在2018年初，比特幣價值的天文數字上升引發了人們的猜測，即我們是否正在目睹由炒作驅動的投機，其比例甚至超過了在整個南海、荷蘭郁金香和互聯網技術泡沫中觀察到的總和。它的價值在2018年下跌，許多人聲稱，就像魯里埃爾•魯比尼(Nouriel Roubini)上月所做的那樣，“所有泡沫的根源都已經破滅”。

考慮到比特幣泡沫的破裂，其2018年10月31日(約6300美元)的價格與2017年10月31日(約6400美元)的價格相差不大，但與2016年10月31日(約700美元)的價格相差甚遠。可以肯定的是，那些在高峰期買進的人可能已經損失了一大筆錢，但對于那些提前投資并著眼長遠的人來說，就在偷笑了。

一些失望的區塊鏈投資者已經開始宣布，作為比特幣和其他加密貨幣貨幣基礎的區塊鏈技術，將成為過度開發技術領域的下一個罪魁禍首，注定會導致投資者慘遭滅頂。用Roubini的話說，“區塊鏈被認為是所有東西的靈丹妙藥，從貧窮、饑荒到癌癥。事實上，它是人類歷史上最夸張也是最無用的技術。”

或者區塊鏈更像互聯網?

再一次，將區塊鏈技術放到現實環境中是有幫助的。就在不久前——實際上是上世紀90年代末——互聯網還受到了與目前有關區塊鏈說法的相同指責。如果公司不采用互聯網交易，他們就注定要滅亡。許多人把賭注押在了初出茅廬的互聯網公司上，而這些公司很快就破產了。但也有少數公司，如亞馬遜和eBay，能夠巧妙地將互聯網技術與他們的核心業務聯系起來，不僅在互聯網泡沫中幸存下來，而且還繼續主宰著他們的行業。

從區塊鏈時代的互聯網泡沫和崩潰中吸取的教訓是，沒有一項技術可以包治百病。一些商業模式將為新技術量身定制，或者能夠輕松適應新技術的突出特點。其他的可能沒有那么明顯的適合。訣竅在于確定杠桿點位于何處。

控制鏈

區別區塊鏈的特點是，與傳統的數據庫系統不同，數據庫沒有一個中央或“主”副本可以訪問信息并能夠更改或記錄通過數據庫“所有者”控制的離散點傳輸的數據。區塊鏈是一種分布式賬本——可能有數千份副本，而且沒有一個控制中心。使用規則編碼軟件控制的每一個分類帳都可以拷貝和使用那些從事交易系統的軟件。

一旦一個區塊被“密封”，它幾乎不可能改變其中的信息，因為它將不得不改變所有其他數千份分類帳副本。分類賬的完整性是通過編碼一致過程來維護的——權威是由所有副本“同意”的。如果有人試圖更改某個副本上的鎖定塊中的數據，那么該副本實際上會被其他副本投票否決，并被商定的版本所取代。

事務的時間限制記錄，幾乎是不可變的。因此，區塊鏈技術不僅適用于需要永久記錄的交易，也適用于那些對記錄進行合法更改順序也很重要的交易(因此，它對于記錄參與者之間的價值單位的移動非常有用)。追溯調查可以核實行動是否按預期的順序(即審計)進行，而且將來的行動可以在包含相關信息的經過認證和核實的塊被添加到該鏈(技術的“智能合約”方面)時觸發。

然而，是副本的“分布式”性質以及沒有一個單獨的權威作為特定區塊鏈的看門人這一概念吸引了人們的注意。比特幣和其他加密貨幣受到了負面報道，因為它們使一些交易得以匿名進行，而且不受政府控制。人們還擔心，區塊鏈系統上的所有交易都將受到所有有權訪問該系統的人的審查。

還是沒有控制權?

盡管如此，必須區分特定技術的使用和它所支持的應用程序。就像區塊鏈技術支持比特幣一樣。雖然分類賬的副本可以分發，并且沒有中央機構干預區塊鏈的實際操作，但是中央機構在一開始就指定了應用程序的特性，包括誰可以參與以及如何通過相關軟件管理他們的參與。

雖然比特幣是一個任何人都可以加入的公共應用程序(因為要想成功，貨幣必須被廣泛使用)，但所有區塊鏈應用程序都必須是公開的，這并不是不言自明的。事實上,幾乎可以肯定,最可行的商業應用的分布式帳將私人安排,首先控制對應用程序的訪問,從而確保參與者而不是匿名和保護信息從外部審查批準集團——也就是說,鍛煉顯式應用程序的控制,不管底層技術的特點。供應鏈應用程序跟蹤從事不同行業的不同各方的活動，將復雜的產品或服務推向市場，需要通過現有的聯盟(“俱樂部”)進行這種控制，在聯盟中，成員是獨立于應用程序本身進行維護和管理的，以確保產品的完整性。

有趣的是，這與互聯網有相似之處。互聯網最初被描述為一種技術，使所有信息對每個人都可用，用戶可以匿名進行交互。(臭名昭著的是，沒有人知道用戶是不是狗。)然而，大多數商業應用程序現在至少基于對訪問的一些控制，最安全的企業信息只能通過安全的虛擬專用網在線獲取。像互聯網一樣，區塊鏈可能不能解決所有問題。但它肯定比我們目前看到的加密貨幣提供了更多。