紫光收購西部數據，是賭未來還是做接盤俠？

繼戴爾收購EMC這起科技界最大的并購案之后，科技界又要產生一件不大不小的收購案了。

10月16日晚間消息，紫光股份發布公告稱，為順利完成收購西部數據，董事會同意公司或公司下屬香港全資子公司紫光聯合信息系統有限公司向銀行等金融機構或投資機構申請不超過260億人民幣或等值美元貸款，并由股東紫光集團有限公司為貸款提供擔保。

紫光收購西部數據（確切地說應該是入股WDC，但說是西部數據可能更通俗些。交易完成后，紫光股份將持有其已發行在外的15%的普通股，成為最大股東），雖然與戴爾收購EMC不能相提并論，但也算是一件大事。看到紫光申請260億人民幣或等值美元貸款，很有砸鍋賣鐵、孤注一擲的意思，這不免讓人揪心：紫光收購西部數據，是賭未來還是做接盤俠？

賭未來的話，我想紫光看重的也是未來的企業級市場。

西部數據在企業市場的地位、影響力及其專利，是紫光迫切需要的。此外，對硬盤市場的期待，也是紫光的次要愿望之一。目前，西部數據的產品包括HDDs（機械硬盤）、SSDs（固態硬盤）、直連存儲解決方案、個人云網絡附加存儲解決方案，以及公共和私有云數據中心的存儲解決方案，旗下擁有HGST，WD和G-Technology三大品牌。而根據IDC（互聯網數據中心）的數據，按2014年銷售收入計算，西部數據在機械硬盤市場排名全球第一， 在固態硬盤市場排名全球第七。在其收入中，機械硬盤占收入占比最大。

而在歷年的并購中，西部數據很顯然更加看重企業市場和云計算。2012年3月，西部數據收購Viviti公司，側重在商用市場提供高附加值的存儲服務；2013年9月，西部數據收購了商用固態硬盤生產商STEC，鞏固了Viviti在固態存儲領域的領先地位；2013年10月，西部數據收購了服務器端閃存解決方案供應商Virident；2015年3月，西部數據對價收購了云數據中心目標存儲軟件開發商Amplidata。

這些，應該是紫光對未來市場期待的基礎。

但是，凡事必有利與弊。紫光入主西部數據看上去很不錯，但也并非一筆完美無缺的生意。

西部數據的主營業務是硬盤，雖然近年來有轉型的意圖，但硬盤依然是它的根本。從西部數據的產品線上看，它的機械硬盤是主打產品，是收入中占比重最大的產品，固態硬盤雖然有一定比例，但遠不如機械硬盤。機械硬盤和固態硬盤誰是硬盤未來的爭議，我們且不去管他，但一個很明顯的事實是，最近一段時間，硬盤確切的說是機械硬盤的日子并不好過。

PC產業日薄西山，與PC產業息息相關的硬盤產業，怎么能獨善其身？

從2014年起，西部數據的日子就不是太好過了。根據國內媒體報道，2014年3月28日的2014財年第三季度內，西部數據“收入37.03億美元，同比減少1.6%，環比減少6.8%；毛利率28.6%，同比提高0.4個百分點，環比下降0.1個百分點；凈利潤3.75億美元，同比減少4.15%，環比減少12.8%。”到了2015年，根據西部數據的財報，其在截止7月3日的上一個季度內僅僅“出貨了4850萬塊機械硬盤，環比減少11%，同比減少23%。該季度營收總額較上年同期降低14%，為32億美元。較上個季度下滑10%的；凈利潤為2.2億美元，比上年同期減少31%，與上季度相比下滑43%。”而整個2015財年（西數的計算方式），“西部數據收入146億美元，同比下滑3.3%，凈利潤15億美元，同比下滑6.3%。”

之前，西部數據曾經憑借硬盤的高價格維持過利潤的提升，但硬盤的價格顯然不能總是維持高位，硬盤總不能靠泰國水災的影響力生存。

從這個角度看，紫光的入主，雖然談不上做借盤俠，但亦有風險。

當然，對于硬盤業務的萎靡，西部數據也試圖通過收購轉型，比如其近期對SanDisk的試探。但SanDisk價格不菲，當前市值約為126億美元。紫光投過來的錢，也算是對西數的支援。

紫光收購西部數據，應該是其龐大計劃的一部分，它有自己的考慮，但究竟是賭未來還是做接盤俠呢？我們只有慢慢看了。