日本官民基金產業革新機構(INCJ)為東芝(Toshiba)重建案焦頭爛額，半導體事業購并案至今未有結論。眼看大限即將到來，欠缺計劃性和菁英人才的機構，仍是束手無策。

日本經濟新聞(Nikkei)網站報導，東芝的主要往來銀行已向東芝要求，盡快處理有關半導體事業的出售事宜；銀行團考量到出售案可能得先通過各國反壟斷法審查，認為東芝必須在8月底前敲定出售內容，才可望避免2017會計年度(2017/4~2018/3)發生債務超額，免去被強迫下市的處分。

目前三井住友銀行(SMBC)、三井住友信托銀行(SMTB)、瑞穗銀行(Mizuho)等，都同意出資援助東芝。但伸出援手的前提是，半導體事業東芝存儲器(Toshiba Memory)一定要出售，并防止連續2年發生債務超額。

產業革新機構為了挽救東芝，刻意攜手日本政策投資銀行(DBJ)、美國私募基金公司Bain Capital、韓國SK海力士(SK Hynix)，組成美日韓聯盟，著手東芝存儲器購并案。

美日韓聯盟最遲得在2018年3月底前完成購并，但現況卻是窒礙難行：雖然聯盟已在6月取得優先交涉權，但革新機構并不希望在東芝和西數電子(WD)的訴訟案尚未結案前施行購并；作為賣家的東芝，則對有意取得普通股，而不是單純融資的SK海力士抱持疑慮，雙方難以取得共識。

另一方面，西數和美國投資機構KKR偕同鴻海提出新方案，使美日韓聯盟的處境更為險峻，失去領先地位；就算聯盟順利購并東芝存儲器，面對各國反壟斷法審查，恐怕也得耗費9個月時間，趕不上2018年3月底的期限。

日本科技媒體ASCII報導，不愿具名的東芝干部透露，若8月底還無法確定東芝存儲器出售事宜，則公司必須另外思索對策；最大的可能性是，東芝開始求助第三方增資，以強化資本的模式回避債務超額，并期許東芝存儲器在1~3年后IPO，借此回收資金；但這樣一來，產業革新機構將和東芝再無瓜葛。

產業革新機構會著手東芝存儲器購并事宜的契機，在于東芝向經濟產業省求援，機構作為經濟產業省的白手套，自然得出面處理；諷刺的是，產業革新機構在購并案中一直不具主導權，立場也顯得不夠明確，僅是經產省的棋子。

最初招募日本企業出資投入購并案時，多數日企興趣缺缺。之后和KKR的協商也未湊足足夠資金；至于西數，由于要求出資一半以上，也無法與其合作；眼看東芝即將在6月28日召開股東大會，革新機構選擇的合作對象，即是與SK海力士結盟的Bain Capital，不料SK海力士有意購入股份，讓購并案遲遲沒有結果。

產業革新機構的問題，在于沒有積極策訂策略，強化自己的主導權。若是民間單位的投資機構，往往會積極介入投資標的的經營內容，盡可能保持優勢；但機構一直處于中立態勢，結果導致布局策略效果欠佳。

以前產業革新機構也有不少經營人才。例如促成日本面板大廠日本顯示器(JDI)的谷山浩一郎，或是成功重建日本半導體大廠瑞薩電子(Renesas Electronics)，并主導其經營方針的柴田英利等。然而，現在的產業機構，卻欠缺具有移動力和能夠洞察先機的人才，若無法改善，最后很可能無法體現官民基金的價值，失去存在意義。