編者按：本文作者是紅點(diǎn)創(chuàng)投的知名投資人 TOMASZ TUNGUZ，在文中分析了2017 年以來的 SaaS 行業(yè)融資趨勢。

我在分析2016年的 SaaS 行業(yè)融資市場時，發(fā)現(xiàn)了三個趨勢：獲得融資的 SaaS 公司數(shù)量停滯了，而融資總額則穩(wěn)中有升。同時，融資規(guī)模越來越大。換句話說，資本集中在越來越少的公司身上。一年后，這些趨勢繼續(xù)趨同發(fā)展，SaaS估值回升，在2014 - 2015年時達(dá)到大繁榮。

上圖顯示了過去七年，對融資環(huán)節(jié)中A輪、B輪、C輪和種子輪的分析。融資金額中位數(shù)以紅色繪制，中值為藍(lán)色。盡管在2016年有一些波動，但這兩條線都處于上升趨勢。

圖：2017年 SaaS 行業(yè)各融資輪的平均融資金額與7年來最高的融資金額對比

比較2017年平均值和七年來的最高點(diǎn)，忽略一些細(xì)微差異，我們觀察到A輪、B輪和種子輪實(shí)際上達(dá)到了歷史最高點(diǎn)。假設(shè)投資者在每輪投資中購買相同的股權(quán)，這些數(shù)據(jù)意味著市場正再次為SaaS公司支付溢價估值。

唯一的例外是C輪。但是根據(jù)上圖中的趨勢表現(xiàn)，這一輪也將在不久的將來實(shí)現(xiàn)七年來的最高點(diǎn)。

圖：從種子輪到C輪， 各年份 SaaS 行業(yè)的融資總額圖

與這些看起來單調(diào)增長的融資輪規(guī)模比起來，SaaS公司的融資總額在2015年達(dá)到最高峰，總數(shù)為42億美元。在2016年，投資總額減少了近三分之一，從42億下降到28億。根據(jù)2017年前六個月的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，2017年，就SaaS初創(chuàng)公司從種子輪到C輪融資的總額而言，情況應(yīng)該與2016年和2014年大致相似。

圖：從種子輪到C輪，SaaS 行業(yè)中獲得融資的公司數(shù)量

然而，獲得融資的 SaaS 公司數(shù)量正持續(xù)下降。大約到今年年中，只有不到二百家公司拿到融資。如果按照目前的趨勢繼續(xù)下去，2017年將會是自2012年以來獲得融資的 SaaS 公司數(shù)量最少的一年，比起2014年的高點(diǎn)下降了45％。

最終，大量的資本集中在較少的創(chuàng)業(yè)公司中，會使得創(chuàng)業(yè)公司的估值水漲船高。隨著軟件公司數(shù)量的下降，這種趨勢在短期內(nèi)似乎不太可能發(fā)生變化。

2017年，如果SaaS公司能夠說服投資者拿到融資，那么融資金額一定非常高。

【編譯組出品】編輯：楊志芳

編者按：本文作者是紅點(diǎn)創(chuàng)投的知名投資人TOMASZ TUNGUZ，在文中分析了2017 年以來的 SaaS 行業(yè)融資趨勢。

我在分析2016年的 SaaS 行業(yè)融資市場時，發(fā)現(xiàn)了三個趨勢：獲得融資的 SaaS 公司數(shù)量停滯了，而融資總額則穩(wěn)中有升。同時，融資規(guī)模越來越大。換句話說，資本集中在越來越少的公司身上。一年后，這些趨勢繼續(xù)趨同發(fā)展，SaaS估值回升，在2014 - 2015年時達(dá)到大繁榮。

上圖顯示了過去七年，對融資環(huán)節(jié)中A輪、B輪、C輪和種子輪的分析。融資金額中位數(shù)以紅色繪制，中值為藍(lán)色。盡管在2016年有一些波動，但這兩條線都處于上升趨勢。

圖：2017年 SaaS 行業(yè)各融資輪的平均融資金額與7年來最高的融資金額對比

比較2017年平均值和七年來的最高點(diǎn)，忽略一些細(xì)微差異，我們觀察到A輪、B輪和種子輪實(shí)際上達(dá)到了歷史最高點(diǎn)。假設(shè)投資者在每輪投資中購買相同的股權(quán)，這些數(shù)據(jù)意味著市場正再次為SaaS公司支付溢價估值。

唯一的例外是C輪。但是根據(jù)上圖中的趨勢表現(xiàn)，這一輪也將在不久的將來實(shí)現(xiàn)七年來的最高點(diǎn)。

圖：從種子輪到C輪， 各年份 SaaS 行業(yè)的融資總額圖

與這些看起來單調(diào)增長的融資輪規(guī)模比起來，SaaS公司的融資總額在2015年達(dá)到最高峰，總數(shù)為42億美元。在2016年，投資總額減少了近三分之一，從42億下降到28億。根據(jù)2017年前六個月的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，2017年，就SaaS初創(chuàng)公司從種子輪到C輪融資的總額而言，情況應(yīng)該與2016年和2014年大致相似。

圖：從種子輪到C輪，SaaS 行業(yè)中獲得融資的公司數(shù)量

然而，獲得融資的 SaaS 公司數(shù)量正持續(xù)下降。大約到今年年中，只有不到二百家公司拿到融資。如果按照目前的趨勢繼續(xù)下去，2017年將會是自2012年以來獲得融資的 SaaS 公司數(shù)量最少的一年，比起2014年的高點(diǎn)下降了45％。

最終，大量的資本集中在較少的創(chuàng)業(yè)公司中，會使得創(chuàng)業(yè)公司的估值水漲船高。隨著軟件公司數(shù)量的下降，這種趨勢在短期內(nèi)似乎不太可能發(fā)生變化。

2017年，如果SaaS公司能夠說服投資者拿到融資，那么融資金額一定非常高。

【編譯組出品】編輯：楊志芳