一．可穿戴市場現狀

目前可穿戴市場還未爆發，幾大主要玩家是三星、sony、pebble。可穿戴要獲得銷量的突破還要看蘋果iWatch的發布。雖然近兩年可穿戴概念很熱，眾多廠家涌入該市場，各種各樣的可穿戴設備像雨后春筍般地涌現，但目前可穿戴設備市場一直存在的問題是，幾乎所有的現有可穿戴設備都是從“功能性”出發，比如手表只讓消費者看到自己心率的數據，看多幾次用戶就不感興趣沒有新鮮感了。結果造成幾乎所有的可穿戴設備沒有幾個能在用戶身上呆超過幾個星期的，大部分情況下是興沖沖的買來之后幾天就丟在抽屜里了。有一家很成功的健康手環公司做過一個調查，發現使用者在使用手環1~3個月之后80%的就不繼續用了。因此可穿戴市場起來的關鍵是能否完整的使用善用這些原始數據，為消費者做出一個有趣或者實用的功能。沒有殺手級的用戶體驗和實用性，就沒有客戶粘性，可穿戴設備就只能是一個可有可無的電子產品而不能大面積的普及，銷量也不可能爆發。

2013可穿戴設備的總銷量不過千萬。

2011年總銷量90萬臺；

2012年總銷量230萬臺；

2013年總銷量765萬臺；

二．蘋果可穿戴策略

比較明確的是，蘋果這次iwatch的創新性在于其從“健康管理”和“時尚”切入可穿戴市場，尋找殺手級應用來解決用戶痛點，利用實用性和時尚性培用戶使用習慣，搶先霸占用戶手腕智能設備的入口。iWatch可能不會是一個獨立的產品，而是一款需要在數據和功能上與現有iOS體系產品配合的產品，其中銜接的關鍵應該是iOS8的關鍵應用HealthKit。WWDC發布會中提到的HealthKit是所發布的最新iOS 8的核心改變之一，反映了蘋果未來的發展方向。

　　1. 健康管理

iWatch已經送往美國醫藥管理局FDA醫療認證，代表設備未來可能界入醫療環節，替代部分檢測儀器，配合醫院提供醫療級別的檢測服務，協助人們進行日常生活健康的管理。蘋果從去年為iWatch團隊聘用的醫療專家、為精確測量佩戴者動作申請的專利技術等，都顯示這一次iWatch是對可穿戴設備的再發明。iWatch將配置多種傳感器，大大改善當前可穿戴設備在健康監控方面的測量精度低、數據分散、使用不便等問題，有望改變健康監控產業鏈，帶來類似iTunes 改變音樂產業的革命。

HealthKit可以使數以千計的第三方醫療軟件應用和設備收集的醫療數據集中到同一平臺中，病人雖然不同時間來看診，但醫生仍可對病人的健康數據進行 前后連貫的有效監控，進而更好對病人的病情進行診斷和治療。蘋果在2014年WWDC上發布了健康管理應用healthkit，它能讓手表和手環收集各類 人體健康數據的能力，為用戶和醫生提供寶貴的健康數據。也能夠收集、管理各種身體監測數據和醫療數據，利用云端大數據提供健康管理服務。據路透社8月12 日報道，蘋果已與西奈山醫院、克利夫蘭診所和約翰 霍普金斯醫院以及醫療公司Allscripts合作探討健康監控平臺HealthKit的發展和推廣。 蘋果這一舉動體現了蘋果將健康數據（如血壓、脈搏、體重）進行整合從而造福消費者和醫療機構的決心。

iwatch及其背后的龐大商業服務前景想象空間很大。iWatch+ iPhone /iPad +Healthkit云端大數據管理，組成了一個完整的健康管理平臺。通過iwatch采集用戶的生活和健康數據，并利用Healthkit作為健康以及 醫療大數據管理和醫院建立云端的聯線，給用戶提供健康管理服務和治療指引，給醫療結構提供醫療大數據和醫療管理等相關服務。 權威報告顯示，長期對身體跟蹤和檢測的健康數據對心腦血管等疾病的防治有重要意義。比如，用戶可以使用iWatch進行日常心率數據的跟蹤和檢測并通過 healthKit將數據和醫院的醫療體系結合，對用戶的健康進行評價或者對用戶相關疾病的治療跟蹤和治療指引。這種服務是使用者所需要的。

2. 流行飾品

蘋果可以利用強大的工業設計能力讓iWatch成為一款精美的流行飾品，和其他可穿戴產品形成差異化并形成流行的時尚品牌。如果有高檔的iWatch產品 作為流行飾品賣，能夠顯著地增加公司的本益比。比如：iwatch推出黃金版本--絕對的奢侈品（中國土豪利器）。奢侈品行業的毛利率水平多在80%，流 行飾品的品牌公司（如LV）本益比應該到25-30倍以上。而蘋果目前毛利水平39%左右，本益比大概在15-20之間。

iWatch具有時尚、健康特征，可能會向消費者大量滲透，而且iWatch需要和iOS設備配合使用的特點還能帶動iPhone或者iPad的銷售。想用iWatch的消費者還得擁有iphone或者iPad, 蘋果把這些有需求的消費者綁進了蘋果的生態鏈中。

3. 移動支付和智能家居

在生態鏈上的布局：蘋果已經和銀聯展開合作，合推移動支付業務。在技術上的布局：iphone 5S上配備的M7協處理器技術（類似sensor hub的超低功耗常待機的協從處理器，可以讓設備實時監測所有傳感器而避免頻繁啟動主處理器帶來的耗電問題）同樣可以用在iphone6和iWatch 上，結合指紋識別傳感器、NFC或者RFID等技后，iWatch可以用作可穿戴ID識別設備和移動支付終端使用，應用于智能家居和電子錢包領域，類似迪 士尼手環的應用，非常有應用前景。 移動支付和身份識別應用案例：迪士尼花了10億打造了ID手環和基礎設施，用戶拿到ID手環進行身份注冊和信用卡綁定后就可以在園區進行消費、景點拍照識 別和拍照上傳等功能。

可穿戴式產品應該是未來5-10年比較重要的產業趨勢， iWatch不可能第一代就完善，就像第一代iPhone和iPad一樣，第一代產品最重要的是驗證這樣一個能提供準確健康數據信息和健康管理也能夠作為 裝飾品的穿戴式產品，用戶是否需要和接受。如果都經過驗證去定了產品的方向沒問題，第二代將繼續完善和改進用戶體驗。

三．iWatch發布時間

iWatch由于硬件和軟件開發的復雜性給蘋果帶來了新的挑戰，為了確保軟件和硬件在其發布時能達到完美，蘋果將量產時間一再推遲。據臺灣資深分析師預 測，蘋果將iWatch的量產推遲到今年的2014-11月中旬或者下旬。但是來自產業鏈的消息表示由于設計復雜，生產難度很高（是三星索尼等手表完全不 能比的），導致良率過低而使量產延后，生產問題的解決可能會讓 iWatch的發貨延期到明年。iWatch非常保密，目前網上看到圖基本都是假的。不過也有報道稱蘋果仍將按計劃在10月份舉辦的一個特別活動上揭開 iWatch的神秘面紗。

四．iwatch價格

通過從iWatch一些設計的想法以及和近來從奢飾品牌公司挖的一些人來看，蘋果有把iWatch做成不同產品層次的想法，如果蘋果能成功推出高端的方向 做，可以提高本益比。iWatch可能會很多個版本發布，從普通版到高端時尚系列版，根據不同功能、內存、材料和設計，價格也不同。

200~400美元起：終端智能機的價格。

1000美元及以上：結合漂亮的設計和高檔的材質設計成為時尚高檔飾品、或者有更多高級功能的高端醫療級別的人體檢測功能作為賣點。該級別的整體出貨量可能相對較低，但是毛利會更高。

五．iWatch特性參數

屏幕：

iWatch 手表將采用 OLED 曲面顯示屏，有2個尺寸：1.3寸和1.5寸

屏幕保護蓋：

iWacth在表鏡和后蓋上可能使用藍寶石材料，但一開始可能只有高階版的使用藍寶石，低階版本能會用玻璃板替代。（康寧大猩猩第三代屏，但配方和一般長商不同）原因：

1）藍寶石表鏡和后蓋的加工難度極大，因為不iWatch的藍寶石表鏡和后蓋不是一個平面，在邊沿的地方會有一個錒角，加工難度以及對結構的要求都非常高；

2）藍寶石是蘋果第一次使用的技術，需要時間驗證才能全面使用，8年前第一次使用cnc金屬機殼的時候，并不是全所有產品全面采用，也需要一段時間來驗證和完善。

3）藍寶石的產能也沒法滿足應用于所有iWatch 產能的需求；

蘋果克服和完善藍寶石應用的問題將會給加工和設備廠商帶來大量的業務機會。

殼體：

iWatch可能采用不銹鋼殼體以及不銹鋼為主要材質的表帶，如果明年出貨上量將占用很多CNC金屬加設備，從而給產能緊張的CNC 行業帶來進一步緊缺的局面利好CNC金屬加工相關行業。

無線充電：

iWatch提供更便捷的充電方式—無線充電。之前無線充電主要的瓶頸是距離和充電效率的問題，這兩個因素影響到相應的普及和成本以及推廣。蘋果的幾個新產品會帶動這個產業的突破性的發展。

健康功能：

主打健康管理，內置多種類型傳感器, 針對心率、血壓、卡路里消耗、睡眠監測等體征指標進行健康管理，成為人體的體檢中心，并與 iPhone、iPad實時同步（配合ios8上的healthkit使用），預計有以下功能：

1）心跳檢測： 技術比較成熟，利用發出的光打到身體，然后通過對反射回來的光進行檢測。心率數據已經能夠分析出身體上很多的狀態數據。目前健康管理最成熟的就是心率測量。 但目前市面上很多的可穿戴設備在測量心率上的準確度不能保證。

2）血壓監測： 有機會，但機會比較小。原理和測量心跳的技術有點像，利用身體對光的反射測量血壓的數據。 蘋果已經申請相關專利，但血壓監測比較難做到準確和小型化，認為機會不大。

3）血糖監測： 蘋果有一個專利，就是用耳機去測量血糖。利用耳機還能測量體溫。但是實現測血糖功能不容易，因為以目前的技術做出來的耳機會很大，不方便使用，而且和蘋果的設計風格不一致。

4）卡路里消耗、睡眠監測等體征：目前來看心跳檢測用于可穿戴小型化的技術是最成熟的，最可能出現在這次發布的iWatch上，但血壓和血糖的實現相對較 難，如果蘋果解決了相關難題，將顛覆傳統的身體檢測，引領可穿戴身體傳感檢測的新潮流。iwatch已經送往美國醫藥管理局做fdl醫療認證，經過了認證 代表以后設備可能會牽涉醫療行為，結合醫院進行。

消息提示功能

Iwatch和iphone、ipad建立聯系，通過用戶通過iWatch界面能看到iphone、ipad消息、來電提醒，從而減少看手機的次數，降低負擔。有統計表示人們平均看手機的次數的100/每天。

六．iWatch訂單量和銷量估計

2014年底蘋果將推出萬眾期待的標桿產品iWatch，如果發布后后得到消費者者認可，將引發搶購潮，明年銷售量至少能到3000-4000萬臺；屆時 蘋果將引領可穿戴設備進入高速增長期。iWatch已經開始小規模試產。由于硬件和軟件加工難度的限制，樂觀的估計是到今年年底估計iWatch的出貨量 在300萬塊左右，但保守的估計是iWatch的出貨要到明年。

iWatch有幾千元單價的產品，平均下來成本和iphone不會差太多，iphone算量產成本大概在200-220美金左右，一開始比較貴可能成本要 300美金左右，隨著生產技術成熟，成本價會下掉。iWatch的單機出貨量還沒有出來，很多零組件的數據蘋果還在估算中；我們相信以iWatch這么高 貴的產品，整體平均下來的成本可能是iphone成本的60%-70%。因此iWatch訂單對廣達來說相當于iphone的訂單。

七．iWatch對蘋果業績的影響

是今年資本市場重要看點，蘋果自從喬布斯過世之后一直都沒有新產品，即將推出的iWatch是一個全新類的產品，蘋果的股價是否能到1000美元就要看 iWatch. 從投資角度看，今年iWatch的出貨量不是重點，只要今年能夠出貨，并且市場對iWatch產品的反映非常好，所有的分析師和研究員都會用今年和明年的 出貨量來估算股價。因此我們認為主要的觀察重點是iWatch是否能帶來成功的創新，而不是出它的出貨量，有創新就有機會創新高。因為iWatch毛利超 過50%，如果發布會后iWatch被消費者所接受，iWatch的銷量將對公司業績有較大貢獻，而且如果iWatch能更順利能進入流行飾品市場的話， 對apple的本益比就會有較大幫助，對毛利的貢獻更大。

八．iWatch對市場的影響

iWatch起到標桿作用引領可穿戴的發展方向，利好可穿戴廠商：iWatch的面市為其它可穿戴產業鏈公司指明方向，提高了它們進入該領域的積極性并促使其向蘋果標準靠攏，為其它可穿戴廠商帶來利好。

帶領可穿戴市場進入高速成長：同時蘋果以其全球的巨大品牌號召力推出可穿戴設備iWatch，將提高廣大消費著對可穿戴的認知度和接受度，普及可穿戴理念，引爆可穿戴市場，帶領可穿戴市場進入高速成長。

加速移動醫療市場發展：創建新的應用生態，利好應用開發商和用戶：iWatch實現了Healthkit提供健康服務的落地。它將大大改善當前可穿戴設備 在健康監控方面的測量精度低、數據分散、使用不便等幾個缺陷，并有望改變健康監控產業鏈，帶來類似iTunes 改變音樂產業的革命。第三方開發者使用 iPhone，iWatch上的傳感器盡可能挖掘新應用，提供更加豐富的移動健康監測服務。同時新生態傳遞到其它生態鏈陣營(android等)，吸引更 多的開發者進來豐富服務。良好的體驗和豐富的應用將利好消費者，降低健康支出成本，同時也吸引更多用戶進來形成生態鏈的正循環。

加速移動支付市場的發展，蘋果已與銀聯展開合作推移動支付服務。

推廣新技術：如果采用NFC和無線充電技術，將快速開啟這兩項技術的規模化應用和普及。

利好蘋果供應鏈：蘋果產品核心器件基本都是定制化，放眼全球只有蘋果有能力進行全產業鏈整合和新品類產品的市場開拓。進入蘋果供應鏈的公司，不僅能帶來技術提升、利潤和股票等方面利好，也會成為其它可穿戴廠商青睞的對象。

九．Iphone相關產業鏈企業

下面是蘋果供應鏈中和iWatch相關的供應商及其訂單份額。

AMOLED屏： LGDisplay（獨家）。

SIP基板： 景碩（70%）、南電（30%）。

SIP模組： 環旭電子（獨家）。

電池： 三星SDI、天津力神。

無線充電模組： 立訊精密（70%）。

攝像頭： OmniVision（獨家）。

藍牙模組： 日月光（獨家）。

連接器： 連展（獨家）。

FPCB： 華通（50%）。

GPS接收器： 鼎天（獨家）。

整機組裝： 廣達（獨家）。