張凱
隨著互聯網和基金理財業務的交叉融合，運用大數據進行投資的探索也在深入發展。近日，銀華基金正在發行的銀華大數據基金以“大數據擇時”+“大數據選股”的投資特色備受市場關注。銀華大數據擬任基金經理張凱表示，該基金有兩大擇時策略、四大選股策略，模擬運行的整體業績樂觀，體現了大數據應用于主動投資的比較優勢。
兩大擇時策略降低系統風險
據了解，市場上已有的大數據基金多是被動指數型基金，通過高倉位被動跟蹤一個大數據股票指數進而獲取投資收益。
張凱認為，當前市場上的大數據指數基金多是在選股上運用大數據，但在擇時上沒有應用大數據，缺乏擇時策略，而銀華大數據基金是主動管理型基金，同時將大數據應用于選股策略和擇時策略。
他說：“大數據基金如果不做擇時，一直高倉位運行，盡管選股業績優秀，但在發生系統性風險時仍將損失慘重。我們的新基金引入大數據擇時策略后，就可以避免股市大幅調整時基金凈值的大幅回撤。”
具體而言，張凱表示，銀華大數據基金有兩大類擇時策略：第一類是基于宏觀及行業景氣度數據，包括貨幣供應量、流動性、經濟同步指標、先導行業景氣度等；第二類是基于市場行為及情緒數據，包括基金倉位、期指持倉及升水率、股票賬戶活躍度、分析師情緒等。
“基于宏觀及行業景氣度的數據對應的是中長周期的擇時策略，基于市場行為及情緒的數據對應的是短周期的擇時策略，兩個策略影響權重各為50%，共同決定基金組合的倉位和大類資產配置，在擇時上實現了長周期與短周期的均衡，提升了策略在不同市場波動下的穩定性。”他說，考慮到A股市場震蕩多變，該基金將平均每月根據擇時策略做出一次資產配置調整。
四大選股策略創造超額收益
大數據擇時策略可以幫助規避系統性風險，而大數據選股策略則決定了基金的長期投資業績。
據張凱介紹，該基金的選股策略分為四種，即股票關注熱度策略、分析師薦股策略、財務多因子策略和公告事件驅動策略。這四種策略對應四類數據來源和四種投資邏輯，股票關注熱度策略選擇互聯網關注度高的強勢股票，賣方分析師推薦策略選擇被最多優秀分析師推薦的股票，財務多因子策略選擇基本面質地優良且低估最多的股票，公告事件驅動策略選擇出現驅動股價走強的突發事件的股票。
張凱認為，在不同的市場環境和風格下，不同策略的短期表現可能各有不同，多數據源對應多策略的機制可以彌補單一策略的短期失效，并形成業績互補，保證整體投資業績的持續性和穩定性。此外，基于不同數據來源的策略相關性較低，更分散化的投資能夠降低組合的整體風險。
談及該基金數據源的特色，張凱特別提到賣方分析師數據：“我們的分析師薦股數據是公司獨有的優勢，公司搭建了分析師推薦股票自動化采集系統，我們會根據分析師薦股的長期業績表現篩選出優秀分析師，并根據優秀分析師推薦的股票，自動構建股票組合，第一時間將分析師的研究價值轉化為投資業績。”
模擬運行年化收益可觀
在張凱看來，相對于傳統投資，大數據投資具備四大優勢：一是股票覆蓋面更廣，利用大數據可以覆蓋A股市場的所有股票；二是信息處理能力強，大數據投資能夠分析基本面和非基本面的海量數據；三是投資策略更為多樣化，大數據投資能夠解決傳統投資策略單一化和同質化的問題；四是避免人為主觀性，大數據投資策略完全以數據為本，更為客觀公正。
張凱介紹，該基金2010年就開始模擬運行，整體業績可觀。他說：“根據我們大數據基金之前的模擬運行，該基金的總體收益還是不錯的，由于具備擇時策略，2010年至今，年化收益可觀，凈值回撤較小，業績長期穩定向上。”
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