美國財經網站MarketWatch專欄作家特里斯·普萊蒂周四撰文指出，在如今異常火爆的芯片并購市場，AMD絕對是物美價廉的被收購標的。但是這家擁有豐富知識產權和大量人才的公司卻鮮有人問津。究其原因，還是因為這家公司與英特爾簽署的x86授權協議，把潛在的收購方擋在了門外。

AMD如今已成為了硅谷有九條命的貓。近些年來，這家公司經歷了多次產品挫折、企業重組、首席執行官災禍以及現金危機，但是依然存活到了現在。

最近，隨著AMD股價創出兩年半以來的新低，特別是在本周有報道稱曾經的芯片產業開拓者Fairchild半導體將會被其它公司收購之后，一些投資人可能期待著AMD成為潛在的收購對象。

不過投資人不應指望著剛擔任AMD首席執行官一年時間的蘇姿豐（Lisa Su）會太多的關注并購傳聞。

蘇姿豐一直在全力拯救AMD，而且與競爭對手英特爾達成的協議，也讓這家公司被迫繼續保持獨立。

AMD在周四宣布，已同南通富士通微電子股份有限公司簽署一份最終協議，把AMD位于馬拉西亞檳榔嶼和中國蘇州的的大容量封裝測試（ATMP）設備和員工隊伍，與通富微電的外包芯片裝配和測試業務組建成為一家合資公司。此交易的總價為4.36億美元，通富微電將擁有合資公司85%的股權。AMD將收到3.71億美元現金，預計交易后的除稅和其它支出的凈收入為3.2億美元。此交易預計將在2016年上半年完成。

在已經裁員5%之后，AMD周四還宣布注銷6500萬美元的庫存，從而進一步壓抑了公司第三季度的財報。

AMD同時還向分析師表示，該公司正著眼于在不斷下滑的PC市場中生存下來，其中包括可能授權部分的知識產權專利，或者是直接出售部分專利。AMD目前持有著大約1萬項專利技術。

AMD擁有大量有價值的知識產權以及技術人才，而且該公司還擁有一些競爭對手英特爾在PC和服務器處理器市場也不曾擁有的專利。

按理說這些籌碼足以讓AMD成為極具價值的收購對象，但是任何潛在對AMD的收購都將會面臨著嚴重的問題：AMD與英特爾的交叉專利授權協議。通過這一協議，AMD能夠使用英特爾的x86架構開發處理器。一旦被其他公司收購，意味著這一協議也將會廢棄。

Endpoint Technologies首席分析師羅杰·凱表示，“AMD就像是繩子已經拴在脖子上的母鹿一樣，所有饑餓的動物都會把它視為美味，但有一位名叫英特爾的獵人正靜坐著等待獵殺準備吞噬這頭母鹿的任何動物。”

截至目前，AMD發言人對公司的并購傳聞未予置評。該公司發言人在電子郵件中稱，“在今年5月舉行的分析師活動日中，我們已向與會分析師展示了公司的長期戰略和計劃。我們目前仍承諾于當時的戰略。”

在周四舉行的財報電話會議中，與會分析師并未提到芯片產業近期掀起的整合浪潮。相反，他們更多的關注AMD的產品線路圖，以及削減成本的舉措能夠幫助公司降低運營支出和資本支出等問題。

AMD高管在電話會議中表示，該公司下一代的PC處理器“Zen”計劃于明年上市，2017年將為該產品上市銷售的第一個完整財年。蘇姿豐還在電話會議中稱，AMD目前還在開發一些圖形芯片產品，其中包括關注增強現實和虛擬現實芯片業務等。

市場分析師認為，因為AMD的X86業務與英特爾的專利授權交叉協議捆綁在一起，即便是有買家看上AMD的業務，他們也只會考慮圖形芯片業務。投資公司Raymond James的分析師漢斯·莫斯曼表示，“我想會有企業聯系AMD，詢問能夠購買該公司的部分資產。”

莫斯曼強調，“目前不僅僅是中國廠商想要收購芯片資產。”他說，雖然中國廠商可能會對AMD感興趣，但是X86業務肯定不會引起這些收購方的注意。換句話說，如果潛在收購方想要收購AMD，就必須在同英特爾的X86交叉授權協議談判上獲得足夠的優惠條款。只有一家公司或許有這種特權，這家公司就是微軟。

Enderle Group分析師羅伯·安德魯指出，關于AMD可能成為收購對象的傳聞，“每隔一年甚至半年時間就會出現。如果說微軟想要收購AMD，唯一的原因就是為了HoloLens。”該分析師認為，微軟幾乎開發了HoloLens頭盔內部所有的技術，讓用戶能夠與全息圖進行互動。唯一的不足，便是圖形處理器。

在PC市場繼續下滑時，AMD將必須專注于其它產品，來彌補PC處理器業務下滑給公司業績構成的影響。該公司的低電壓服務器處理器已經停滯，而為微軟Xbox和索尼PS4推出的半定制芯片業務，雖然非常重要，但目前的規模依舊很小，不足以彌補服務器處理器業務喪失殆盡給公司業績構成的影響。

蘇姿豐表示，AMD在視頻游戲機處理器市場當前處于絕佳位置，而且該公司能夠向PC游戲市場進行擴張。蘇姿豐在電話會議中稱，“我認為，公司在視頻游戲機芯片市場的領先優勢將會令我們受益。我們將繼續權衡如何把視頻游戲機架構與PC游戲架構整合到一起。”

AMD在近期推出了ARM架構的服務器處理器Seattle。市場當前關注的是該款處理器能否讓AMD重返企業服務器處理器市場。英特爾的X86機構目前主宰著PC和服務器處理器市場，而ARM架構的芯片則已低電壓優勢控制著移動處理器市場。但是在服務器或數據中心市場，ARM架構的處理器依然無法與英特爾的產品匹敵。

蘇姿豐周四表示，“我依舊認為ARM架構的處理器將在服務器處理器市場有一席之地。我認為因為一些軟件和基礎設施的原因，服務器處理器市場采用ARM架構處理器的速度將會非常緩慢。”

在指望著AMD業務多點開花的同時，該公司的投資人在需要保持更多耐心的同時，也可以憧憬著公司被其它公司收購，因為芯片整合市場的搶凳子游戲仍在繼續上演。