據(jù)報(bào)道，近期，國內(nèi)多家知名企業(yè)陷入債務(wù)違約，從山東天信集團(tuán)及關(guān)聯(lián)公司共7家進(jìn)入破產(chǎn)重組程序，負(fù)債總額達(dá)163.4億元，再到可口可樂在華供應(yīng)商廣東珠海中富債券違約涉資超6億元。
網(wǎng)民認(rèn)為，2017年債務(wù)違約“雷區(qū)”將集中在民營企業(yè)尤其是小型民企。應(yīng)對之策，一是加快過剩行業(yè)出清，優(yōu)化資源配置；二是加快金融市場改革，改善民企融資環(huán)境。
小型民企成債務(wù)違約“雷區(qū)”
網(wǎng)民指出，過剩行業(yè)和盈利較差的中小企業(yè)，以及負(fù)債率高、現(xiàn)金流差的企業(yè)將成為債務(wù)違約的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。企業(yè)效益如果長期不好，僅靠外部輸血，危機(jī)遲早爆發(fā)，部分互相提供擔(dān)保的民企也會(huì)受到牽連。
網(wǎng)民“俊采星馳”說，在江蘇、浙江這樣的長三角經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域，連環(huán)擔(dān)保、債務(wù)高企、銀行催貸已成普遍現(xiàn)象。前些年，鋼貿(mào)、光伏、煤炭導(dǎo)致的銀行壞賬至今未能出清。
“當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行，過剩產(chǎn)能被擠出，這些產(chǎn)業(yè)開始虧損，銀行的錢不再容易拿到，面對不斷升高的杠桿，他們只能用新債還舊債續(xù)命，更由于虧損，新債比舊債多，進(jìn)入惡性循環(huán)。”網(wǎng)民“陶鳳”說。
“不借錢是死，可是借了錢，企業(yè)微薄的利潤卻不足以支付高額的利息。在這種狀況下，許多企業(yè)不得不借新還舊。如果企業(yè)經(jīng)營一直不能改善，最終資金鏈將徹底斷裂。”網(wǎng)民“田思”說。
網(wǎng)民“孫彬彬”認(rèn)為，考慮到小型企業(yè)尤其是小型民企所面臨的外部融資環(huán)境依然十分嚴(yán)峻，在融資難和融資貴等問題始終存在的背景下，后續(xù)債務(wù)違約“雷區(qū)”大概率將集中在小型民企。
出清過剩產(chǎn)能改善融資環(huán)境
網(wǎng)民認(rèn)為，民營企業(yè)尤其是小型民企債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)攀升，亟須完善相關(guān)政策和制度。在打破剛性兌付的同時(shí)，設(shè)立層層防火墻，減緩債務(wù)違約事件的沖擊。
網(wǎng)民“朱振鑫”建議，在處置“僵尸企業(yè)”時(shí)，可進(jìn)一步豐富企業(yè)登記、注銷、終止或者破產(chǎn)以及資本退出的渠道，在降低并購重組制度交易成本的同時(shí)，簡化行政審批等程序。便捷順暢的市場退出機(jī)制有助于市場主體在較短時(shí)間內(nèi)自我調(diào)整，將過剩的資金和設(shè)備等撤出過剩領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)資源配置優(yōu)化。
“借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，為保護(hù)債券持有人的權(quán)利，在發(fā)行文件中應(yīng)對違約相關(guān)事項(xiàng)予以明確和細(xì)化的約定。”網(wǎng)民“安國俊”說，后續(xù)應(yīng)重點(diǎn)完善交叉違約、核心資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)、實(shí)際控制人變更、預(yù)警指標(biāo)類條款，靈活使用償債保障條款，明確賦予持有人主張債項(xiàng)提前到期清償?shù)臋?quán)利。
還有網(wǎng)民指出，讓企業(yè)倒閉破產(chǎn)有利于過剩行業(yè)洗牌，但民營企業(yè)是關(guān)系國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活力的重要力量，且其面臨的困境與金融資源配置扭曲有一定關(guān)系。因此，亟須加快金融市場改革，完善民企融資環(huán)境。
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