作為存在巨大藍(lán)海市場(chǎng)的電化學(xué)儲(chǔ)能，5G、光伏產(chǎn)業(yè)、分布式能源的發(fā)展創(chuàng)造了新的需求。根據(jù)CNESA數(shù)據(jù)，截至2019年底，中國(guó)電化學(xué)儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)達(dá)1709.6MW，較2018年底增長(zhǎng)59.4%。

 

此外，隨著電池成本的快速下降，電化學(xué)儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性拐點(diǎn)開(kāi)始出現(xiàn)。據(jù)寧德時(shí)代計(jì)算，到2020年鋰電儲(chǔ)能度電成本有望降至0.25元/KWh以下，已初步具備經(jīng)濟(jì)性。

 

那么，對(duì)于有著巨大潛力的儲(chǔ)能行業(yè)，行業(yè)爆發(fā)期是否已經(jīng)到來(lái)？

 

用戶側(cè)儲(chǔ)能：商業(yè)模式已成熟

 

目前，鋰電池儲(chǔ)能在發(fā)電側(cè)、輸配電側(cè)、用戶側(cè)等主要應(yīng)用場(chǎng)景均有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。其中，在用戶側(cè)領(lǐng)域，儲(chǔ)能的商業(yè)模式已經(jīng)走向成熟。

 

首先，對(duì)于主要應(yīng)用于風(fēng)電/光伏+儲(chǔ)能及自動(dòng)發(fā)電控制調(diào)頻電站的發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能，光伏+儲(chǔ)能的模式成了必然趨勢(shì)。在經(jīng)歷了光伏的大額補(bǔ)貼之后，當(dāng)前補(bǔ)貼的退坡已成既定事實(shí)。2019年財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局曾明確，到2021年，陸上風(fēng)電、光伏電站、工商業(yè)分布式光伏將全面取消國(guó)家補(bǔ)貼。

 

發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能的任務(wù)是提高新能源消納，平滑新能源輸出，減少棄電。在這一情況下，面對(duì)補(bǔ)貼的退坡，加之光伏發(fā)電靠天吃飯、輸出功率不穩(wěn)定的弊端逐漸凸顯，光伏發(fā)電企業(yè)的壓力與日俱增。而光伏+儲(chǔ)能可以做到平滑新能源輸出，匹配發(fā)電側(cè)的電力負(fù)荷，降低光伏發(fā)電對(duì)電網(wǎng)的沖擊，對(duì)未來(lái)建立彈性、低碳的電網(wǎng)做出極大貢獻(xiàn)。

 

另外，電網(wǎng)消納問(wèn)題也在一定程度上限制了新能源的發(fā)展。由于風(fēng)電、光伏等新能源具有波動(dòng)性、間歇性特點(diǎn)，電網(wǎng)為避免不穩(wěn)定會(huì)限制部分新能源的出力，從而引發(fā)棄風(fēng)、棄光。只有配合儲(chǔ)能才能更好地消納和平滑波動(dòng)，從而極大提高新能源系統(tǒng)的調(diào)節(jié)能力和上網(wǎng)友好性。

 

在輸配電側(cè)，儲(chǔ)能的發(fā)展則仍較多依賴電網(wǎng)公司的投資進(jìn)度。

 

輸配電側(cè)的業(yè)務(wù)主體主要是電網(wǎng)公司，因此也被稱為電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能，其主要應(yīng)用于變電站儲(chǔ)能、虛擬發(fā)電廠、微電網(wǎng)等場(chǎng)景，發(fā)揮調(diào)峰、調(diào)頻、調(diào)壓等作用。輸配電側(cè)儲(chǔ)能的需求受政策影響較大。2019年2月，兩大電網(wǎng)公司均印發(fā)了促進(jìn)電化學(xué)儲(chǔ)能發(fā)展的相關(guān)文件，給儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了希望。2019年電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能市場(chǎng)欣欣向榮。

 

然而，隨著2019年末《輸配電定價(jià)成本監(jiān)審辦法》的出臺(tái)，明確了“電網(wǎng)企業(yè)投資的電儲(chǔ)能設(shè)施明確不計(jì)入輸配電定價(jià)成本”，電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能隨即轉(zhuǎn)入低迷，意味著短期內(nèi)輸配電側(cè)儲(chǔ)能項(xiàng)目建設(shè)缺乏盈利渠道支撐。甚至到了2019年年末，國(guó)家電網(wǎng)《關(guān)于進(jìn)一步嚴(yán)格控制電網(wǎng)投資的通知》提出的“不得以投資、租賃或合同能源管理等方式開(kāi)展電網(wǎng)側(cè)化學(xué)儲(chǔ)能設(shè)施建設(shè)，以及不再安排抽水蓄能新開(kāi)工項(xiàng)目等”，使得電網(wǎng)對(duì)儲(chǔ)能的投資被嚴(yán)格限制了。

 

由此可見(jiàn)，儲(chǔ)能參與電力市場(chǎng)面臨政策挑戰(zhàn)。電池儲(chǔ)能參與標(biāo)的套利收益微薄，無(wú)法通過(guò)市場(chǎng)進(jìn)行資源配置。因而，電網(wǎng)公司的投資進(jìn)度對(duì)輸配電側(cè)儲(chǔ)能的發(fā)展有著較大影響。

 

而對(duì)于用戶側(cè)儲(chǔ)能，其目前的模式除了一部分與發(fā)電側(cè)相似外，還有其他衍生。

 

用戶側(cè)儲(chǔ)能主要應(yīng)用于峰谷電價(jià)套利、光伏+儲(chǔ)能、提高分布式電源的自發(fā)自用率、通信基站、數(shù)據(jù)中心、備用電源等。其中，用戶側(cè)光伏+儲(chǔ)能和發(fā)電側(cè)光儲(chǔ)應(yīng)用原理一樣，能夠?qū)⒐夥l(fā)的電存入儲(chǔ)能電池，減少并入電網(wǎng)不穩(wěn)定的電量。

 

并且，用戶側(cè)5G+儲(chǔ)能也是一大需求增長(zhǎng)點(diǎn)。隨著5G建設(shè)加速，配套儲(chǔ)能電池市場(chǎng)需求開(kāi)始爆發(fā)。3月4日，中國(guó)移動(dòng)發(fā)布的《2020年通信用磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品集中采購(gòu)招標(biāo)公告》稱，全國(guó)通信基站進(jìn)行升級(jí)改造建設(shè)逐步開(kāi)啟。

 

而關(guān)于用戶側(cè)的數(shù)據(jù)中心+儲(chǔ)能的應(yīng)用場(chǎng)景，事實(shí)上，數(shù)據(jù)中心作為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，其運(yùn)行必須保證用電的安全性和連續(xù)性。適當(dāng)配置儲(chǔ)能系統(tǒng)，一方面可以作為備用電源，另一方面還可以充分發(fā)揮削峰填谷作用，以節(jié)約電費(fèi)、降低數(shù)據(jù)中心整體PUE。

 

儲(chǔ)能大規(guī)模商業(yè)化的道路雖然曲折，但前途仍是光明的。“實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能商業(yè)化，讓儲(chǔ)能轉(zhuǎn)換效率高、價(jià)格低廉很重要，同時(shí)安全問(wèn)題仍是行業(yè)發(fā)展的剛性要求。”中國(guó)工程院院士楊裕生坦言。

 

除開(kāi)豐富的應(yīng)用場(chǎng)景和現(xiàn)階段的模式布局，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的優(yōu)異成績(jī)以及所潛藏的巨大潛力同樣助力于儲(chǔ)能行業(yè)的發(fā)展。

 

逆變器：儲(chǔ)能行業(yè)的明珠

 

儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈主要包括電池、逆變器(PCS)、電池管理系統(tǒng)(BMS)、儲(chǔ)能集成系統(tǒng)四大部分。

 

在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中，電池對(duì)儲(chǔ)能電站成本影響最大，占比約為67%。而在每GWh儲(chǔ)能系統(tǒng)中，電池可貢獻(xiàn)利潤(rùn)約2.65億元。

 

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代2019年動(dòng)力電池系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收386億元，占總營(yíng)收的83.4%，同比增加57%。而鋰電池收入占總收入30%的億緯鋰能2019年的ROE為27%，近幾年呈持續(xù)上揚(yáng)。目前稍顯遜色的比亞迪，專攻磷酸鐵鋰路線，其單體能量密度在2020年有望達(dá)到200Wh/kg。

 

除了電池企業(yè)不斷攀升的業(yè)績(jī)，儲(chǔ)能逆變器(PCS)現(xiàn)階段也具有較高的利潤(rùn)水平。

 

PCS按應(yīng)用場(chǎng)景可分為集中式、組串式、集散式和微型逆變器。根據(jù)CPIA數(shù)據(jù)，2019年組串式逆變器市場(chǎng)占有率為59.04%，已成為占比最大的逆變器品種。對(duì)此，天風(fēng)證券研究員預(yù)測(cè)道：“五年內(nèi)組串式逆變器的主導(dǎo)地位不會(huì)改變。”

 

而由于華為受阻，再加上海外需求景氣度高，逆變器公司有望迎來(lái)量利齊升。

 

15-19年華為憑借其數(shù)據(jù)化研發(fā)優(yōu)勢(shì)占據(jù)全球逆變器市場(chǎng)的第一，19年市占率達(dá)到22%。但由于受貿(mào)易戰(zhàn)影響，2019年華為的全球逆變器市場(chǎng)份額相對(duì)18年下降了1個(gè)點(diǎn)，尚不明顯，但2020年1-5月卻降至14%。

 

其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手陽(yáng)光電源在考慮了印度工廠出貨后在20年1-5月的份額提升至19%，超越華為6個(gè)百分點(diǎn)，占據(jù)第一。錦浪科技作為組串式逆變器新貴，份額也從19年的5%提升到了6%。據(jù)公司年報(bào)顯示，2020H1其歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)238.86%至319.54%。

 

除了因?yàn)槿A為退出而提高的市占率，國(guó)內(nèi)企業(yè)相比于國(guó)外的價(jià)格優(yōu)勢(shì)也將進(jìn)一步推進(jìn)逆變器的發(fā)展。

 

由于海外歐美市場(chǎng)較為注重品牌積累，競(jìng)爭(zhēng)格局顯著好于國(guó)內(nèi)，因而海外定價(jià)較高，從而毛利率也較高。中國(guó)逆變器企業(yè)在國(guó)內(nèi)的售價(jià)基本在0.16-0.3元/W，在海外的售價(jià)整體在0.3-0.8元/W左右。并且，逆變器海外市場(chǎng)毛利率比國(guó)內(nèi)高25個(gè)百分點(diǎn)。

 

數(shù)據(jù)顯示，2019年錦浪科技海外逆變器毛利率45%，國(guó)內(nèi)18%，固德威海外逆變器毛利率49%，國(guó)內(nèi)25%。陽(yáng)光電源海外市場(chǎng)毛利率41%(海外市場(chǎng)包含一部分電站)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)(包含EPC)毛利率18%。

 

由此來(lái)看，對(duì)比海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，中國(guó)企業(yè)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，這也為國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展提供了更廣闊的空間。

 

此外，儲(chǔ)能集成系統(tǒng)雖然目前整體專業(yè)化水平較低，但長(zhǎng)期的系統(tǒng)集成商可以憑借技術(shù)壁壘獲取超額利潤(rùn)。

 

陽(yáng)光電源作為優(yōu)質(zhì)儲(chǔ)能系統(tǒng)集成供應(yīng)商，截至2019年底，參與的全球重大儲(chǔ)能系統(tǒng)項(xiàng)目超過(guò)900個(gè)，北美工商業(yè)儲(chǔ)能市場(chǎng)份額超過(guò)15%，公司海外系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)深入越南、澳洲、韓國(guó)等地，國(guó)際化業(yè)務(wù)不斷深化。

 

儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈龍頭的優(yōu)異表現(xiàn)以及逆變器發(fā)展的巨大潛力再次證明儲(chǔ)能市場(chǎng)的光明前景。不過(guò)，雖然發(fā)展向好，但就目前來(lái)看，要想進(jìn)入爆發(fā)時(shí)期，儲(chǔ)能行業(yè)仍需蓄力。

 

中短期還看用戶側(cè)放量 未來(lái)或看智能電網(wǎng)

 

現(xiàn)階段，用戶側(cè)己經(jīng)做到了光儲(chǔ)平價(jià)。

 

天風(fēng)證券研究所分析稱，在用戶側(cè)，儲(chǔ)能成本約增加0.15元/kWh的成本，光儲(chǔ)結(jié)合之后的度電成本要比平均工商電價(jià)高價(jià)格的北京低(0.82元/kWh)，初步實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)性。其次，用戶側(cè)5G+儲(chǔ)能的發(fā)展速度激增。工信部數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月底，5G基站建設(shè)累計(jì)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到41萬(wàn)個(gè)，所對(duì)應(yīng)的儲(chǔ)能電池需求也在加快增長(zhǎng)。

 

以往，用戶側(cè)光儲(chǔ)以集中式光伏并網(wǎng)配套儲(chǔ)能為主。根據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2019年9月底，集中式光伏發(fā)電裝機(jī)占比為69.14%。一位券商研究員告訴記者，由于疫情以來(lái)電力需求下降、棄光限電現(xiàn)象層出不窮，未來(lái)用戶側(cè)反而會(huì)以分布式光伏+儲(chǔ)能為主。

 

分布式光儲(chǔ)在海外應(yīng)用較為活躍，除了具有較高的終端用戶電價(jià)、合理的峰谷電價(jià)差等有利于儲(chǔ)能應(yīng)用的電價(jià)制度外，還出臺(tái)了補(bǔ)貼或激勵(lì)政策，支持本地光儲(chǔ)混合系統(tǒng)或獨(dú)立戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)的發(fā)展。

 

隨著我國(guó)大力推動(dòng)新基建的建設(shè)，通信系統(tǒng)、商業(yè)園區(qū)、工業(yè)廠房、社區(qū)住宅等場(chǎng)景對(duì)穩(wěn)定供電的需求增大，分布式儲(chǔ)能正在成為新的產(chǎn)業(yè)風(fēng)口。

 

一方面，能夠提升能源穩(wěn)定度。另一方面，可以改變能源空間格局，例如解決供給錯(cuò)配不均的問(wèn)題。但不論是借鑒海外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，還是迎合本土的需求，分布式光伏+儲(chǔ)能都是未來(lái)發(fā)展的必然方向。

 

此外，目前數(shù)據(jù)中心也已大量建設(shè)。2010-2019年，中國(guó)數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)增長(zhǎng)了19倍，年增長(zhǎng)率平均在35%以上。在2019年數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)中，互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心占比70%，企業(yè)級(jí)數(shù)據(jù)中心占比30%，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到2700億元，數(shù)據(jù)中心+儲(chǔ)能需求放量指日可待。

 

相比于用戶側(cè)儲(chǔ)能，發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能的表現(xiàn)稍顯力不從心。

 

在成本方面，光伏發(fā)電與煤電等傳統(tǒng)能源相比有明顯劣勢(shì)。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2019年國(guó)內(nèi)地面光伏和分布式光伏平均LCOE分別為0.447、0.389元/KWh，而煤電度電成本則在0.230元/KWh-0.271元/KWh之間的水平，單價(jià)明顯低于光伏發(fā)電。

 

同時(shí)，發(fā)電企業(yè)“標(biāo)配儲(chǔ)能”成政策約束。早在2017年，青海省發(fā)改委便在《2017年度風(fēng)電開(kāi)發(fā)建設(shè)方案》中提出，風(fēng)電開(kāi)發(fā)建設(shè)方案的43個(gè)項(xiàng)目按照建設(shè)規(guī)模的10%配套建設(shè)儲(chǔ)電裝置。2019年，新疆、山東等省(區(qū))也陸續(xù)出臺(tái)了類似政策。這說(shuō)明在光伏補(bǔ)貼退坡的趨勢(shì)下，配套儲(chǔ)能的成本也要由新能源開(kāi)發(fā)企業(yè)承擔(dān)，這對(duì)于發(fā)電企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是雪上加霜，配置儲(chǔ)能“進(jìn)退兩難”。

 

而在輸配電側(cè)，儲(chǔ)能目前主要依賴電網(wǎng)公司的投資進(jìn)度，智能電網(wǎng)(微電網(wǎng)、虛擬發(fā)電廠)在未來(lái)有望成為潛在成長(zhǎng)方向。

 

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，電網(wǎng)投資的“三駕馬車”分別為特高壓、充電樁和數(shù)字新基建。4月14日，國(guó)家電網(wǎng)啟動(dòng)新一輪充電樁項(xiàng)目，計(jì)劃今年安排充電樁建設(shè)投資27億元，新增充電樁7.8萬(wàn)個(gè)，新增規(guī)模約為去年的10倍。7月21日，國(guó)家電網(wǎng)在召開(kāi)會(huì)議稱，今年的固定資產(chǎn)投資將調(diào)增到4600億元，整體規(guī)模將達(dá)到1.4萬(wàn)億元。

 

不僅電網(wǎng)投資加速了，智能電網(wǎng)也在快速發(fā)展，虛擬發(fā)電廠和微電網(wǎng)逐漸被應(yīng)用。例如，太陽(yáng)能發(fā)電網(wǎng)就介紹，虛擬發(fā)電廠是互聯(lián)網(wǎng)+源網(wǎng)荷儲(chǔ)售服一體化(即電源、電網(wǎng)、負(fù)荷、儲(chǔ)能、銷售、服務(wù)的聚合體)的清潔智慧能源管理系統(tǒng)，能實(shí)現(xiàn)發(fā)電和用電自我調(diào)節(jié)，保持瞬時(shí)平衡。

 

不同于依賴軟件和技術(shù)的虛擬電廠，微電網(wǎng)(電源、儲(chǔ)能、能量轉(zhuǎn)換裝置、負(fù)荷、監(jiān)控和保護(hù)裝置)主要靠元件來(lái)維持功率的局部?jī)?yōu)化與平衡。

 

據(jù)悉，目前江蘇虛擬電廠已分別于近三年持續(xù)開(kāi)展了三至五期擴(kuò)建，接入可中斷用戶2000余家、可切負(fù)荷300余萬(wàn)千瓦。隨著這套系統(tǒng)在全國(guó)推廣，全國(guó)虛擬電廠遠(yuǎn)景規(guī)模將達(dá)到1億千瓦，相當(dāng)于少建100臺(tái)百萬(wàn)千瓦級(jí)的燃煤機(jī)組，同時(shí)可消納清潔能源超過(guò)1億千瓦。

 

而7月21日，北京京津唐高速公路光儲(chǔ)充項(xiàng)目及微電網(wǎng)示范、特變電工西安產(chǎn)業(yè)園源網(wǎng)荷儲(chǔ)協(xié)調(diào)型微網(wǎng)示范工程等項(xiàng)目也已入選工信部“智能光伏試點(diǎn)示范項(xiàng)目名單”。

 

隨著各部分的競(jìng)相調(diào)整與投資的加速，化學(xué)儲(chǔ)能行業(yè)的發(fā)展正在步入快速軌道，相關(guān)上市公司也有望持續(xù)受益。