2017年 12月，擔任上海市政協委員 ，華東政法大學高金學院客座教授

2018年 1月，接任中國區塊鏈應用研究中心(CBRC)理事長

精英人士入場區塊鏈 趨勢發展不可逆

區塊鏈技術應用落地至少還需三年

相比中國 美國更關注區塊鏈底層技術的研究

數字貨幣是激勵機制 與區塊鏈發展密不可分

比特幣有配置價值 但不要超過現金資產的10%

第一財經張婧雯：您剛剛從美國硅谷回來，看到美國區塊鏈發展的現狀，您說到有很多精英人士都紛紛入場區塊鏈，那對于這一點您怎么看?

星合資本郭宇航：去年看到的炒幣帶來的財富效應引入的所謂的幣圈的炒家，我們更多的看到的是基于技術的愛好和技術的專業，比如說谷歌Facebook這種大的互聯網公司有大量優秀的技術人才加入，我們也看到了常春藤學校，比如說像MIT，哈佛，斯坦福這樣的一些學校，他們的一些碩士博士生甚至于開始離開了自己在讀的學位，進入了這個行業的創業，那我個人因為不是技術背景，但是我相信這些人的進入他已經不是一種短線的炒作心態了，更多的是已經相信區塊鏈呈現出來的未來趨勢已經是不可逆的了，大家都是希望在早期快速的去布局，去爭取分得未來3到5年發展的這么一個大的蛋糕。

第一財經張婧雯：對于已經退出的那批人，他們很早就投了數字貨幣，爆賺一筆，他們應該是對這個領域非常了解的，現在反而選擇了一個退出的生活。

星合資本郭宇航：其實這個行業深度參與的人其實也分兩種，一種從純技術角度來說，認為區塊鏈技術遠未成熟，相當于95年以前的互聯網，而不是說00年的互聯網，那就意味著未來等待的蜇伏的期限還是會很長，有可能是3到5年，所以他認為投機性的機會去除以外，未來的3到5年是不是值得去堅守寂寞，而這部分人其實是偏悲觀的，他認為不管是共識算法還是底層的安全，還是最終在應用層的落地，兩三年內看不到實質性的進展的希望，那他們覺得既然投機已經成功了，可能未來在這領域里面堅守的就會比較少。

那還有一些人是覺得我的確在這個幣上賺到了自己的財富自由，第一桶金，未來他看好三年五年以后的這個機會，而這些人往往是堅定的信仰者，愿意把自己賺來的財富繼續地投入，去看到下一輪巨大的牛市，沒人會說兩年還是三年，有可能是五年，但是由于他們的這樣的信仰，他們在過去五年里面也是這么堅持下來的。

第一財經張婧雯：您是堅定的信仰者嗎?

星合資本郭宇航：從行業技術的發展趨勢上我們是堅定的信仰者。

第一財經張婧雯：國內很多精英人士也是紛紛加入到了區塊鏈的發展當中，包括企業像美團，滴滴他們在國外也在不斷地寫自己的白皮書，包括發幣等等，所以對比我們國內和國外，您覺得國內國外區塊鏈的發展最大的區別在哪里?

星合資本郭宇航：國外的堅定信仰者還是非常關注底層的技術的改進，EOS等這些項目其實在解決所謂的一些底層的原則性的根本性問題，這里面既有技術問題的探討和解決，又有所謂的治理結構，因為在區塊鏈里面除了技術的這些專業術語以外，更多的是在技術底層以上的一種思想，比如說制度的建設，比如說智力的這個分層，這些東西其實更多的顯示了一些背后的，不同的文化基礎和上層建筑的差異化，所以在美國我們看到的更多這樣的一些探討，包括張首晟教授在美國其實也更多地提出怎么用物理學的原理來解釋區塊鏈的合理性，所以在美國硅谷我們更多的看到的是工業項目，更多的是看到跨鏈技術的一些解決方案，而不像中國更多的時候實際上有大量的所謂的TMT公司的中早期企業，它可能面臨發展的瓶頸，它希望通過token和發幣的方式來解決它目前發展的這個瓶頸問題，更多的是希望把它當成一種融資手段，而在技術底層上有可能是缺乏能力，也有可能是想得不是那么的周密，所以就是發幣的討論，在中國是更為流行的，尤其是對幣價的關注。

第一財經張婧雯：作為我們國內最大金融科技企業，螞蟻金服負責人在最近的一次論壇上就表示，他覺得幣和鏈是可以分開的，為什么?因為他說螞蟻金服正在積極的發展區塊鏈的技術和生態，但是不做幣。對此，你怎么看?

星合資本郭宇航：我在在各種場合跟監管討論，跟技術工程師討論，跟投資人討論大家在行業內的共識，我覺得可以有一個非常清晰的結論，就是token，我們不講幣，現在更多的是把它翻譯成通證，token的這種存在和區塊鏈底層的結合，這是密不可分的，但是并不是所有項目都是應該去token化和發幣的，這個我們要一分為二來看。那事實上我們覺得像螞蟻金服這樣的公司，它是受制于很多監管的約束，因為發幣現在的金融屬性太強，我認為它在現階段即使它不是這么想的，但它也要表示出一個合規的一個明確的信號，因為他們也在籌備上市做融資。

再有的一點，其實我在很多公開演講里說的，我覺得BATJ這樣的一些大型的互聯網公司，很難真正的去利用區塊鏈的這么一些邏輯，去革新自己的。舉一個例子，就是他們的用戶，其實在目前的商業結構里面是被剝削的，是被無償的占用數據的使用權，處置權和收益權的，那在token經濟里面，所有的新的商業生態都可以讓參與者，尤其是我們個人的使用用戶，所有的行為利用這樣的一個token的商業邏輯得到回報的，所以這就意味著BATJ，今天的免費獲取所有用戶數據，然后打造一個螞蟻金服，然后又不用回報客戶的這種行為，在區塊鏈的token時代，是不可能再持續了，所以我認為他們真正擁抱互聯網，用token來革自己命的可能性幾乎為零。

第一財經張婧雯：數字貨幣對于區塊鏈整個技術和生態的發展來說，其實是密不可分的，它作為一種激勵機制，吸引更多的人參與到這個生態來。

星合資本郭宇航：沒錯，因為區塊鏈真正的魅力在于讓看似無關的利益相關方，愿意加入這個體系，而加入體系在經濟學里面它一定是有一些投入回報的，而回報的方式就是token，用這樣的一種邏輯去解釋，我們就可以理解為什么一個社區型的項目，能夠吸引無數的看似無關的人的加入，他變成一種可能性，就是因為有這套激勵機制。而任何原來的這個商業模式里面，其實沒有充分體現所有行為的可量化的利益。

第一財經張婧雯：那您怎么看待比特幣?數字貨幣這么重要，有一種說法是比特幣是數字貨幣世界里的黃金，具有非常大的投資價值的?

星合資本郭宇航：我覺得在幣圈的投資人里面，比特幣的數字貨幣黃金的地位其實已經慢慢形成共識了，我認為就是說不僅僅是因為它出現早，而且是因為他的本身對于區塊鏈技術概念形成的巨大貢獻，可以說沒有比特幣就沒有區塊鏈，那有了他這樣一種開山鼻祖的地位，再加上它的共識機制，到今天為止相對穩定。我們看到后面所謂的區塊鏈2.0、區塊鏈3.0，它的以太坊、EOS，多多少少都變更了區塊鏈的原教旨主義，和它最原始的純粹去中心化，用POW的這種工作量證明是最公平。

第一財經張婧雯：對，所以您覺得這個時間比特幣還有巨大的投資價值嗎?

星合資本郭宇航：我覺得我們作為一個謹慎合格的投資人，我們不會去做任何的幣價的趨勢判斷，我可以說在過去的九年多的這個比特幣的這個誕生的歷史里面，幣價漲跌90%是比比皆是的，所以在這樣一種暴漲暴跌的情況下，一般散戶我建議即使要參與，千萬不要超過自己所有現金資產的5%，最高也不要超過10%，根據你的自己的風險偏好，因為這類資產是有可能歸零的，它跟股票的風險甚至于有可能會更大。

第一財經張婧雯：一個運用區塊鏈技術的公司，它自己也會發幣，未必非要用到比特幣，因此比特幣是否具有不可替代性。

星合資本郭宇航：這一分為二看，就是如果說一個區塊鏈項目他有自己的token的設計，有他自己的發行機制那個是可以拋開比特幣來做的，但是在做區塊鏈的這種募集的時候，比特幣和以太坊這兩個作為通行的價值標桿，目前來看還是不可或缺的，你很難在做自己的幣的發行過程中，去直接收取法幣，這在很多國家都是踩到法律紅線的，所以它需要有一個中間的達成共識的計量單位，那比特幣和以太坊現在是不可替代的。