有所不同。

收入增長加速，增長引擎各異

從三大運(yùn)營商的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)比較來看，中國移動(dòng)雖然在收入、利潤、用戶上依然占據(jù)絕對優(yōu)勢，但整體市場格局在優(yōu)化，尤其是3G市場，電信和聯(lián)通的發(fā)展十分耀眼。2011年全行業(yè)的收入總量持續(xù)提升，收入增速再次恢復(fù)到10%以上，5年來首次超GDP增速；同時(shí)，三家運(yùn)營商的收入增速持續(xù)提升，中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通的運(yùn)營收入增幅分別為8.8%、11.7%、22.2%，均超2010年水平，說明三家運(yùn)營商戰(zhàn)略逐漸明晰，在新的業(yè)務(wù)方向下持續(xù)發(fā)展。

中國移動(dòng)依靠移動(dòng)市場的綜合優(yōu)勢保持慣性增長，增長引擎主要來源于用戶規(guī)模擴(kuò)張及業(yè)務(wù)持續(xù)增長。（1）用戶基礎(chǔ)規(guī)模不斷擴(kuò)大，2011年移動(dòng)用戶規(guī)模達(dá)6.5億，增速11.2%。（2）各類業(yè)務(wù)持續(xù)增長，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。話音業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，仍是最主要的收入來源；數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)保持快速增長，收入占比逐年提升，收入結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。短信及彩信業(yè)務(wù)的收入占比有所縮減，無線上網(wǎng)、應(yīng)用及信息服務(wù)收入占比逐年提升。尤其是數(shù)據(jù)流量、WLAN、手機(jī)郵箱、手機(jī)閱讀、手機(jī)視頻等新業(yè)務(wù)增長迅速。

中國電信依靠全業(yè)務(wù)整體優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長，增長引擎來自于移動(dòng)、寬帶、信息化業(yè)務(wù)的規(guī)模發(fā)展。（1）移動(dòng)業(yè)務(wù)超前實(shí)現(xiàn)盈利，3G引領(lǐng)移動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展。2011年移動(dòng)用戶數(shù)達(dá)1.26億，其中3G用戶滲透率達(dá)28.7%，為三家中最高。2011年終端銷售成本提升159.2%，智能手機(jī)銷售1670萬部，較去年提升943.8%。（2）寬帶持續(xù)升級(jí)提速，業(yè)務(wù)保持穩(wěn)步增長。截至2011年年底，中國電信在服務(wù)區(qū)內(nèi)普遍實(shí)現(xiàn)8M帶寬覆蓋，20M接入帶寬的覆蓋率達(dá)到70%。2011年寬帶用戶數(shù)達(dá)7681萬戶，同比增長21%。寬帶業(yè)務(wù)收入608.01億元，同比增長12.3%。（3）信息化業(yè)務(wù)不斷豐富，逐步實(shí)現(xiàn)規(guī)模發(fā)展。中國電信充分發(fā)揮在ICT和政企服務(wù)上的綜合優(yōu)勢，以“天翼領(lǐng)航”品牌為統(tǒng)領(lǐng)不斷豐富電子政務(wù)、交通物流等應(yīng)用產(chǎn)品，加快產(chǎn)品規(guī)模化復(fù)制和推廣。2011年綜合信息應(yīng)用服務(wù)收入204.73億元，較去年提升31.9%。

中國聯(lián)通依靠重點(diǎn)業(yè)務(wù)突破發(fā)展最為亮眼，增長引擎來自于3G、寬帶的持續(xù)發(fā)力。（1）3G業(yè)務(wù)成為收入第一支柱，其規(guī)模發(fā)展帶動(dòng)移動(dòng)用戶和收入的雙重增長。2011年3G用戶4001.9萬戶，增長185%；3G業(yè)務(wù)收入327.39億元，增長182%，3G用戶ARPU 110元，為三家中最高。3G用戶對移動(dòng)用戶貢獻(xiàn)率達(dá)20%，對收入貢獻(xiàn)率達(dá)31.7%；拉動(dòng)移動(dòng)用戶市場份額及凈增用戶市場份額持續(xù)提升，拉動(dòng)移動(dòng)業(yè)務(wù)ARPU從43.7元提升至47.3元。（2）寬帶業(yè)務(wù)快速增長，有效彌補(bǔ)固話下滑趨勢。2011年寬帶用戶增速17.8%，收入增速18.1%，寬帶業(yè)務(wù)收入首次超過固網(wǎng)語音，有效抑制固網(wǎng)業(yè)務(wù)收入下滑趨勢，實(shí)現(xiàn)2.4%的收入增長。

凈利潤率持續(xù)下滑，成本居高不下

三家運(yùn)營商的收入增長加速，而且凈利潤仍保持增長，尤其是中國聯(lián)通凈利潤增速實(shí)現(xiàn)“V”形反轉(zhuǎn)，從去年的-56.3%變成今年的20%，說明前幾年的大規(guī)模投資已經(jīng)開花結(jié)果，逐步進(jìn)入良性發(fā)展軌道。然而三家運(yùn)營商的凈利潤率卻在持續(xù)下滑，最主要的原因是運(yùn)營成本的持續(xù)增長，而建網(wǎng)成本和營銷成本仍然是拉動(dòng)運(yùn)營成本增長的內(nèi)因。一方面三家運(yùn)營商持續(xù)的網(wǎng)絡(luò)投資造成折舊和攤銷成本的持續(xù)增長；另一方面3G運(yùn)營時(shí)代三家運(yùn)營商均通過終端補(bǔ)貼來拉動(dòng)市場發(fā)展，從而造成這兩塊成本居高不下。

中國移動(dòng)近幾年運(yùn)營成本持續(xù)增長，2011年運(yùn)營成本3767億元，增長12.6%。其中折舊和銷售費(fèi)用占比超過50%；中國電信運(yùn)營成本增長較快，2011年運(yùn)營成本2209.12億元，同比增長12.5%，主要是銷售、一般及管理費(fèi)用的增長較快，其中移動(dòng)終端銷售成本增長159.2%、移動(dòng)手機(jī)補(bǔ)貼增長29.1%；中國聯(lián)通運(yùn)營成本增長最快，2011年運(yùn)營成本2037.76億元，同比增長22.5%，其中折舊及攤銷成本占比高達(dá)27.7%，銷售通信成本增長較快達(dá)218.6%，3G終端補(bǔ)貼增長182.6%。

投資持續(xù)增長，側(cè)重點(diǎn)各有不同

三大運(yùn)營商資本開支持續(xù)增長，基于各自的戰(zhàn)略發(fā)展方向，側(cè)重點(diǎn)有所不同，有效支撐未來的業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)。

中國移動(dòng)仍將移動(dòng)通信網(wǎng)作為投資重點(diǎn)，2011年資本開支增長3%，移動(dòng)通信網(wǎng)投資占比達(dá)57%。未來將逐步優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，以注重投資效益、增強(qiáng)核心能力為主，一方面堅(jiān)持四網(wǎng)協(xié)同保持移動(dòng)通信網(wǎng)投資，另一方面加強(qiáng)傳輸網(wǎng)基礎(chǔ)資源儲(chǔ)備；中國電信在經(jīng)過前幾年移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的投資儲(chǔ)備后，未來的投資重點(diǎn)仍是寬帶網(wǎng)絡(luò)，2011年寬帶投資占比66.8%；中國聯(lián)通2011年資本開支增長9%，2012年依然會(huì)保持大規(guī)模投資，預(yù)計(jì)增長30%，重點(diǎn)仍是3G、寬帶和數(shù)據(jù)、基礎(chǔ)設(shè)施傳輸網(wǎng)。

未來發(fā)展方向逐步明晰

三大運(yùn)營商基于自身資源儲(chǔ)備及歷史發(fā)展軌跡，未來的發(fā)展方向及側(cè)重點(diǎn)各有所不同。

中國移動(dòng)未來發(fā)展聚焦移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，并加強(qiáng)全業(yè)務(wù)戰(zhàn)略資源儲(chǔ)備。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展在業(yè)務(wù)和平臺(tái)層面采取智能管道+開放平臺(tái)、特色業(yè)務(wù)+融合界面的發(fā)展模式。公司提出構(gòu)筑好用、易用、高效、智能的管道，形成MM云服務(wù)、物聯(lián)網(wǎng)能力、電子商務(wù)能力、位置能力、飛信+五大開放平臺(tái)能力；在網(wǎng)絡(luò)層面堅(jiān)持四網(wǎng)協(xié)同，明確GSM、TD、WLAN、LTE各個(gè)網(wǎng)絡(luò)的定位及發(fā)展目標(biāo)。全業(yè)務(wù)戰(zhàn)略資源儲(chǔ)備強(qiáng)調(diào)城域網(wǎng)建設(shè)、寬帶接入及公共互聯(lián)網(wǎng)、IDC。

中國電信戰(zhàn)略主線明晰，未來將穩(wěn)扎穩(wěn)打推動(dòng)“新三者”戰(zhàn)略，圍繞“以創(chuàng)新和服務(wù)雙領(lǐng)先推動(dòng)規(guī)模發(fā)展”這條主線，堅(jiān)持規(guī)模經(jīng)營和流量經(jīng)營兩大策略。規(guī)模經(jīng)營強(qiáng)調(diào)核心業(yè)務(wù)和關(guān)鍵市場的規(guī)模發(fā)展；流量經(jīng)營強(qiáng)調(diào)積極推進(jìn)智能管道建設(shè)，加快綜合平臺(tái)建設(shè)和開放運(yùn)營，加大以內(nèi)容應(yīng)用為主的產(chǎn)品創(chuàng)新力度，持續(xù)推進(jìn)體制機(jī)制創(chuàng)新。公司將智能管道建設(shè)放在顯著重要地位。

中國聯(lián)通未來的發(fā)展聚焦規(guī)模增長及創(chuàng)新變革，注重協(xié)調(diào)發(fā)展。規(guī)模增長強(qiáng)調(diào)3G業(yè)務(wù)規(guī)模突破、寬帶業(yè)務(wù)快速增長、融合業(yè)務(wù)深入發(fā)展；創(chuàng)新變革強(qiáng)調(diào)為適應(yīng)發(fā)展模式的變化，在組織體系、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和運(yùn)維、IT支撐、資源分配機(jī)制等各個(gè)層面的協(xié)調(diào)配合。