:毫無(wú)疑問(wèn)，任何可再生能源項(xiàng)目都有風(fēng)險(xiǎn)，但新興市場(chǎng)中的情況可能更加嚴(yán)峻。這些風(fēng)險(xiǎn)包括：政策變化、電力承銷(xiāo)商拒不支付、購(gòu)電協(xié)議無(wú)法最終簽訂、貨幣波動(dòng)、利率上升、土地所有權(quán)變化及限電嚴(yán)重等。盡管目前市場(chǎng)中存在多種工具，但并沒(méi)有萬(wàn)能解決方案，有時(shí)可能也沒(méi)有必要采用工具。
來(lái)源：微信公眾號(hào)“彭博新能源財(cái)經(jīng)”ID：BloombergNEF
在電力領(lǐng)域中，“政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)”比“局部風(fēng)險(xiǎn)或信用擔(dān)保”更為常見(jiàn)，但這些工具對(duì)可再生能源的作用相對(duì)有限，主要原因包括成本太高、申請(qǐng)流程復(fù)雜、偏向大型項(xiàng)目、覆蓋范圍有限、對(duì)可用的工具缺乏了解、處理時(shí)間長(zhǎng)，及審核標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)苛等。
“主權(quán)擔(dān)保”似乎是應(yīng)對(duì)承銷(xiāo)商風(fēng)險(xiǎn)的避險(xiǎn)神藥，但這種擔(dān)保的效力與政府的資產(chǎn)負(fù)債表息息相關(guān)，坦桑尼亞就是一個(gè)例子。開(kāi)發(fā)商可能會(huì)獲得“局部風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保”，但只有債權(quán)人可以成為受益人，且承銷(xiāo)商必須為國(guó)有公司。
目前，全球一些大型公司使用的貨幣對(duì)沖工具并不相同：意大利國(guó)家電力公司(Enel)更傾向于遠(yuǎn)期合同；阿特斯太陽(yáng)能公司(Canadian Solar)則在使用一些更靈活但也更昂貴的選擇；如果沒(méi)有可用的工具或?qū)_成本過(guò)高，法國(guó)電力集團(tuán)(EDF)則會(huì)繼續(xù)持有外匯頭寸，并通過(guò)靈敏度計(jì)算來(lái)監(jiān)控此類(lèi)頭寸的風(fēng)險(xiǎn)。
開(kāi)發(fā)商可以通過(guò)聘請(qǐng)當(dāng)?shù)睾献骰锇椤⑴c社區(qū)計(jì)劃及開(kāi)展嚴(yán)格的盡職調(diào)查，降低土地所有權(quán)方面的風(fēng)險(xiǎn)。有時(shí)，開(kāi)發(fā)商自身很難緩解相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，而政府可以通過(guò)以美元支付關(guān)稅（如智利）或使用固定匯率（如加納、約旦），協(xié)助開(kāi)發(fā)商控制貨幣波動(dòng)。
一組數(shù)據(jù)
25.6分
新興市場(chǎng)的平均政策風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分為25.6分，而發(fā)達(dá)國(guó)家的水平為77分
46種
過(guò)去5年中，在全球50種波動(dòng)最大的貨幣中，其中46種來(lái)自新興市場(chǎng)。
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