經過前期的調整與反彈，行情上通信行業已經走出了低谷期。隨著中報公布完畢，行業基本向好，加之5G、信息基建等等行業助力推動，后續通信板塊的熱點有望持續。同時，多年來的通信行業市場相對估值區間仍然有效，當期正處于區間的底部區域，并且運營板塊的市凈率也是見底反彈，板塊整體有望走出一波業績和估值雙增長的行情。

通信行業經過上半年的調整以及7~8月的恢復性行情，目前的BH通信行業整體估值市盈率為38.19倍，已經處于歷史底部區域，其中設備子行業的估值為34.13倍，通信服務行業估值為36.13倍。從下圖可以看出，通信行業的估值已經處于歷史的低位，基本上都回到了2013年的水平，并在該底部區域整理了近一年時間，后面隨著5G網絡建設啟動，通信板塊估值有望走出底部區域。

今年第四季度，我們繼續看好以下通信細分子行業：1。綜合電信設備方面，關注寬帶網絡建設領域，主要集中在光通行業與5G產業鏈。2。物聯網產業領域開始進入爆發期。3。電信運營子板塊。4。衛星通信領域在長期積累的基礎上，很有希望出現衛星通信的爆款應用。5。國內關鍵芯片及上游零部件自主可控。由此我們在綜合電信設備與全產業鏈布局的設備商方面選取：烽火通信與星網銳捷;物聯網設備商：日海通訊與高新興;衛星通信的中海達和海格通信;電信運營商中國聯通;光通產品方面的華工科技以及專網行業的海能達。