聯想CEO楊元慶

北京時間5月25日消息，據外媒報道，聯想集團度過了艱難的一年。過去12個月，聯想股價累計下跌了60%以上，是恒生指數中表現最差的成分股。

但是在前景好轉之前，聯想的處境可能會更為艱難。就在聯想準備在周四發布第四財季業績之際，至少三位分析師在上月下調了聯想股票評級。匯豐證券分析師賴惠娟(Jenny Lai)將聯想股票評級下調至“持有”，并預計聯想第四財季利潤要比業內一致預期低15%。賴惠娟認為，聯想正經歷一場“移動危機”。

移動危機

聯想CEO楊元慶在2014年收購了摩托羅拉移動，希望鞏固公司在智能機市場的地位，并獲得一個新增長點以抵消PC行業的下滑。然而，在行業增長陷入停滯的情況下，聯想的市場份額也在下滑。蘋果憑借其大尺寸iPhone抓住了高端用戶，華為、Oppo等中國競爭對手也實現了增長。

“你幾乎找不到聯想的任何亮點，”信安環球投資分析師艾倫·王(Alan Wang)表示，該公司曾持有聯想股票，“智能機市場是我們對聯想抱有的最后一絲希望，他們還失敗了。”

分析師預計，聯想第四財季銷售額將下滑7.6%至104.7億美元，凈利潤將環比下降38%至1.849億美元。

聯想尚未置評。

雖然聯想股價已經大幅下滑，但是分析師仍在繼續下調對聯想的前景展望。摩根士丹利分析師格瑞斯·陳(Grace Chen)在本月將聯想的股票評級下調至“減持”，目標股價為4.20港元，較聯想周二收盤價低14%。該收盤價也創下了聯想4年多來的最低。彭博社編制的數據顯示，今年以來，市場對于聯想的股價預期已經下降了20%以上。

　　聯想股價過去12個月下滑逾60%

聯想在2014年10月完成了收購摩托羅拉的交易，最終為獲得該品牌支付了28億美元。在引領了無線通信行業的技術創新后，摩托羅拉未能跟上蘋果、三星電子的發展步伐。聯想的智能機份額已經從2014年第四季度的6.5%下降至3.3%。

“在智能機市場，聯想未能獲得任何動力，”彭博行業研究分析師阿南德·斯文瓦薩(Anand Srinivasan)表示，“在手機端，聯想還有很多工作要做。”

楊元慶曾承諾，他將在18個月內讓摩托羅拉扭虧為盈，把聯想打造成世界第三大智能機和移動設備供應商。然而現實是，聯想跌出了前五。

市場研究公司Canalys中國研究總監彭路平稱，聯想第一季度智能機出貨量大跌，目前在全球市場排名第八。

負債或導致資金不足

對摩托羅拉的收購交易以及21億美元收購IBM低端服務器業務，已經導致聯想債務超過32億美元，資產負債表中的商譽接近50億美元。盡管中國數據存儲需求的快速上升推動了服務器業務的增長，但是該業務創造的銷售額不及手機的一半。

由于聯想需要償還債務，分析師開始質疑聯想是否有足夠的資金和新想法來扭轉智能機業務。彭博社編制的數據顯示，聯想大約有30億美元債務需要在2020年底前還清。

“如果艱難的市場狀況導致聯想繼續承受財務壓力，我們預計聯想很難獲得低廉的固定收益融資，這將增加聯想的利息支出，進而增加其財務壓力，”中金公司分析師在5月16日的報告中稱。

市場研究公司Gartner駐臺北分析師分析師呂俊寬(CK Lu)認為，聯想必須將品牌和生產線之間缺乏協同性的業務統一起來。

印度有望成為全球第二大智能機市場，而摩托羅拉和聯想品牌在印度中低端領域彼此競爭。“我們需要看到更多一致性，聯想已經跌出前五。現在智能機市場的前三格局非常清晰，他們是蘋果、華為和三星，”呂俊寬稱，“對于聯想來說這不是世界末日，但是他們必須制定一個非常清晰的戰略卷土重來，我們仍未看到這一點。”