今年年初，IBM和聯想集團達成協議，將IBM低端(X86)服務器業務出售給聯想，此后該交易一直處在獲批之中。但近日有消息稱，鑒于美國國家安全方面的考慮，這宗并購交易可能失敗，充其量也只有一半獲批的可能，為此，聯想和IBM在近日也已經向美國政府申請延長對該并購的審核期限，而最終目的是希望給予美國政府更長審查時間以批準這個交易。由于之前業內有許多針對聯想并購IBM X86服務器的分析，尤其是這筆交易對于全球和中國服務器市場的影響，那么，如果聯想并購IBM X86服務器業務沒有獲批又會怎樣?誰又會是這場交易流產的贏家和輸家呢?

首先看IBM。從全球服務器市場看，IBM這兩年一直處在市場份額和營收下滑之中，尤其是X86服務器業務。否則IBM也不會向聯想出售這塊業務了。只是在聯想在今年年初宣布并購IBM X86服務器業務之后，惠普借機在全球服務器市場攫取了不少原IBM的客戶。例如近日惠普CEO梅格•惠特曼(Meg Whitman)表示，聯想收購IBM X86服務器業務，惠普將從中獲得越來越多的利潤，四個月來，惠普已從IBM手上贏得600多個訂單。

究其原因，如原IBM的客戶所言，聯想收購IBM的X86服務器業務，讓本來使用IBM服務器的客戶們十分恐慌，他們不知道IBM x86服務器業務將何去何從。而惠普高度一體化，軟件管理能力強，研發經費多，能很好地接管原IBM客戶，所以很多客戶在考慮轉投惠普懷抱。這種情形下，如果聯想并購IBM交易流產的話，對于IBM很可能是件好事，畢竟原有IBM客戶心里的石頭落了地，至少減緩了原有客戶的流失，但IBM原來在服務器市場的窘況并不會因此而有大的改觀，相反，并購這事的折騰對于原有IBM客戶的心里的負面影響究竟會給未來IBM服務器業務帶來什么影響?影響有多大難以估量，但可以肯定的是，聯想并購IBM這件事情，讓本就處境不佳的IBM X86服務器業務在未來發展中增加了一個不利的變量。

從中國市場看，由于受到去年中國興起至今的所謂去IOE化及今年年初IBM決定出售X86服務器業務給聯想的雙重影響，其在中國X86服務器市場份額下滑嚴重。據Gartner的最新統計，今年第一季度，IBM在中國X86服務器的市場份額同比下滑25%，市場份額從18%驟降到11%，是中國 X86服務器市場排名前7大廠商中降幅最大的。此種情況下，如果與聯想的交易終止，除我們上述的對于客戶造成的心理上的負面影響，未來在中國市場還會多出聯想這個對手(因為聯想注定要發力企業級業務，但并購失利，海外市場拓展遇阻，惟有猛攻中國市場)。甩自家的包袱不成，反而又變向激發一個對手，IBM在中國市場肯定是個輸家。

接下來我們需要知道的是，在中國市場究竟是誰造成IBM市場份額下滑如此嚴重?即誰瓜分了IBM的市場份額?并由此引出另外一家服務器廠商。

同樣是Gartner的統計，第一季度中，惟有中國服務器廠商浪潮市場份額增長最為顯著，其同比增長288%，市場份額從去年6%猛增到今年的19%，市場排名也從之前的第7一躍成為中國X86服務器市場的老大。相較之下，其他中國服務器廠商聯想、華為、曙光的市場份額，除曙光微微上升一個百分點，聯想和華為的市場份額均未發生變化(華為16%;聯想11%)。

由此看，之前媒體報道的所謂中國服務器廠商借助去IOE崛起，真正受益最大和最為顯著的其實只有浪潮。但隨之而來的問題是，如果聯想并購IBM 交易流產，浪潮在失去了去IOE和聯想并購IBM過渡期雙重動力之一，即借助并購聯想的整合期繼續搶奪IBM在中國市場的用戶，加之并購流產之后，IBM 原有客戶的流失勢必會減緩，而失去IBM之后的聯想在拓展海外服務器市場之路被封堵之后勢必會加大在中國服務器市場的進攻力度(因為聯想與浪潮一樣，X86服務器市場的重心幾乎都在中國市場)等多重因素的影響，浪潮的增長還會如現在這般迅猛嗎?看來聯想并購IBM交易流產，對于浪潮未必是件好事，說不準也是個輸家。

再看聯想。如前所述，如果并購IBM服務器業務失利，先不說會因此要支付給IBM兩億美元的費用，重要的是其在海外服務器市場的拓展將變得渺茫。而從去年去IOE風潮聯想市場份額并未出現增長看，海外市場將是聯想寄予未來企業業務增長的關鍵。這也是其為何要竭力并購IBM服務器業務的主要誘因。同樣在中國市場，因并購失利，聯想也將失去成為中國X86服務器市場老大的機會，而從第一季度其所占中國X86服務器市場份額看，其只能與IBM和惠普爭奪第三的位置。毫無疑問，聯想也是這次交易失敗的輸家。

最后是華為、惠普和戴爾。之所以將這三家企業放在一起，是因為它們的服務器業務面向的是全球性市場。既然面向的是全球性市場，聯想并購IBM交易如果流產，本希望利用聯想并購整合之機搶奪客戶，甚至間接消滅掉一個在X86服務器市場對手的愿望肯定落空。雖然惠普近期利用聯想與IBM交易待審期間奪走了部分IBM的客戶，而一旦交易落空，就像前面我們分析的，IBM原有客戶的流失將會減緩，惠普(包括其他廠商)這種打時間差搶奪策略的效果將會減弱，甚至消失，當然這還要看，之前我們所說的經歷過這次并購折騰后，原有IBM客戶心理上受到多大負面影響及對于未來IBM X86服務器業務能否繼續存在和發展的信心。所以說在海外市場，交易的流產對于這三家企業難言利弊。

至于這三家企業在中國X86服務器市場所受到的影響，從去年第一季度到今年第一季度的市場份額看，除了惠普之外，華為和戴爾均超越了IBM，可以說，它們是去年興起的去IOE第二大受益者。也正是基于此，它們并不希望聯想和IBM并購成功，因為一旦并購成功，即便是IBM客戶再流失，加上聯想現有的市場份額，最保守的估計，它們也會被聯想超越。與其這樣，不如讓IBM X86服務器業務單獨存在，這樣反而容易各自擊破對手(聯想和IBM)。

綜上所述，我們認為，如果聯想并購IBM X86服務器業務最終流產的話，IBM和聯想將是最大的輸家，其次是浪潮;而華為、惠普和戴爾將是贏家。各位廠商，你們做好一旦聯想和IBM交易失敗之后的應對和發展之策了嗎?其實業內一直在正向(并購成功)關注企業間并購所帶來的利弊和輸贏家，其實一起并購在經歷一段時間輾轉和波折，但最終流產，同樣會有利弊和輸贏，甚至產業之前的競爭格局也會因此發生改變。