對于一家長期以來一直以網絡設備著稱的公司來說，這筆收購是一個分水嶺。網絡設備行業飽受現代挑戰的困擾，比如供應鏈出現問題，新冠疫情爆發后需求減弱。CEO查克·羅賓斯對“安全性和可觀察性”的強調吹響了號角，表明思科正在采取行動，進行戰略調整。

 

今天清晨開盤前的首次投資者電話會議中出現了兩個值得注意的方面：對年度經常性收入(ARR)的影響以及對進入市場(GTM)戰略的影響。此次收購有望為思科的軟件經常性收入注入40億美元的巨額資金。這標志著思科從以硬件為基礎的收入領域向更穩定的以軟件為重點的經常性收入領域的過渡邁出了關鍵的一步。Splunk過去在全球市場滲透和渠道戰略發展方面的掙扎為思科提供了發揮其豐富專業知識的成熟機會。思科廣闊的全球覆蓋范圍和精心培育的渠道網絡與Splunk的專業產品相結合，是達到甚至超過關鍵業績指標和提升股東價值的好兆頭。

 

 

從財務角度來看，思科的激進立場在Splunk上一次收盤價的31%溢價中可見一斑，每股溢價為157美元。雖然這導致Splunk的股價飆升了21%以上，但思科的股價下跌了4%。盡管我完全預計，隨著市場消化其影響和協同效應，這一趨勢將會回升。股價的這種縮水可能表明，投資者對監管障礙和直接的財務影響持保留態度，盡管羅賓斯熱衷于強調，中國監管機構不會成為這筆交易獲得批準的一個因素。然而，長期財政前景似乎充滿希望。預測表明，思科的毛利率不僅在第一年有所提高，而且在第二年對其非GAAP收益也產生了積極影響。注入保證金豐厚的軟件收入肯定會幫助這筆交易在中長期內受到股東的歡迎。

 

 

AI無疑是目前吸引科技行業集體想象力的流行語。然而，正確看待這筆收購的AI維度是至關重要的。Splunk積極將AI納入其核心產品，思科特別強調其最近價值5億美元的AI驅動訂單。然而，AI是這筆收購的豐富組成部分，而不是基石。它補充了安全和可觀察性的主要焦點，而不會使它們黯然失色。雖然許多人會認為這筆交易的時機是受益于AI的順風，但我的觀點是，這筆交易醞釀已久，就AI時代精神而言，時機純屬巧合。

 

 

網絡安全市場仍然高度分散，無數供應商為了適度的市場份額而爭先恐后。思科和Splunk都沒有在這一領域占據主導地位，這對迅速獲得監管批準來說是個好兆頭。兩家公司融合的能力將催生一個端到端的安全套件，范圍從防火墻到威脅檢測和預防，AI支持的解決方案貫穿始終。

 

可觀察性圖景呈現出一幅更加錯綜復雜的圖景。制定一個連貫而有效的產品路線圖將需要將千眼、AppDynamics和Splunk可觀察性云無縫集成在一起。未來9至12個月在這項復雜任務上投入的努力可以說是收購后階段最關鍵的階段。

 

 

通過此次收購，思科不僅是在讓自己的產品更多元化，它還在進行一場目標清晰的積極行動，以應對一系列當務之急——多元化、競爭定位，以及與AI和網絡安全等新興技術趨勢的時代精神保持一致。此舉顯示出該公司愿意大幅調整其業務模式。

 

思科對Splunk的收購是一個開創性的事件，在不斷發展的技術格局中樹立了一個新的范式。此次收購為競爭對手和市場觀察家吹響了號角，彰顯了思科不僅要適應，而且要定義未來的決心。未來幾個月將揭示這種整合的有效性，但從目前來看，這筆收購有可能以一種變革性的方式重塑行業格局。

 

 

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