全球最大社交網絡Facebook今日發布了2017年第二季度財報，隨后召開了分析師電話會議，公司首席執行官馬克-扎克伯格（Mark Zuckerberg）、首席運營官謝麗爾-桑德博格（Sheryl Sandberg）和首席財務官大衛-韋納（David Wehner）出席了電話會議，介紹了公司第二季度的經營和財務狀況，并現場回答了分析師提問。

以下是電話會議問答部分摘要：

摩根士丹利分析師布萊恩-諾瓦克（Brian Nowak）：我向馬克提個問題，Facebook核心應用近幾年來改善了不少，我想知道你是如何注意到核心產品上的消費者行為發生變化的？你認為消費者行為會在未來3到5年內發生何種變化？

扎克伯格：Facebook應用的主要價值在于幫助人們分享他們想讓他們關心的人了解的任何內容。從文字到照片，從小群體到大集體，從身邊的朋友到世界上的每一個人，你都可以分享。這也一直是Facebook應用最擅長的東西。人們專注于不同的事，有著不同的經歷體驗。但是Facebook應用通過強大的技術基礎支持著所有這些不同的使用案例，Facebook應用一直支持著使用所有這些案例的人。

現在消費者行為中的最大趨勢是視頻。這里有一個強大的技術支持著它，如果回到5年前，你嘗試在手機上看視頻，它可能需要緩沖一分鐘左右才能流暢地觀看，這種體驗并不好。如果你想上傳一段視頻，無論是長時間的視頻還是你在News Feed上發布的內容，或者是你想在其他應用中發布的一個10秒的短視頻，即使只要30秒來上傳，這也不是一種好的體驗。

所以現在，隨著網絡技術的發展，我們看到現在的網絡已經能夠滿足網民對各種內容的大量需求。這種需求在社交內容上流動，就像我們在Stories和Feed中看到的那樣，流向大量的公共內容。很多頁面正在做這方面的工作，大衛剛剛談到了Facebook平臺上的一些與視頻行為有關的趨勢。

William Blair &Co.分析師拉爾夫-愛德華-薩卡特（Ralph Edward Schachart）：馬克，你剛才談到了Messenger和WhatsApp正處于早期商業化階段，然后你也談到了你想要在Messenger上加快行動的愿望。我只是好奇，是什么因素促使你想要更快地行動。我們應該如何從消費者和貨幣化體驗的角度來看待這一點？

扎克伯格：在Messenger上，我們提供了兩種基本功能。一是我們開始在產品中投放一些廣告，這只是為了弄清一些基本參數，比如廣告效果如何，人們是不是喜歡這些廣告，它們是如何為企業服務的，我們只是試著去理解它。所以我們開始在全球范圍內運行這些廣告。但是正如大衛所說，盡管我們已經開始在很多地方推廣，但這個量還是很小的。我們現在需要在消息應用領域做的最重要的戰略舉措就是讓人們與企業進行有機互動，無論對人還是企業，這都是一種很好的互動。

這是思考這個問題的一種方式。如果你是一家企業，而且你在消息應用中與客戶互動的投資回報率比你在移動網絡上與客戶互動或者試圖讓你的客戶安裝某種應用然后通過該應用與他們互動的投資回報率更高，那么就形成了良性反饋循環，你就會將廣告投放到Messenger平臺。你會投入更多工程技術資源，在Messenger平臺上制作內容和體驗。

所以我們現在正在努力使它成為投資回報率最高的平臺。我認為，我們已經取得了一定的進展。這并不是說我們馬上就能把所有的市場都打開，但是總的來說，我認為我們肯定會達到這個目標。我們從市場上得到了一些積極的反饋。但是一旦我們開始進入越來越多的垂直領域，我認為這就會釋放大量的互動行為，很多企業都想推動更多的互動行為發生，我認為這正是建立龐大業務的基礎。

高盛分析師海瑟-貝利尼（Heather Bellini）：謝麗爾談了一些關于Instagram Stories的信息，我想知道你能否和我們分享一下廣告商的最初反饋情況。他們是否認為這類似于廣告？或者他們打算利用它以一種不同的方式去接觸不同的人？

桑德博格：在Stories中投放廣告還為時尚早。我認為人們在很大程度上是這樣想的：這是使用Facebook廣告系統包括我們的廣告定位和廣告檢測服務的另一種方式，它能夠創建出能夠吸引人的創意十足的廣告。因此，Facebook廣告的定位和優化是完全沉浸式的，這是一個無與倫比的機會。我們在Instagram上也有巨大的機會。很明顯，在Instagram上使用的廣告比在Stories上使用的廣告多得多。

我們的想法是，我們試圖幫助營銷商有效地接觸他們的客戶，這其中既包括現有客戶，也包括新客戶。我們認為，這是代表著我們業務實力的所有產品的結合，它們也是推動我們繼續增長的重要因素。在一個界面上，我們與一個銷售代表合作。無論你是一家大公司還是小公司，你都能在Facebook上購買廣告。你可以購買Instagram廣告位，可以購買Audience Network的廣告位，你可以在Facebook平臺內部和Instagram上購買不同形式的廣告。這意味著你有多個定位機會，多重機會，甚至有機會了解到誰點擊了你的廣告，然后再投資來繼續與這些客戶互動。所以我們認為，所有這些東西都在一起協作，這些新的廣告形式與我們建立的廣告系統非常契合，這是所有機會存在的基礎。

富國證券分析師彼得-斯塔布勒（Peter C. Stabler）：如果可以的話，我想請謝麗爾回答這個問題。你們已經推出了一些旨在滿足特定廣告類型比如動態旅游廣告的需求的項目，以后會針對那些被Facebook、Instagram和Audience Network滲透的特定類型比如金融服務和汽車行業推出更多這樣的項目嗎？

桑德博格：我們在各個垂直領域的增長速度都非常強勁，而且這種趨勢還在繼續，這讓我們感到非常高興。增長最強勁的垂直領域包括電子商務、CPG、娛樂、媒體、零售和游戲等，這些領域表現得非常一致。在大多數情況下，當我們開發產品的時候，我們會將它們應用到所有垂直領域，你會看到我們確實是這樣做的。因此，無論你的產品目錄是什么，你都可以用它來上傳你的產品目錄。在必要的時候，我們還建立專門針對某個垂直領域的特定廣告產品，比如你提到的動態旅游廣告就是一個例子。

我認為最繁重的工作是幫助不同垂直領域的營銷商關注正確的銷售指標，因為我們這個行業在很長一段時間里一直關注的是代理指標，比如某人觀看視頻的時長、品牌提升度、我們關注的檢測指標等等，但是這些指標都是代理指標。真正重要的是，你看到一條廣告然后購買了一件商品。你看到一條廣告，你駕車出行的次數增加了。你看到一條廣告，你預訂了一項服務。

因此，不同的垂直領域有著截然不同的流程，這些流程可以幫助他們理解他們自己的購買數據，這樣我們就能將廣告與他們的最終購買行為聯系在一起。我們相信，這是我們非常關注的最重要事務之一，我們還有很長的路要走。你在不同的垂直領域看到的部分結果實際上是我們幫助營銷商衡量銷售業績的能力體現。我們越是能把廣告流量與銷售結合在一起，我們的廣告方案對于客戶來說就越是強大，因此我們需要針對不同的垂直領域在廣告檢測方面做大量的工作。

摩根大通證券分析師道格拉斯-安慕斯（Douglas T. Anmuth）：如果可以的話，我想提兩個問題。馬克，你在過去的幾個月里訪問了這個國家的很多地方，我很好奇，你是如何將你在訪問過程中學到的東西應用到Facebook和更廣泛的平臺上的？其次，大衛，你能否進一步解釋一下運營開支和資本開支發生了什么樣的變化？

扎克伯格：關于建立社區和讓人們更緊密地聯系在一起的很多主題都已經在我旅行過程中獲得的體驗中得到印證。我一直試著去把它們寫下來。我并沒有將我每次訪問Facebook的體驗寫下來。但是當你和很多不同社區的人們交談時，談到當地組織和當地社區對人們的支持有多重要時，結果令我大吃一驚。

在很多不同的社區，有一種明顯的趨勢，那就是社區成員數量不斷減少。我認為，這是一個很重要的問題，這不僅蠶食了我們這個國家的社會結構，而且還影響到了全世界的社會結構，我希望我們能夠在解決這個問題上發揮作用。這不是我們能夠直接去做的事情，但是我相信我們可以讓那些想要建立地方社區的人們更加強大，讓那些想要在地方社區發揮領導作用的人們獲得他們所需的工具。我認為，如果我們可以做到這些，那么你就能夠將人們聚集在一起，形成地方社區。我認為，當人們感覺到地方社區的生活變得更加舒適的時候，這就有助于將全世界的人們更緊密地團結在一起。

我旅行時做的很多訪問、很多見聞以及我們在Facebook所做的很多研究都強調了這一點，所有這些都反映在我們的新任務中。

韋納：我不認為營運開支和資本開支有什么根本性的變化。由于可見性更好了，我們正在把開支增長幅度控制在40%到45%之間。我們仍然堅定地堅持當前的投資模式。如果非要說點什么的話，那就是我們正在尋找新的投資機會。

從招聘增長的角度來說，我想要指出一點，從年初以來，我們一直在加快招聘速度。我們預計下半年的招聘速度還會加快。這一季度是Facebook創立以來招聘人數最多的一個季度。

我們將繼續在一些關鍵領域進行投資，招聘更多工程師來推進三年、五年和十年規劃中的優先項目。我們將對內容進行投資，為內容制作者建立一個平臺，讓他們能夠找到受眾并獲利。我們還將繼續投資于社區運營和其他領域，因此從總開支的角度來看，我們仍將堅定地堅持當前的投資模式。

在資本支出方面，我們仍然預計今年的資本支出會在70億美元到75億美元之間，我們正積極投資于我們的數據中心，以支持全球的增長。所以我認為，我們正在全方位地大力投資。

在員工人數方面，我想要指出的是，我們的工資增長速度往往落后于員工人數的增長速度，因為員工人數是一個期末數值，所以我們在2017年看到的員工人數加速增長的現象也會在2018年出現。

巴克萊資本分析師羅斯-桑德勒（Ross Sandler）：我提兩個關于消息應用的問題。兩年前，你們在F8大會上談到WhatsApp用戶總數超過10億人，每天發送消息超過500億條，Messenger用戶總數大約為10億人，每天發送消息200億條，因此WhatsApp的參與度大概是Messenger的2.5倍。這準確嗎？現在的情況如何？這兩款消息應用是從不同的地理位置起步的，這將對Messenger和WhatsApp的貨幣化構想造成什么樣的影響？

韋納：我并不認為我們將分享消息平臺參與度的詳細統計數據。它們顯然都是重要的平臺。這兩個平臺的月活躍用戶數量都超過了120萬人。WhatsApp的日活躍用戶達到10億人，這已經顯示出它的參與度。所以，我認為這表明了這個平臺的參與度。在不同地區，還有很多表現更強大的消息平臺。鑒于這個原因，這以不同的方式改變了我們的優先事務。

但是總的來說，從貨幣化的焦點來看，我認為這個領域的戰略非常明確。我們專注于擴大用戶群，這是最重要的；其次，它的目的是在企業和消費者之間建立有機的聯系；第三，這關系到我們如何圍繞著這些關系建立貨幣化機制。我認為，與WhatsApp相比，我們與Messenger有很大的共同之處。所以，我想你們會看到我們在全球范圍推出帶廣告的測試版Messenger。我們將從中學習，然后將所得應用到其他領域。

美銀美林分析師賈斯汀-波斯特（Justin Post）：我知道視頻是Facebook的頭等大事。首先，當你們在Facebook上添加視頻時，用戶趨勢或參與度會發生任何變化嗎？其次，你如何看待Facebook的半專業或專業視頻？考慮到所有的內容共享成本和生產成本，當你將其與現有的社交業務做比較時，這會是一項不錯的業務嗎？它會對Facebook使用率造成負面影響還是積極增益？

韋納：我先來講一點，然后馬克做補充。就像我之前所說的，人們開始在視頻上花費更多的時間，這必然會影響到他們在News Feed上所花的時間。因此，這會對廣告印象率的增長造成影響。因此從某種意義上來說，這里會存在相互殘殺的效應。

但是馬克所說的是，隨著網絡的改善和設備的改進，我們的產品也在改進，視頻是我們能夠提供的、最吸引人的體驗。因此，我們看到消費者正在接受視頻這種形式，我們將為他們開發更多的視頻產品。就內容類型而言，我認為我們正在研究各種形式的內容。當然，核心是人們分享生活中的體驗。這是我們為使世界更緊密地聯系在一起而提供的產品的基礎。這就是社區內容。但是半專業和專業的內容也有機會。我們正在圍繞著這個平臺探索新的內容，確保專業的內容供應商能夠來到我們這個平臺，找到受眾，然后獲利。

扎克伯格：我想你已經講得很清楚了。

Robert W. Baird &Co.分析師科林-艾倫（Colin Alan）：Facebook是否會跟技能應用或平臺功能比如Alexa整合在一起？或者像Oculus、Messenger或許某種專用設備這樣的東西會成為Facebook另一個平臺的一部分？另外，請為減少廣告負載增長給出一個更精確的時間表。

扎克伯格：我來回答第一個問題。我們將構建我們認為有用的服務。其中一些會成為平臺，而另一些會成為應用和平臺上的不同組件。但是從根本上說，我們正在盡力為我們的社區服務，我們將在所有這些平臺上做到這一點。

韋納：在廣告負載增長方面，我提到了一個事實，那就是我們仍然認為在2017年剩余的時間里廣告負載將會是一個不那么重要的因素，這是事實。從第三季度開始，我還提到了其他很多因素，包括我們在桌面端為了打破或者對抗廣告攔截技術而采取的一些措施。因此，這是影響桌面端增長的一個因素。當然，我還談到了視頻，我們關注的是推動和滿足消費者對視頻的需求，這也會導致廣告印象增長率降低。

RBC資本市場分析師馬克-馬翰尼（Mark Mahaney）：你提到Facebook也許想要加快貨幣化的速度，我想知道這句話背后還有什么。到底是你對你目前看到的情況感到沮喪，還是你看到了一些機會，認為可以加快貨幣化的速度？我想問的也許是一個比較大的問題。我知道貨幣化是非常早期的階段，它甚至還沒有開始。實際上很少有擁有10億用戶卻沒有貨幣化的平臺，因此你可能認為這里有很多機會，但是也許并沒有。也許人們在嘗試考量亞洲資產時犯了一個錯。當你考慮真正的機會時，到底是什么讓你堅信Facebook能夠在5年后將這些資產貨幣化？

扎克伯格：我們目前正處于這樣一個階段：我們試圖找出我們明年的投資對象，制定我們的長遠規劃，這當然是我認為我們應該大力投資的領域之一，我相信這里有巨大的機會，可以加快我們的所有舉措。

如你所言，我確實認為這是商業領域少有的領域之一，你可以看看現在的消息平臺，看看他們如何在世界其他地方成功地實現貨幣化，然后將它打造成一個基礎平臺。我認為，隨著時間的推移，我們應該能夠做得更好，但這至少提供了存在的合理性，不管我們的內在邏輯是什么，不管我們正在做什么，至少有人已經這么做了。這給了我們一定程度的信心。

但我感覺這里有一個清晰的發展趨勢，我們首先讓消費者來使用它，然后在人與企業之間建立起有機的互動，確保它對人和企業都有效。一旦你做到了這一點，這些互動的質量就會決定你能夠發展到什么樣的規模。

我們在News Feed中也看到了這樣的情況。影響廣告負載變化的其中一個因素是廣告質量。如果廣告質量很低，我們就不能投放很多的廣告，因為人們不想要廣告。但是在世界上的很多市場，我們看到廣告質量正在以非?？斓乃俣忍嵘?，因此很多時候人們會主動要求獲得內容，這當然創造了一個非常不同的動態趨勢。

所以我們需要在消息領域也做到這一點。因為消息傳遞真的是從人們互相交流的地方開始，現在又增加了很多其他的用途，我們還需要增加大量的投資和大量不同的功能。但是無論如何，我們在這樣做的時候獲得的經驗都證明了它在市場上是如何發揮作用的，我認為從長期來說我非常有信心，我們一定會實現這個目標，努力實現這個目標就是我們的工作。

韋納：我補充一點，我們并不清楚這是什么樣的水平。我們在基于數據流的產品上已經積累了更多的經驗，因此我們知道它如何發揮作用，現在這還處于非常早期的階段。

Cowen and Company分析師約翰-布萊克里奇（John Blackledge）：我提兩個關于Messenger廣告的問題。我知道這還處于非常早期的階段，但我想知道的是，你們是否認為這些廣告會對Facebook和Instagram的核心廣告客戶起到更大的補充作用，或者它們將服務于不同的廣告客戶或與核心Facebook和Instagram不同的用例？第二個問題是，如果以營運開支預算的最大值來說，下半年的營運開支同比增長率將達到53%，而上半年的增長率只有36%。我只是想知道，除了員工人數之外，還有沒有其他因素導致下半年的營運開支增長？視頻內容投資是否是推動下半年營運開支增長的第二大重要因素？

桑德博格：在Messenger廣告方面，我認為我們看待這個問題的方式正如馬克所言，就是我們在這種廣告形式上還有很多工作要做。這不是一個基于數據流的產品，這是一款消息產品。它是一種不同的消費形式，我們認為廣告形式應該遵循消費者的習慣，所以它是作為體驗的一部分被整合起來的。這就是我們還有很多工作要做的地方。

我們確實認為，一旦我們確定了廣告形式，廣告商客戶群、廣告定位和廣告檢測將是一種非?？捎^的優勢。我們在Facebook上已經擁有500萬廣告商，在Instagram上有100萬廣告商。我們之所以能夠更快地在Instagram上投放廣告，其中一個原因是我們已經建立起Facebook的廣告商客戶群。同樣，我們在Facebook、Instagram和Audience Network上所做的工作將有助于我們向Messenger擴張。

但是因為現在Messenger平臺的貨幣化還存在很多問題，所以我們想要強調的是，我們的行為會非常緩慢而慎重。我們總是著眼于長遠，我們不想把這家公司分成一小塊一小塊來管理，我們要保護消費者產品和消費者的參與。消息產品對于公司和用戶長期參與來說具有重要的戰略意義，企業與消費者的有機互動會是我們關注的重點。所以今年這還處于非常早期的階段，而且這個階段還會持續很長的一段時間。

韋納：在營運開支方面，顯然推動營運開支增長的最大因素是員工人數加速增長。另外，我還提到了視頻內容也會是推動營運開支增長的一個因素。另外，我們還在支持這個平臺的全球擴張。我們將繼續看到用戶增長。我們將繼續看到Facebook所有應用和主平臺日活躍用戶平均花費時間的增長，我們將繼續建設更多的數據中心。這將對營收成本造成影響。

因此，營運開支增長會是各種因素推動的結果。但是正如你所提到的，員工人數增加尤其是研發類員工人數增加以及內容投資會是推動營運開支增加的主要因素。今年第二季度，研發部門的員工人數同比增加了48%。

花旗環球金融分析師馬克-梅伊（Mark A. May）：謝麗爾，你之前提到了一個案例研究，討論了短視頻廣告的好處。但我希望你能談談你們已經測試了好幾個月的中插廣告的情況，這類廣告的轉化率有何進展？現在你們是否可以開始在更大范圍內推廣這種廣告形式了？大衛，你剛才提到增加對視頻的關注可能會影響廣告印象的增長，但你是否也認為，加大對視頻廣告的關注會推動廣告價格提高以及增加可用的廣告位？

桑德博格：在中插廣告方面，我們目前只是在測試在上傳視頻中插入短視頻廣告的能力。如果一段視頻的長度超過90秒或者直播視頻長度超過4分鐘，我們就會測試插入短視頻廣告。我們正在向美國的更多出版商推廣這種短視頻廣告形式，現在還處于非常早期的階段。

至于我們關注的廣告指標，這個問題提的好。很明顯，我們很在意人們對廣告的看法，但是最重要的是要把這些廣告印象與我們一直在講的購買數據聯系在一起。因此，當我們致力于推出更多中插廣告時，我們的速度也很慢，我們真的很關注尋找更多方式來幫助營銷商去關注正確的指標，這是公司前進時的一個非常重要的關注點。

韋納：馬克，你問的是視頻及其對價格增長的影響。我可能會退一步，從整個系統的角度來看這個問題。從供給的角度來看，很多因素會影響廣告印象增長，我提到了廣告增長放緩和增加視頻觀看時間，這就是其中的兩個因素。鑒于競拍會推動廣告價格上漲，供應增長和價格增長之間總會存在相互影響，所以我們真正關注的是為我們的廣告商帶來更好的投資回報。

謝麗爾在之前的評論中提到，如果我們能夠獲得更好地廣告印象轉化率，廣告印象能夠更好地轉化為對廣告商有價值的東西，我們就會獲得更好的價格和更高的需求，這就是努力工作的結果。這不一定與視頻有關，它是廣泛性的。因此如果我們能夠繼續做到這一點，這將有利于價格的上漲。如果我們能以更快的速度提高需求，讓需求增長速度快于供給增長速度，我們就能看到價格的變化。這正是廣告團隊努力的目標，這些努力就是要讓我們的產品變得更好，更有效地為廣告商服務。

MoffettNathanson分析師邁克爾-內森遜（Michael B. Nathanson）：大衛，你剛才提到這個季度的單價上漲了24%，能否解釋一下增長的原因是什么？哪些產品的價格環比或同比增長幅度最大？

韋納：我指的是整個系統的整體動態。而且，我們看到的是供應增長放緩，這將會推動價格繼續上漲。我們一直有效地為廣告客戶提供良好的投資回報，并且更好地將我們擁有的廣告位轉化為他們關心的東西。從系統的角度來說，情況就是這樣。

從產品的角度來說，當我們推出某些產品比如動態產品廣告的時候，這些產品都是非常有價值的。當我們將更多的廣告商與這些產品聯系起來，將更多的數據引入到系統中，我們就能得到更多非常有針對性和相關性的廣告印象，然后我們就會得到更好的價格，我們可以將它推廣到其他產品上比如Lookalikes。我們在這個電話會議里已經談了很多。這基本上需要非常好的定位和在更大的受眾群中推廣，然后我們才能獲得更多更有價值的廣告印象，因為我們真的將它與廣告商最看重的最終結果聯系在一起。我們所做的一切工作都是為了讓系統變得越來越好，因此我們一直在努力讓這些關鍵的廣告產品獲得更高的滲透率。

就供應而言，顯然News Feed是很有價值的，因為它是面向消費者的。我們已經改進了News Feed的廣告質量，這是推動供應增長的另一個因素。

MKM Partners分析師羅布-桑德森（Rob J. Sanderson）：好像整個電話會議都在講Messenger貨幣化的問題，因此我不打算再提這方面的問題了。與你們在測試News Feed廣告的早期階段所看到的情況相比，用戶對Messenger廣告的反應如何？其次，在平臺上開發機器人的勢頭很猛。你們是否看到了機器人能夠增強有機互動的情況？這是否可以讓Messenger成為一個重要的廣告平臺？或者你們認為提供這些其他的商業服務能夠帶來與廣告不同的其他貨幣化機會？

桑德博格：現在要了解這些廣告對消費者造成的影響還為時尚早，因為這些廣告的數量還不夠多，而且它們推出的時間也不夠長。就機器人而言，我們真正考慮的是讓企業和人在Messenger和任何平臺上進行有效的聯系。如果這種聯系對營銷商、企業和用戶都有用，那么它就會增長。我們認為自動化的機器人會非常有用，我們也愿意接受其他形式的有用的東西。

我認為，當你考慮開支的時候，這是我們面臨的一個問題，它既包括了營銷開支，也包括了企業與用戶聯系時發生的其他開支，如果僅就營銷開支和客戶服務開支來說，營銷開支顯然會更大一些，因為營銷開支會隨著銷售額的增長而增長，而客戶服務開支卻是人們一直想要盡量控制到最低的一項支出。所以，我們認為，我們必須發展有機聯系，不管是自動化的還是個性化的，只有這些有機聯系才能推動我們客戶的業務增長。

Pivotal Research Group分析師布萊恩-維瑟爾（Brian Wieser）：歐盟委員會頒布的GDPR（一般數據保護條例）和相關隱私保護措施將對Facebook的業務造成影響，要么是積極的，要么是消極的，這些圍繞著隱私保護的政策是否會成為全球標準？你們認為這些政策會對消費者產品和廣告業務造成什么樣的影響？另外，我很好奇，在那些對第三方工具感到特別擔憂的廣告商中，有些人公開表示他們將減少支出。顯然，其他人正在增加他們的支出。你們在多大程度上化解了這些顧慮，并且重新獲得了這些開支？

桑德博格：當我們考慮監管問題、GDPR或其他此類問題時，我們尊重當地的法律法規。我們必須與監管機構密切合作，確保他們理解我們的商業行為，理解我們如何為他們國家的經濟增長作貢獻，理解我們為了保護隱私而已經采取并將繼續采取的措施。當然，監管一直是我們關注的重點，我們努力保證我們清楚地說明了我們的業務，并且確保監管機構知道我們為了保護隱私而采取了哪些措施，以及確保我們的合規性。

關于你問的指標，我認為你問的是第三方認證的問題。我們非常感興趣的是，確保營銷商能夠通過第三方來驗證或評估廣告結果，這就是我們為什么要努力擴大合作伙伴關系的原因。

德銀證券分析師勞埃德-沃姆斯利（Lloyd Walmsley）：你們已經談過了在消費者和企業之間建立有機互動的重要性，我想知道你們是否能夠談談這類互動在多大程度上得到了消費者和企業的接受？這種有機互動是否在某些垂直領域或某些地區大受歡迎？第二個問題，你們已經說過廣告印象增長的問題以及它將在下半年放緩。上半年，你們已經看到廣告印象增長大幅放緩的現象，正如你們所說的，隨著供應增長放緩，價格上漲了，因為你們給客戶們帶來了更多的投資回報。那么我的問題是，為什么這種現象不會在下半年繼續帶來廣告收入的增長呢？

扎克伯格：關于Messenger的問題已經有很多了?？偟膩碚f，我很高興看到我們在Messenger上看到的體驗正在快速增長。但是如果說有一條信息是我認為重要的，那就是我們試圖傳遞的信息即Messenger業務的增長是一個長期目標。實際上，我認為在接下來的兩年或幾年里，推動這項業務增長的更大動力和決定我們如何做的因素會是視頻，而不是Messenger。

我認為，Messenger在未來3到5年里比WhatsApp更加重要。我認為這是一個巨大的機會。正如我們在電話會議上所指出的，視頻規模很大，而且它的經濟效益與當前基于數據流的業務很不一樣，尤其是中插廣告和轉換分享、利潤率結構都有所不同。

因此，我的意思是，當我們在建設Messenger的時候，它會是我們關注的一個大問題。我們非常關注它的建設，因為它是社區里的人們想要的東西。但是我們增長關注的其中一件大事是確保我們的做法是正確的，即使這項業務的利潤率比我們當前的業務要低（這是不太可能的），行為如何增長也是一個大問題。

我只是把這個大前提講清楚，因為今天已經提了很多與Messenger有關的問題，我想確保我們把這些問題講清楚了，將透徹了，準確而完整地傳達出我們對這項業務的想法和對其未來發展前景的看法。我認為這些問題與視頻有關，我對視頻的發展前景持樂觀態度，但是真正的問題是我們必須管理好它，這是未來兩三年里推動公司增長的更大動力。

韋納：你問到為什么我們目前所做的工作也就是為廣告商提供價值將通過價格反映出來。這是有原因是。這些工作會讓我們的廣告更有針對性，讓廣告商獲得更有價值的結果。我們將繼續努力做到這一點，我們將繼續投資于改進廣告產品，我們認為我們還有很大的機會繼續提高投資回報率。

但是很明顯，如果價格上漲了，它就會對上游趨勢造成負面影響，因此我們需要繼續努力為廣告商提供更多的價值。因此我們精簡了工作，我們認為我們已經建立起一個很好的團隊來應對這些挑戰。

Macquarie Capital分析師本杰明-薩卡特（Benjamin Schachater）：馬克，你說過AR混合現實可能會成為下一個計算平臺。顯然，這是未來的出路。但是如果這意味著一個很大的發展空間，你怎么考慮分配資源呢？你愿意在它上面以及任何與之有關的新想法上面花多少錢？與此相關的是，下一部iPhone即將問世。你認為它會對AR進化產生有意義的影響嗎？

扎克伯格：這肯定是我長期關注的東西。它不僅有可能成為下一個主要的計算平臺，AR和VR還有可能比我們今天擁有的一些設備更加具有社交性，更加直觀，更加自然，這就是為什么我對它感興趣的原因。

當你想到AR眼鏡的時候，技術和科學會建立一種完美的體驗，讓AR眼鏡佩戴起來非常舒適，而且又讓人愿意在公開場合佩戴，但是現在還做不到這一點。所以，很有很多基礎性的工作需要完成。這就是為什么我對虛擬現實工作感到興奮的原因，因為它沒有這樣的限制。你不會在公開場合穿戴VR設備，但是最近我們看到這樣一種現象，移動設備上出現了很多AR體驗。因此我們開始在F8大會上討論這方面的工作，我們將在一年的時間里慢慢發布，這是令我對這個生態系統感到興奮的原因之一。

但是，如果我只是說視頻將會是未來幾年的主要推動因素或者重要推動因素之一，Messenger可能是次之的因素，我想AR以后就會變得非常遙遠。但是當你以這種規模去經營一項業務或者為人們服務時，我想你有責任去投資下游的所有事情，這些事情可以幫助塑造和改善人們的生活，我并不認為這個世界上還有其他人會這么做。

所以我認為，這是我們認真對待的一件事，不管它是將全世界的人聯系在一起還是確保世界各地的人們享受和受益于互聯網、來自AI的改進或者升級計算平臺帶來的機遇，我們都非常重視它。這種事情不會自動發生。需要有人去關注它，專注于建設它，我們想參與這個過程。