騰訊科技訊 11月2日消息，Facebook今天發布了該公司截至9月30日的2017年第三季度財報。財報顯示，Facebook第三季度營收為103.28億美元，比上年同期的70.11億美元增長47%；凈利潤為47.07億美元，比上年同期的26.27億美元增長79%。在發布此財報之后，Facebook召開了分析師電話會議，公司首席執行官馬克-扎克伯格（Mark Zuckerberg）、首席運營官謝麗爾-桑德博格（Sheryl Sandberg）和首席財務官大衛-韋納（David Wehner）出席了電話會議，介紹了公司第三季度的經營和財務狀況，并現場回答了分析師提問。

以下是電話會議問答部分摘要：

瑞銀證券分析師埃里克-席瑞丹（Eric J. Sheridan）：在此我們回顧一下扎克伯格在電話會議開始時的評論。我想更好地了解一下，你們認為，這個平臺上什么樣的視頻內容才能帶來更加主動和更多互動的體驗，而不是被動體驗？另一個問題是，你們所指的商業模式是什么意思？會有授權內容和資助內容嗎？這些內容也是你們實現中長期目標必須打造的內容。

扎克伯格：我們在此所謂的幫助用戶相互連接戰略，更多的體現在我們圍繞視頻所做的一切，而不是內容本身。因此，Facebook上的體驗并不僅僅是用戶來觀看一段視頻，而是你獲取了消息，享受了娛樂，就是這樣。我們認為，最有價值的東西就是用戶通過這個平臺幫助他們與其他人建立關系。因此，在一定程度上，視頻能夠為用戶建立共同社區充當鋪路石，并增強用戶之間的互動，之后我們就要做一些特色化的東西了。

因此，我們將繼續大力投資，緊密圍繞用戶，為“Watch”服務打造更多更好的視頻內容，而且這些內容還要緊密圍繞人們想交流和想連接的東西展開，這樣才能讓用戶產生自豪感，并把用戶連接在一起。我們會大力投資，確保我們能夠打造出相應的社區功能，這樣，在一段時間之后，我們的特色也會彰顯無疑。

摩根士丹利分析師布萊恩-諾瓦克（Brian Nowak）：我有兩個問題。其一，想問扎克伯格，回顧一下你剛才所說的重點關注社區和視頻相關內容，我想知道，你是否能夠與我們分享或者是幫助我們了解一下用戶參與發展勢頭或每位用戶花費在核心Facebook平臺上時長。在Facebook核心平臺上，你可能會付出大量的努力來關注社區和視頻。

第二個問題針對桑德伯格。你們在拓展中小企業的廣告業務以及大量的垂直業務方面取得了不俗進展，你能否談談你們的確認為能夠取得實質增長的領域或垂直服務，或者你們認為在拓展方面存在困難但又覺得會成為未來增加廣告營收過程中產生更大力量的領域或垂直服務？

韋納：在用戶參與數據方面，我們一直看到單月活躍用戶數量（DAU）呈現良好的漲勢。如你所知，今年第三季度，這一數據增長了16%。另外，我們也持續看到每位活躍用戶在Facebook平臺及系列產品和服務方面花費的時間都呈現增長趨勢。

桑德伯格：當我在考慮Marketer業務時，我就想到我們擁有中小企業。我們擁有品牌、直接答復和研發人員。我們看到各方面的強勁增長勢頭。我認為，你應該能夠看到，在提升廣告的相關性方面，我們一直取得進步，因為廣告越來越好，能夠在合適的時間推送給合適的用戶。但是，我認為，我們仍有許多工作要做。隨著用戶真正使用我們的定制工具Custom Audiences，我們的廣告質量也在提升，而且客戶回報也在增加。我們做得越好，我們的回報也就越多，廣告獲得的收益也就越多。

不難發現，在廣告業務方面，許多用戶正在使用我們最為成熟的方式來尋找合適的受眾，我認為，我們在這方面仍有大量的增長機會，而且未來用戶看到的廣告質量以及營銷人員的回報都會增長。在我看來，這會觸及所有的垂直業務和其它所有相關業務。

花旗全球市場分析師馬克-梅（Mark A. May）：我就視頻業務提兩個問題。第一個有關此業務的運營開支預期，此業務的真正連續性的一點就體現在運營開支增長方面。你們每年開支增長40億美元到50億美元之間，然而，你們明年預期區間的中間值似乎達到140億美元，為何增加了60億美元到70億美元，是否可以說明明年的視頻內容開支可能會需要更多？我想知道這一大幅增長的背后原因到底是什么？

第二個問題，廣告價格上漲35%——這是視頻、插播廣告以及其它長格式視頻廣告共同使用后產生的結果嗎？

韋納：有關2017年到2018年開支增幅加速的問題，我們不妨看看2017年的增長率，再來對比整個開支費用，然后再看看2108年的增長。這樣就可以看出，增加的開支主要由三方面原因引起，而不是某一原因。

第一，我們在提升平臺安全方面增加了投資；第二，我們為Watch增加了視頻內容投資；第三，我們加大了針對長期目標的投資，例如打造增強現實（AR）和虛擬現實（VR）業務以及人工智能（AI）和連網業務等。每一項都非常重要，因此這三大因素導致了我們的開支增長加速。

有關廣告價格上漲35%這一事宜，這也是由多方面原因引起的。其中之一就是拍賣機制，隨著供應增長速度放緩，以及競爭日益激烈，這樣隨著市場需求的增長，廣告價格也就相應的增加。但需要重點指出的是，我們在為企業優化方案，并為廣告主提供更好的結果，最終提供了越來越好的精準定位廣告。我們在把從廣告主那兒獲得的信息轉化為尋求合適廣告內容方面做得更好了。我認為，這也真正地讓我們提高了收益，并有效地提高了成本，同時又為企業帶來可觀的投資回報。

所以說，這才是推動廣告價格上漲的真正原因，而不是說我們在向視頻等不同的形式轉型。真正的核心內容是，我們提供越來越好的定位廣告，并與專門的伙伴合作，并獲取廣告客戶直接的訊息。

摩根大通證券分析師道格拉斯-安慕斯（Douglas T. Anmuth）：我想提兩個問題。首先有關安全方面，剛才你們談到了人員數量從一萬增加到兩萬，我希望你們能夠進一步闡述一下，以便我們更好地了解。這一萬人是在你們當前擁有的2.3萬名員工之內嗎，還是因為部分員工是兼職員工而沒有包括在內？其次，再談談廣告價格變化方面。韋納剛才好像說并非所有廣告客戶都認為廣告價格大幅上漲，而是你們的成本輸出更高了，可以這樣理解嗎？韋納：先回答你的第一個問題，有關一萬這個數據，這個數字既包括了Facebook的員工，也包括了合作伙伴方面的員工，因此并不完全是Facebook的員工數據。因此，這只是一個加載數據，這也是運營開支預期相關的數據。當然，你不能直接將一萬與2.3萬進行比較？有關廣告價格調整問題，你看到的情況是，多數廣告并不一定是按照曝光率而競價的。你在讓用戶競購其它方式和選擇諸如打開網站鏈接或下載電子商務交易相關的鏈接方式，或者是打開內置應用方式。我們能夠優化針對這些下行措施的庫存量，這一能力也讓我們能夠以穩定的價格推送服務，因而也就看到有效的千次展示成本（CPMs）上漲。高盛分析師希瑟-貝利尼（Heather Bellini）：我只想問一個有關你們內容戰略的問題。就Facebook制作內容和你們可能參與的授權內容而言，你們如何看待Watch？我想知道，你們是否認為會有某種特定類型的內容適合優化Facebook Watch體驗。扎克伯格：我認為，先全面談談我們為何資助授權內容和Watch，這樣可能會更好。Facebook的視頻業務如今正在迅猛發展。現在，消息流（News Feed）已經出現大量的視頻內容。但是，大多數查看消息流的用戶以及登錄Facebook的用戶一般都在試圖查看他們好友的情況，以及全球發生的重大事件。這些用戶不一定參與具體的視頻內容或視頻相關的具體社區，因此，Watch主要還是提供一種渠道，為用戶提供一種工具，從而讓他們實現自己的目標。當他們想參與某個視頻內容或視頻社區時，他們就可以使用Watch，因此，不同的人，目的并不相同。為了打造這樣的服務，我們認為，首要的行動就是要大力投資諸多重要內容，包括我們自己制作的內容以及授權的內容。至于你的問題，未來會如何進展，我們現在也不得而知。我們現在只想啟動這項業務，這樣，就可以有視頻內容以及相應的社區來支持那些前往FB專門參與視頻的用戶了。從長期來看，我們希望這一項業務與其他方面合作打造視頻內容，進而分享收入，而不是我們完全打造內容再授權內容。無論如何，我們首先需要打造這些內容，這樣用戶才能有機會參與。富國證券分析師肯-塞娜（Ken Sena）：再談談投資和安全事務，能否詳細地告訴我們，投資規模到底有多大，而研發開支、營收成本、總務與管理開支又分別占多少？你們對歐盟《通用數據保護條例》（GDPR）及其潛在影響有何初步看法？韋納：你會看到，我們沒有將各項具體成本和開支都列出來。我們正在對產品和工程進行大量的投資，因此，我們要分配大量的資金用于招聘研發人員，另外，還要有大量的資金應用到產品相關的安全項目方面，但這些會歸入研發開支之中。你再看看我們現在所做的一些廣告工作以及銷售和營銷活動中的廣告質量，因此這方面活動也需要相應的投資。還有就是總務與管理活動引發的開支，以及政策相關的事務也需要投資，因此，我認為，你們會看到，這些投資會涉及我們業務的各個方面，但這也是推動我們增長率上揚的重要因素之一。桑德伯格：就歐盟《通用數據保護條例》而言，Facebook旗下的應用、服務和產品都符合該框架中的各項條款原則，因為我們打造了透明的服務，并對服務進行相應的管理。歐盟《通用數據保護條例》將于明年5月正式生效，我們正在采取措施，確保我們能夠完全符合其要求。至于歐盟用戶在使用我們的特定服務時會受到多大程度的影響，再過幾個月，你們就能看到了，但是，我們仍將繼續給用戶提供個性化的體驗，并明確通報我們使用數據的方式。我們相信，我們將能夠在歐洲獲得使用這些數據的許可，并相信人們仍期待相關性較強的內容和廣告。因此，我們預計會有很好的結果，我們也將認真嚴肅地做好這些事務，就像我們此前一樣。美銀美林銀行分析師賈斯汀-珀斯特（Justin Post）：兩個問題。第一，你們已經將更多的視頻內容整合到Facebook，那你們看到每位用戶平均花費的時間增加了嗎？Facebook網站的用戶參與度是不是也增加了呢？第二，美國用戶每年每人的費用大約是80美元，這比過去幾年高出了很多，與其它諸多傳統媒體以及相關的標準相比，你們還認為你們仍有足夠的增長空間嗎，例如在一段時間之后再高出80美元？扎克伯格：我來談談視頻的用戶參與度，韋納可以插上一些數據。重要的一點是，我剛才已經提到，通過視頻來與好友、家人進行聯系，并展開富有成效的互動，這樣要比消費內容本身更有意義。因此，視頻正在迅猛發展，不僅是在提供社交內容，而且也包括公眾被動地消費內容。他們形成了不同的動力，我認為這一點是需要重點理解的。當你的好友發布了一些內容，而你又參與其中時，這樣你既可以得到相應的信息，又娛樂了自己。但是，如果你也參與互動，那么此時你就需要與那人建立聯系，這樣你就會感到你們之間更加親近了，這才是社交網絡理應擁有的重要功能之一。然而，當你與公共內容互動時，你可能會得到消息或娛樂自己，但不一定會增加社交成本，或者是在人與人之間建立聯系。因此，我們的真正特色是，幫助用戶彼此相互連接，并建立有意義的聯系，這也是我為何多次強調Instagram Stories或WhatsApp Status之類產品的原因，這些也都非常依賴視頻的產品，但是，它們也在強化社交互動功能。我們將進一步重點幫助用戶在他們的生活中共享他們的活動視頻，畢竟視頻要比照片更容易讓人互動，而且效果也要比文本文字好得多。但是，我并不是說用戶花費的時間就是平等的。我認為，那是一個真正的機遇和產品領域，我們應當多加關注。等到大量公開內容出現的時候，重點就應當是圍繞打造內容社區和互動性而展開了。韋納：至于美國市場上的每位用戶平均收入（ARPU），我們的確認為，在美國市場的各個業務層面都有大量的增長機遇。因此，我們能夠繼續在核心Facebook上促進用戶參與，同時也給Instagram和其它目前仍未收費的服務帶來機遇，因此，機遇就在前方。但是，至關重要的是，我們不能忽視這個事實，即我們在優化廣告主庫存方面能夠擁有更好的廣告產品，這樣才能夠提升廣告價格，并為廣告主提供優質客戶，因此我們認為，這些因素都給我們拓展美國市場的營收提供了機遇。巴克萊資本分析師羅斯-桑德勒（Ross Sandler）：我有兩個問題問題要問扎克伯格。其一，你希望調整安全措施來打擊假消息，如果這樣的話，你認為會對用戶參與產生負面影響嗎？其二，仍與視頻消費有關。你認為視頻增長速度放緩了嗎？韋納：由我來回答第二個問題。有著視頻曝光增速的問題，其影響因素有很多。當然，在這個季度，我們看廣告負載對曝光增速的影響有所下降。總體而言，一切如我們想像的那樣，這也是你們看到曝光率增速放緩的一大原因。當然，我的確認為，用戶在消費視頻內容時，曝光率就會減少，因此，這也是用戶在視頻方面花費更長時間的原因。因此，我認為，你應當將這兩個因素結合起來考慮。至于未來的發展情況，目前還很難說。扎克伯格：首先我要澄清一下，用戶不希望看到虛假消息，也非常憎恨任何不健康的內容，因此，在一定程度上，只要我們消除這些內容，那么我們就能夠打造一個更好的產品，這樣又會幫助我們形成一個長期的社區和更好的業務。至于為何我們一直未能如愿以償地解決這一問題，并不是因為我們想讓這些內容出現在平臺上，恰恰相反，那是因為這是一個非常艱難的問題。我們既要投資人才，又要投資技術，因為我們認為，二者才是我們解決這一問題的關鍵。這也是我此前強調這個問題的原因所在。我們將安全事務相關的工作人員從一萬人擴大一倍多至兩萬多人，我們還在拓展我們的工程團隊，這一切都是為了強化安全事務。我們還在打造人工智能來發現更多不同的有害內容，查找虛假帳號和其它不良因素。我希望，所有的這些措施能夠讓我們的產品在長期內更好，不過，我們近期就要為此增加開支，以強化我們的這些努力措施。另外，展望未來，我們計劃在這些方面加大投資，因為我們已經認識到其中的重要性，這不僅僅是對我們社區和我們公司自身，而且也是我們對整個社會的責任之一。美國宏橋信托投資集團(BTIG)的分析師理查德·格林菲爾德(Richard Greenfield)：你們談及了創建者事宜，扎克伯格，我認為，為平臺自身打造內容可能不一定需要投資。縱觀整個業務，蘋果如今也在打造內容，并挖來了索尼的部分高管，并與知名導演斯皮爾伯格（Steven Spielberg）達成合作，重新打造曾在上世紀80年代由NBC播出的電視劇集《神奇故事》（Amazing Stories），每集500萬美元。 我在想，而且我認為所有的投資者也在想，你們最終會打造什么類型的內容？我認為，像斯皮爾伯格這樣的人不會是為了廣告營收分成而工作，不管廣告有多好，因此，在打造什么類型的內容業務方面，你們會如何做好平衡？再看看體育，我認為這也是非常具有相關性的一項內容，這項業務擁有龐大的用戶群體，我認為，明年你們可以考慮獲取像NFL這樣的移動轉播權了。我想知道，這種類型的服務到底有多重要。我知道你們正在競購海外板球賽事轉播權，但體育相關業務到底有多大的重要性呢？扎克伯格：至于哪些類型的內容會有更好的效果，對此我們也沒有明確的答案，因此我們只能嘗試各種不同類型的內容。我的確認為，你說得有道理，并非各種內容都能夠得到廣告支持，不管效果如何。我們會越來越好地拓展視頻業務的創收渠道，這樣就會支持那些制作成本較高的人群，并鼓勵他們制作出更加優質的產品，從而把更好的內容帶到這個平臺上。投資銀行Jefferies分析師布倫特-希爾（Brent Thill）：我的問題仍與視頻業務有關，該業務的最終盈利情況會是什么樣子，盡管現在談這個問題可謂為時過早，但還是想聽聽你們的看法。韋納：看，今天我們是在探討打造Watch優質內容相關的追加成本問題，因此我們為此付出了大量的投資，這肯定會影響我們明年諸多重大投資業務的利潤率。盡管我們已經啟動了這項業務，并從制造的內容中獲得廣告收入，但其利率結構與核心消息流仍不相同。展望未來，我們還要向內容制作分享收入，因此，這一利率結構也會與核心業務不同。桑德伯格：我認為需要補充一下的是，廣告庫存本身對營銷人員和我們的客戶而言都非常有價值，而且還能夠與我們的其它廣告產品相互兼容協作。最好的方式就是把挺插播廣告和消息流中的廣告結合起來，畢竟，每部視頻廣告的成本要比消息流中的成本低得多。因此，我們的一個機會就是增加庫存，這對營銷人員有好處，因為我們看到視頻觀看量增加，而這些都得益于銷售人員發揮的作用，而且這也說明了我們的廣告產品發揮了作用。在消息流中顯示某些內容，然而再在Watch中展示一段視頻，然后再在Instagram展示一段視頻，這樣我們就可以對不同的結果進行比較，最終我們會發現，從長期的業務健康發展來看，這些都是非常重要的投資。RBC資本市場分析師馬克-馬翰尼（Mark Mahaney）：我認為，在安全業務方面的開支不斷增長，是極不合理的，也是讓人感到不幸的，但我認為這又是一個明顯的問題。我認為，多數長期投資者都認識到，社區的最大化，包括安全問題在內，都會導致長期利潤的最大化，因此，我認為，這會產生明顯的影響。 有關Watch的問題，是否有證據或數據表明，這一服務的發展動力到底在哪里？我對Marketplace相關的用戶數據感到非常吃驚，你們能夠提供Watch服務相關的類似數據嗎？你們說過，歐洲中小企業是該服務的發展動力之一，還有其它什么因素幫助增加收入嗎？韋納：有關Watch的問題，我認為現在談論為時過早。就歐洲市場的問題，值得一提的是，我們的確獲得了匯率優勢。我認為，那兒擁有強勁的經濟，那兒的團隊執行力也很好，因此我認為你們已經了解了諸多因素。中小企業在歐洲市場表現非常強勁，這是一個強大的推動力，也是我們非常滿意的一個推動力。Robert W. Baird分析師科林-艾倫-塞巴斯蒂安（Colin Alan Sebastian）：第一個問題，再來談談安全問題，我想知道，為何你們針對產品和廣告平臺打造的越來越多的人工智能和機器學習產品不能夠被使用、也不能夠被交叉使用以便幫助消除人們因增加人力和技術而產生的成本？ 第二個問題，與年輕用戶在Facebook旗下應用上花費的時長有關。我想知道，你們是否注意到一段時間內年輕用戶在使用Facebook應用的時長情況，以及他們在人生不同階段使用Facebook應用的時長情況。扎克伯格：我來談談安全事務相關的投資事宜。為了這些工作，我們既需要技術，也需要人才。我今天能做的就是，人工智能擁有與普通人力不同的力量，因此，我們打造的人工智能工具能夠讓一套系統看到數百萬條內容并對這些內容進行粗略的評估，進而為用戶標注。但最終，如果你們想對敏感內容作出更精準的識別，而且還希望快速做完這些工作，但又希望降低成本，那么我們就會認真考慮這些事務，你們當然也希望用戶關注這些事務。今年初，我們在Live上看到一些嚴重的問題，例如有人自殘，甚至是自殺之類的案例，因此，我們投資人工智能工具，大幅提升團隊力量，花費大量的時間來觀看這些視頻內容，現在我們完成這些工作可能只需要10分鐘，而且這可能還是非常保守的估計，我們將繼續加強這些方面的研發。因此，我們現在要努力做的就是增強篩選能力，以便更好的辨別各種不同類型的內容和安全威脅。那樣的話，通過整合我們打造的人工智能工具，就可以讓用戶看到這些情況，同時又將有利于我們更加快速地識別不同類型的內容。的確如你所說，我們大量的人工智能研究工作可以適用于多個領域，但我們仍需要打造這些工具，因此這也需要大量的工程投資。我們將優先考慮這些事務，例如為研究團隊增加人員等。韋納：至于用戶在他們的生活中如何使用我們的產品，我只想簡單回答一下。我們要做的是打造不同類型的社交產品，幫助不同的用戶，例如WhatsApp、Messenger、Groups以及Instagram等。但是，我們需要了解各種產品的用戶體驗，我們認為，這些產品可以適應不同人生階段的用戶。用戶會根據他們的年齡，選擇相應的產品。太陽信托(SunTrust Robinson Humphrey)的分析師尤瑟夫-斯奎利（Youssef Squali）：你們對視頻內容進行分類定價，能談談廣告價格平均上漲35%相關的定價機制嗎？能說說新視頻平臺與傳統視頻平臺當前存在的定價差異嗎？韋納：我對你所謂的新視頻平臺和傳統視頻平臺的具體含義不是完全清楚，但我想說的是，這主要是受消息流中廣告定價因素的影響，你也可以看到右邊列的定價。你會對Facebook消息流、Instagram消息流以及Facebook右邊列的廣告有印象。插播廣告其實規模很小，至少目前還很小，因此，你所看到的廣告價格實際上是你在整個系統中看到的價格，而且主要是由基于消息流的產品所推動，這才是廣告定價的真正要素所在。在此，我又要提及把定位廣告做得更好的相關評論，打造出更好的定位廣告，不僅能夠為廣告主帶來更多的好處，而且也是我們能夠上調廣告價格的合理因素。