事項:1)、公司擬使用超募資金2000萬元向全資子公司綠盟信息增資,再由綠盟信息以2000萬元增資深之度。交易完成后綠盟信息持有深之度10%股權。2)、公司擬使用超募資金人民幣970萬元向全資子公司綠盟信息增資,再由綠盟信息以970萬元收購并增資安華金和。增資完成后綠盟信息持有安華金和25%股權。

平安觀點:

參股深之度,布局國產操作系統安全領域。國產操作系統市場潛力巨大,國產廠商將迎來發展良機。操作系統是信息安全的核心節點和重要的價值入口。14年Win XP停止升級服務,Win8未能進入中央政府采購網名錄,工信部已表態支持國產操作系統,加之信息安全已上升為國家高度,加之政府機關,金融、能源等多個行業制定明確的國產替代時間表,國產操作系統廠商將迎來發展良機。深之度的Deepin操作系統具有全球范圍內同類操作系統產品中為數不多的獨立桌面環境,并已于2014年進入中央國家機關政府采購中心操作系統采購名錄,具備較強競爭力。綠盟參股深之度有助于提高綠盟科技在國產操作系統方面的影響力,加速開拓國產操作系統市場。

參股安華金和,補足數據庫安全領域短板。數據庫安全市場正在進入快速增長軌道,根據FORST&SULLIVAN預測,2014年國內數據庫安全審計與防護市場規模約在人民幣8億元左右,年均增長率20%以上。但同時,數據庫安全形勢日益嚴峻,數據庫隱私數據泄露事件層出不窮,云計算技術的發展也給數據庫安全帶來新的挑戰。安華金和是國內為數不多可提供領先全面的數據庫安全系列產品及解決方案的公司,是唯一掌握大型數據庫的內核技術和架構原理的廠商。綠盟參股安華金和有利于補足數據庫安全領域短板,完善公司在信息安全領域的戰略布局,有效拓展市場空間。

維持“強烈推薦”評級,目標價90元。不考慮外延擴張影響,預計公司14-16年EPS分別為1.08、1.38和1.79元(備考EPS分別為1.26、1.61和2.09元)。考慮到信息安全領域景氣度高以及國產替代進程不斷加速,維持“強烈推薦”評級,上調目標價至90元,對應15年備考約56倍PE。

風險提示:技術變革風險、收購整合風險、核心人員流失風險。