存儲器和微控制器是半導體產業基石。從產值角度看,存儲器和微處理器是半導體產業的兩大件,分別占半導體產品產值的22%和19%,發展半導體產業,存儲器和微處理器是繞不開的課題。本篇詳細分析了存儲器發展的歷史脈絡,從歷史的角度分析存儲器產業發展的特點,獲取對當前中國存儲器產業發展的啟示。
存儲器發展至今已經高度壟斷。歷史上行業經歷了兩次區域轉移和三個歷史階段。第一次區域轉移發生在80 年代,從美國轉移到日本。第二次轉移發生在90 年代, 由日本轉移到韓國。三個歷史階段:美國起步期、日韓臺的成長期、當前的壟斷期。 存儲器產業未來周期特性難改:宏觀經濟的波動性影響對存儲器的需求,歷史上存儲器價格波動基本都跟宏觀經濟波動正相關,只要宏觀經濟周期不改,存儲器產業周期特性難改;另一方面,從供應角度看,通過研究存儲器產業以及相關企業的發展歷史,也可以發現存儲器行業的長期波動性并沒有改變,究其原因,在于各大存儲器廠商均有擴張基因,三星、SK 海力士、美光等企業大肆擴張的腳步并未停止。
存儲器歷史給了我們至少三點啟示:天時,需要良好的歷史機緣,80 年代存儲器市場從美國轉移到日本,根本原因還是日本經濟二戰后迅速崛起的歷史浪潮的結果,半導體產業90 年代轉移到韓國,抓住日本處于“失去的十年”的機遇,而韓國樂享“亞洲四小龍”盛宴;地利,需要發揮本土的優勢力量,無論是工藝的、還是資本的優勢。人和,強調齊心協力,政府給予大力資助,企業積極進取。
中國面臨發展存儲器的歷史性機遇,或許是最后的機遇。首先,國際半導體產業在向中國轉移。其次,中國消費市場巨大,有足夠的需求拉動消費。第三,存儲器行業出現新的增長引擎,如物聯網、大數據中心、智能家居、穿戴設備等。第四,新技術的出現,老技術迎來拐點。中國有望出現發展存儲器捷徑,縮小差距。最后, 國家政策對半導體產業的大力扶持,是中國產業界發展存儲器的良好契機。
建議關注存儲器產業。發展存儲器產業,對國家整個半導體產業的進步拉動效應明顯。如果國家對存儲器產業做重大投資,產業鏈上下游將明顯受益。上市公司方面我們推薦關注產業鏈上下游配套企業:華天科技(已跟武漢新芯達成合作協議)、長電科技、通富微電上游的上海新陽等企業也將受益于半導體材料的國產化趨勢。非上市公司建議關注中微半導體、安集微電子、江波龍、兆易創新(IPO排隊)等。
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