費盡千辛萬苦擺脫“*ST”的中科云網(wǎng)（002306.SZ）轉型之路再次中斷。
8月16日，中科云網(wǎng)發(fā)布公告稱，因國內市場變化、標的公司實際情況與重組預期存在差距等原因，決定終止發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金事項。而此前，中科云網(wǎng)曾準備以275倍溢價收購光伏建設商四川鼎成，以此進軍光伏產(chǎn)業(yè)。
實際上，該重組方案自推出就飽受質疑，在今年5月舉行的中科云網(wǎng)投資者說明會上，甚至有投資者以“皮包公司”來形容該標的，但當時公司高層選擇力挺，并表示高溢價收購四川鼎成是因為看好光伏發(fā)展前景，且標的公司已具備較強的盈利能力。
放棄收購四川鼎成后，中科云網(wǎng)不得不再次面對主業(yè)高端餐飲市場低迷的局面，2015年年報顯示，公司倚靠出售重大資產(chǎn)扭虧為盈。但今年一季度再次報虧838萬元。
面對艱難的主業(yè)，其將何去何從？《每日經(jīng)濟新聞》就此致電中科云網(wǎng)，但工作人員表示，由于信披原因，不方便透露。
從力挺到與預期存“差距”
據(jù)中科云網(wǎng)8月16日發(fā)布的公告顯示，因近期國內證券市場環(huán)境、政策等客觀情況發(fā)生了較大變化，該公司在對標的公司實際情況及相關問題進行了現(xiàn)場核實后，認為光伏發(fā)電建設的市場未來存在較大不確定性，加之標的公司實際情況與上市公司重組預期存在一定的差距，所以認為繼續(xù)推進本次重大資產(chǎn)重組條件不夠成熟，因此決定終止發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金事項。
這場未成功的轉型，從年初就已拉開序幕。今年2月，中科云網(wǎng)發(fā)布重大資產(chǎn)重組事項停牌公告。4月，中科云網(wǎng)發(fā)布重組預案，擬以對價約18億元，向無錫環(huán)衛(wèi)、寧波金能、上海佑璽、上海幻責、旭際、上海匯映發(fā)行股份購買其持有的四川鼎成100%股權；同時，向長城國融、長信基金與自然人陸鎮(zhèn)林非公開發(fā)行股票募集配套資金不超過13.39億元，主要用于光伏電站項目的投資建設、補充上市公司與標的公司的流動資金及支付中介機構費用等方面。
隨之而來的是巨大爭議，《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，四川鼎成自2015年2月成立以來，經(jīng)過一系列騰挪，最終擬以近18億元對價被中科云網(wǎng)收購，估值暴漲275倍。
在今年中科云網(wǎng)投資者說明會上，大量投資者視該重組計劃為“大忽悠”，甚至要求公司實際控制人下臺。
但對于廣泛的質疑，當時的中科云網(wǎng)高層選擇力挺。其董事長兼總裁王禹皓表示，四川鼎成主攻的EPC（工程總承包）業(yè)務具有輕資產(chǎn)優(yōu)勢；同時該公司發(fā)展速度較快，擁有較強的管理團隊；高估值很大程度上來源于預估時采用的收益法更為看重四川鼎成未來的盈利能力。
低迷主業(yè)如何翻身？
一定程度上，面對低迷的業(yè)績，中科云網(wǎng)也不得不選擇轉型。
由于2013年起連續(xù)兩年的虧損，且2014年凈資產(chǎn)為負值，中科云網(wǎng)于2015年4月30日起被實施退市風險警示，證券簡稱變更為“*ST云網(wǎng)”。
據(jù)其2015年年報顯示，由于高端餐飲市場低迷，公司連續(xù)兩年巨虧，發(fā)行的“ST湘鄂債”更成為國內首例本金違約的公募債券。2016年4月該公司通過重大資產(chǎn)出售，將酒樓、食品加工、快餐等虧損業(yè)務進行了剝離，僅保留了團膳業(yè)務。
經(jīng)過一系列的出售資產(chǎn)和剝離虧損業(yè)務，中科云網(wǎng)最終在5月甩掉“*ST”帽子，其也在5月發(fā)布的公告中表示，將引入盈利能力強、發(fā)前景良好、符合國家政策的優(yōu)質經(jīng)營性資產(chǎn)，實現(xiàn)主營業(yè)務轉型與優(yōu)化。
中科云網(wǎng)看中的方向則是越發(fā)火熱的光伏產(chǎn)業(yè)。按照“十三五”光伏裝機目標初定的150GW，“十三五”期間每年需新增約20GW左右的光伏裝機才可實現(xiàn)該目標，市場十分廣闊，而四川鼎成擅長的EPC更是光伏產(chǎn)業(yè)的盈利佼佼者。據(jù)中科云網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)，2016年1~3月，四川鼎成實現(xiàn)收入約3.07億、凈利潤達5000萬元，和巨虧的主業(yè)形成鮮明對比。
此次重組中止后，也意味著中科云網(wǎng)進軍光伏產(chǎn)業(yè)的計劃宣告失敗，目前或只能寄希望于衰落的高端餐飲行業(yè)，但其一季度報顯示，虧損838萬元。
《每日經(jīng)濟新聞》記者曾就為何在宣布高溢價進軍光伏產(chǎn)業(yè)后退出市場，如果在行業(yè)低迷狀況下扭虧與下一步轉型方向等問題致電中科云網(wǎng)，但工作人員表示，基于信披規(guī)則，一切以公告為準。
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