證監(jiān)會對借殼上市規(guī)則的收緊，并沒有阻擋奇虎360回歸的腳步。

6月23日，有360公司的投資機(jī)構(gòu)告訴澎湃新聞，“360公司和外匯局談妥了，換匯方案已經(jīng)敲定。目前公司相關(guān)部門都在緊抓緊時(shí)間執(zhí)行換匯方案，各投資方也在全力配合。”

“作為中概股私有化進(jìn)程中的關(guān)鍵一環(huán)，奇虎360進(jìn)入換匯執(zhí)行階段，這就意味著360距離完成私有化退市、回歸A股市場真的不遠(yuǎn)了。‘私有化順利的話，兩周左右可能會有消息出來。”該機(jī)構(gòu)人士說。

6月21日，360總裁齊向東在北京出席中國互聯(lián)網(wǎng)大會時(shí)表示，360私有化“進(jìn)展順利”。

近日，澎湃新聞從360公司內(nèi)部和外部投資方得到的回復(fù)皆為：“360回來的事情進(jìn)行得差不多了。”

360在遞交給美國證監(jiān)會（SEC）的文件中寫到，期望在2016年上半年完成私有化，或接近完成。

私有化交易估值達(dá)到約93億美金的奇虎360，是目前中概股規(guī)模最大的私有化交易。今年5月，中概股回歸因掀起“炒殼風(fēng)”而遭到證監(jiān)會管制后，行情便開始應(yīng)聲下跌。直到6月15日，歡聚時(shí)代(Nasdaq：YY)宣布中止私有化，成為這波回歸風(fēng)潮中第一家停止私有化的中概股公司，標(biāo)志著中概股私有化的全面退潮。

“360是2016年的年度概念股！”奇虎360逆勢回歸的態(tài)勢，更加使得眾多投資者對這個中國最大的互聯(lián)網(wǎng)安全公司時(shí)刻關(guān)注并且充滿期待。

換匯方案細(xì)節(jié)曝光：換匯約70億至75億美元

境內(nèi)出資，境外收購，中概股私有化進(jìn)程中，換匯是一大重點(diǎn)。根據(jù)360此前提交美國證監(jiān)會（SEC）的材料，360在美國上市的主體是在開曼群島注冊的控股公司，持有該開曼控股公司股權(quán)的多是美元資金方，因此周鴻祎牽頭的私有化財(cái)團(tuán)必須先從美元資金方手中買下360上市主體的其余股權(quán)，才能實(shí)現(xiàn)360退市的交易，而這一交易需要在境外資本市場完成，也就是說，私有化財(cái)團(tuán)在境內(nèi)籌集的資金需要換匯出境。

3月31日360私有化方案獲股東大會通過后，便再無實(shí)質(zhì)性進(jìn)展傳出，彼時(shí)有媒體指出，“制約360私有化卡在了換匯環(huán)節(jié)。可事實(shí)上，大量場內(nèi)機(jī)構(gòu)爆料稱，換匯環(huán)節(jié)的確出現(xiàn)過摩擦，但已不再是360回歸的阻礙。

“外匯局在4月末5月初收到了奇虎360買方團(tuán)90億到95億美元的外匯申請，但當(dāng)時(shí)未能立即同意。”前述投資機(jī)構(gòu)人士告訴澎湃新聞，原因在于，360買方團(tuán)在美國證監(jiān)會(SEC)的申請文件中表明，已擁有27%左右的公司股票，并用來作為股本投資，外匯局要求在換匯額中剔除這些；后來，360買方團(tuán)和360董事長周鴻祎與外匯局反復(fù)溝通后，同意外匯局要求，剔除周鴻祎自己和其他買方團(tuán)的股權(quán)部分，其余加上手續(xù)，律師和退市費(fèi)用，換匯約70億到75億美元。

另據(jù)澎湃新聞獲悉，由于今年5月和6月國家外匯儲備顯示增加和減少在100億美元左右，外匯局要求在5月和6月這兩個月的外匯額度里360分成兩批換匯，360買方團(tuán)也已同意。

“與其他中概股不同，360屬于網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)，且業(yè)務(wù)已經(jīng)深入到政府和軍隊(duì)，國家相關(guān)層面出于網(wǎng)絡(luò)安全考慮和經(jīng)濟(jì)開放考慮，在360私有化一事上并無分歧，一直支持360回歸國內(nèi)資本市場。”360公司明確向澎湃新聞表示。

境內(nèi)籌資到位 ：“資金換匯出境，完成股權(quán)收購進(jìn)入最后階段”

據(jù)悉，一只手打通換匯環(huán)節(jié)和渠道時(shí)，周鴻祎另一只手則在為盡快完成私有化準(zhǔn)備“資金炮彈”。

最新工商信息顯示，奇虎360私有化的兩大境內(nèi)平臺——天津奇信志成科技有限公司和天津奇信通達(dá)科技有限公司近期都發(fā)生了變更，其中值得注意的是，奇信志成的37名股東已于6月7日、6月8日將總估值約40億美元的股權(quán)全數(shù)質(zhì)押給招商銀行深圳分行。

“招商銀行是360私有化債務(wù)融資的牽頭行之一，奇信志成股東整體出質(zhì)股權(quán)是為了換匯前的先行貸款，這就意味著，360私有化交易已進(jìn)行到了資金換匯出境、收購360股權(quán)的最后階段。”多方機(jī)構(gòu)據(jù)此分析。

同樣值得關(guān)注的是，360在出質(zhì)股權(quán)時(shí)也暴光了其目前私有化財(cái)團(tuán)的具體出資情況。從其出具的股權(quán)登記中可以看到，在奇信志成前十大股東中，包括周鴻祎在內(nèi)的360“內(nèi)部人”出資平臺占據(jù)主要席位，其中，周鴻祎本人認(rèn)購出資1000萬元，持股占比17.38%，為第一大股東；“外部人”中，紅杉資本旗下的北京紅杉懿遠(yuǎn)股權(quán)投資中心(有限合伙)，出資為506.1833萬元，持股占比8.80%，此外，唯一擠進(jìn)前五的“外部人”就是中信國安旗下的浙江海寧國安睿威投資合伙企業(yè)(有限合伙)，認(rèn)購出資302.199萬元，持股5.25%。

另據(jù)了解，在外界看來有些復(fù)雜的360私有化兩大境內(nèi)平臺，奇信志成和奇信通達(dá)實(shí)際上各有分工，奇信通達(dá)作為境內(nèi)私有化主體，在私有化完成后，將承接奇虎360所有的業(yè)務(wù)及資產(chǎn)；奇信志成則由權(quán)益資本加銀行貸款組成，并將成為回歸后奇虎360主體的控股股東。