對(duì)于量化投資來說，今年一定是個(gè)豐收的時(shí)代。

“今年是量化投資取得快速和較大發(fā)展的一年，但目前國內(nèi)的量化投資無論在方法還是應(yīng)用場景上都較為雷同，未來在量化投資方法上和投資標(biāo)的上肯定會(huì)更豐富。”多家私募量化投資部人士在2014私募基金投資峰會(huì)上均表達(dá)了類似看法。

據(jù)記者了解到，目前公募、證券公司、期貨公司、私募等機(jī)構(gòu)都在以各種形式參與到量化投資大潮中。“我們數(shù)量投資部甚至在為股票型基金提供量化投資方法，讓股票型基金嘗試通過量化投資方法甄選投資標(biāo)的，目前看來取得了不錯(cuò)的成績。”深圳一家大型基金公司數(shù)量投資部負(fù)責(zé)人告訴記者。

而根據(jù)同花順I(yè)Find數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來截至11月14日，量化類型基金取得了不俗的表現(xiàn)，51只產(chǎn)品累計(jì)漲幅超過20%，而如果以業(yè)內(nèi)“牛市呼聲”搖旗吶喊之風(fēng)起時(shí)—7月為參考起點(diǎn)，有部分量化產(chǎn)品的收益率甚至超過80%。

“上世紀(jì)八十年代至本世紀(jì)之初，美國處于長牛市之中，也是指數(shù)基金最適宜發(fā)展的時(shí)期”，深圳證券信息有限公司邢精平博士表示。

在量化投資大潮洶涌而來時(shí)，南方基金等行業(yè)內(nèi)量化投資實(shí)力比較有優(yōu)勢的公募基金正在深挖新的領(lǐng)土—大數(shù)據(jù)指數(shù)基金，“據(jù)我所知，國內(nèi)大型公募基金都在準(zhǔn)備大數(shù)據(jù)型的指數(shù)基金，未來是個(gè)趨勢。”上海某券商基金分析師對(duì)記者表示。

顛覆傳統(tǒng)多因子模型

世界首家基于社交媒體Twitter的對(duì)沖基金Derwent Capital Markets創(chuàng)始人保羅.赫汀（Paul Hawtin）曾說：“長期以來，投資者已經(jīng)廣泛地認(rèn)可金融市場由恐懼和貪婪驅(qū)使，但我們從未有一種技術(shù)或數(shù)據(jù)來量化人們的情感。”而在國內(nèi)股市中，以散戶投資者居多，這種情緒更是起著舉足輕重的作用。

南方基金聯(lián)合新浪財(cái)經(jīng)、深圳證券信息公司推出的大數(shù)據(jù)指數(shù)“i指數(shù)”正是一種將投資者情緒、行為進(jìn)行量化加入到傳統(tǒng)的多因子模型中的創(chuàng)新指數(shù)。

南方基金數(shù)量化投資部總監(jiān)劉治平稱，國內(nèi)傳統(tǒng)的基于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、估值成長因子、技術(shù)指標(biāo)因子的多因子模型研究框架已經(jīng)非常成熟，越來越難以獲得超額收益。“近幾年新聞事件、公司事件對(duì)于股價(jià)的影響成為量化投資者研究熱點(diǎn)，但傳統(tǒng)的量化投資者由于數(shù)據(jù)獲取的局限，研究更多地止于事件本身對(duì)于股價(jià)的影響，數(shù)據(jù)量極其有限。”劉治平說。

“我們傳統(tǒng)的多因子模型是基于A股財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、技術(shù)指標(biāo)等因子構(gòu)建的，但最重要的一點(diǎn)是，這些數(shù)據(jù)是過往數(shù)據(jù)，實(shí)際上是基于過去三個(gè)月，或者是一年，或者是六個(gè)月的數(shù)據(jù)來估計(jì)的。那么未來的中國市場往往較難把握。”劉治平向記者指出。

根據(jù)記者獲得的資料顯示，“i系列指數(shù)”基金在量化投資體系中加入了市場情緒（點(diǎn)擊率、新聞報(bào)道、社交報(bào)道等）這一因子，再結(jié)合財(cái)務(wù)因子（最新市盈率PE，凈資產(chǎn)收益率ROE，年度營業(yè)收入和凈利潤增長率以及他們的變化預(yù)測）和市場驅(qū)動(dòng)因素（比如說換手率、成交量變化率），再根據(jù)權(quán)重設(shè)置從而遴選出i指數(shù)基金投資標(biāo)的，每月進(jìn)行調(diào)整。

“大數(shù)據(jù)指數(shù)回測收益的表現(xiàn)和實(shí)盤運(yùn)行后的表現(xiàn)都體現(xiàn)了大數(shù)據(jù)的掘金能力。其實(shí)量化投資是基于各種數(shù)據(jù)建立起來的投資模型，如財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、交易量數(shù)據(jù)、基本面數(shù)據(jù)等等，投資者行為數(shù)據(jù)的加入可以說是一種良好的補(bǔ)充。”劉治平繼續(xù)對(duì)記者分析稱，“尤其是在中國股市歷史較短、投資者行為還不成熟的背景下，量化投資仍在摸索什么選股因子對(duì)投資更有效。而新浪財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)為代表的投資者行為數(shù)據(jù)的加入，對(duì)量化模型的收益表現(xiàn)有了很大的改善。”

大數(shù)據(jù)產(chǎn)品或成趨勢

記者了解到，南方基金未來在大數(shù)據(jù)指數(shù)基金中將會(huì)有一系列的動(dòng)作，目前南方基金旗下的I100指數(shù)和I300指數(shù)已在9月發(fā)布，預(yù)計(jì)相關(guān)大數(shù)據(jù)產(chǎn)品有望在近期推出。而前述上海某券商基金分析師則告訴記者，他了解到的情況是國內(nèi)大型公募基金都在準(zhǔn)備大數(shù)據(jù)的基金，“未來大數(shù)據(jù)產(chǎn)品應(yīng)該是量化投資中的一個(gè)潮流趨勢。”

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，i100、i300的相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品或?qū)⒑芸烀媸溃屍胀ㄍ顿Y者也可以分享大數(shù)據(jù)帶來的收益機(jī)會(huì)。同時(shí)i100、i300的數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，也或?qū)U(kuò)展到其它類型產(chǎn)品，達(dá)到絕對(duì)收益的目的。”

“我們很看好這類產(chǎn)品，從其模擬業(yè)績來看，收益非常不錯(cuò)，未來也會(huì)準(zhǔn)備一些資金投點(diǎn)這類產(chǎn)品。”記者接觸到的多位機(jī)構(gòu)人士均對(duì)記者表示。

Wind數(shù)據(jù)顯示，相比市場主流寬基指數(shù)，I100指數(shù)和I300指數(shù)自發(fā)布起來取得了較好的表現(xiàn)，截至2014年11月14日，I100、I300指數(shù)近一年收益83.15%、62.79%，近三年年化收益率8.07%、6.26%，遠(yuǎn)高于同期滬深300近一年6.27%的收益。