上周五晚上，A股上市公司中國醫藥、中信國安雙雙披露了擬減資中國聯合網絡通信集團有限公司(聯通集團)股權的公告。

中國醫藥在公告中指出，“公司于1997年投資聯通集團，后經聯通集團多次資本公積轉增資本，并參與聯通集團2007年、2008年減資，截止目前，公司持有聯通集集團股本金額15650.49萬元。按照聯通集團初步方案測算，公司全額減資所持股份并扣除相關稅費后預計取得凈收益約為1.7億元，約占公司2017年度經審計歸屬上市公司股東的凈利潤13%。”

國安通信則披露，“目前持有聯通集團88615149.47股股份，占比約0.08%。根據國務院國資委對聯通集團法人股股東減資退出事項的安排，國安通信擬向聯通集團轉讓所持其全部股權，轉讓價格以聯通集團2017年經審計的扣除國家獨享資本公積后的每股凈資產確定，為每股1.7240元，總凈額為15277.25萬元。”

據了解，聯通集團并非上市公司，此次減資有點類似于上市公司的股份回購。

在三家基礎電信運營商中，聯通有些"特別"，中國移動通信集團有限集團與中國電信集團有限公司均為國務院國資委100%持股;唯獨聯通集團的股東有12家，其中國務院國資委占98.84%，11家小股東占股為1.56%，全部回購約需30億元。

在聯通3G發牌前夕，聯通集團也曾進行減資。當時就有猜測，減資與電信業重組有關。而此次聯通集團兩股東減持公告后，中國電信和中國聯通合并的傳聞愈演愈烈。而不久前，中國聯通董事長兼首席執行官王曉初在出席業績發布會時表示，并無聽到監管部門的正式通知。

在接受連線時，知名通信人士“通信老柳”認為，“個人覺得有關聯，在重組期盡量簡化股東結構，未來不排除未來11家少數股東后續會相繼減資退出。”

對于此次減資事件，獨立電信分析師付亮則認為，與"電聯合并"無直接關系。"此前聯通網通合并，并不困難;央企運營主體都上市了，一套班子管集團公司和上市公司的局面很快會改變，聯通回購小股東股份對此有利;聯通此時回購，一個原因是上市公司混改后，間接有了點錢。"

某業內人士表示，此次減資可能和5G網絡建設有關系，"電聯"合建5G和5G網絡建設可能性極大。

5G網絡建設需要非常多的投入。從技術上面來說，如果一個地方建三張網絡，本身不僅高成本，網絡也會有干擾;此外，資金方面，中國聯通可能也有一定的問題。

實際上，通過混改，中國聯通的資金問題在很大程度上有所改善。8月15日，中國聯通發布上市公司2018年上半年財報。報告顯示，中國聯通A股上市公司實現營業收入人民幣1491.1億元，較上年同期增長7.9%。其中，主營業務收入1344.2億元，同比增長8.3%。歸屬于上市公司股東凈利潤為25.8億元，同比增長231.8%。

通過引入財力雄厚的戰略投資者，中國聯通財務實力有所增強。中國聯通CFO朱可炳在財報會議上表示，上半年A股上市公司償還了約1600億元的債務，負債率降低至43.8%。

5G建設并非想象中那么容易，中國聯通進行適當的股權變更，希望會有很好的效果。