據(jù)報道，未來南網(wǎng)改革的步子將更大，海南年內(nèi)有望成立電力交易機(jī)構(gòu)，明年廣東電改醞釀解決交叉補(bǔ)貼、放開發(fā)用電計劃等系列政策，深圳電網(wǎng)將核定第二個監(jiān)管周期的電價水平;此外，增量配電放開也在積極推進(jìn)。

研究機(jī)構(gòu)指出，在電改持續(xù)推進(jìn)及能源互聯(lián)網(wǎng)的大背景之下，配售電業(yè)務(wù)以及儲能應(yīng)用有望快速開展，未來可重點關(guān)注儲能、配售電及碳交易市場的投資機(jī)會。

新電改持續(xù)推進(jìn)

種種跡象表明，新電改正在持續(xù)有序地推進(jìn)著。

9月至今，國家發(fā)改委密集批復(fù)北京等14個省市或自治區(qū)開展電力體制改革綜合試點，福建等5個省份或地區(qū)開展售電側(cè)改革試點，這意味著電改綜合試點和售電側(cè)改革試點范圍已擴(kuò)至26個省市區(qū)，基本涵蓋了全國經(jīng)濟(jì)大省與用電負(fù)荷大省。

輸配電價改革是電力體制改革的重要一環(huán)，是將以往電網(wǎng)企業(yè)依靠買電、賣電獲取購銷差價收入的盈利模式，改為“準(zhǔn)許成本加合理收益”，對電網(wǎng)企業(yè)實行總收入監(jiān)管。2014年12月，國家發(fā)改委批復(fù)了深圳供電局首個監(jiān)管周期，即2015年至2017年準(zhǔn)許輸配電收入及價格水平。有報道稱，明年將核定深圳電網(wǎng)第二個監(jiān)管周期的電價水平。

同樣先行先試的還有增量配電網(wǎng)的放開，2015年底深圳前海蛇口自貿(mào)區(qū)供電有限公司成立，是全國首個混合所有制供電企業(yè)，日前首批105個增量配電網(wǎng)試點項目獲批復(fù)。

新熱點新方向涌現(xiàn)

東北證券表示，隨著售電側(cè)改革不斷深化，售電行業(yè)迎來持續(xù)利好。目前全國成立的售電公司超過2000家，售電公司盈利模式將由單一的報價策略制勝轉(zhuǎn)為綜合實力制勝。長期來看，具備微電網(wǎng)、分布式光伏及儲能運(yùn)營能力的售電公司，在積累用戶資源后能夠帶動分布式能源的建設(shè)、或者分布式能源設(shè)備銷售更具有優(yōu)勢。推薦具有客戶優(yōu)勢，能夠提供綜合、多樣化服務(wù)的積成電子、雙杰電氣、智光電氣。

此外，電網(wǎng)投資不斷向下游傾斜，電改持續(xù)深化，看好擁有客戶資源和綜合運(yùn)營能力的配售電服務(wù)商。儲能成本不斷下降，看好儲能市場的爆發(fā)。全國碳交易市場開啟，看好主題升溫，碳資產(chǎn)管理公司業(yè)績提升。重點推薦標(biāo)的雙杰電氣、國電南自、積成電子、智光電氣、南都電源、置信電氣。

興業(yè)證券指出，增量配電市場放開，園區(qū)資產(chǎn)價值重估，新增配網(wǎng)將成極優(yōu)質(zhì)PPP項目資源，三主線掘金增量配網(wǎng)改革，首先，高彈性配網(wǎng)設(shè)備商及轉(zhuǎn)型運(yùn)營標(biāo)的：合縱科技，北京科銳;其次潛在配網(wǎng)服務(wù)商標(biāo)的：涪陵電力，智光電氣;最后，重點關(guān)注園區(qū)配網(wǎng)資產(chǎn)重估，中恒電氣(蘇州工業(yè)園區(qū))、穗恒運(yùn)A(廣州經(jīng)開)，紅相電力(廈門火炬園).

研報精選

國金證券：東百集團(tuán)

投資要點：12月19日晚，公司公告全資子公司平潭信眾擬以4.8億元受讓中銀地產(chǎn)位于天津市寧河區(qū)潘莊工業(yè)區(qū)的目標(biāo)宗地(占地面積21.1萬平米)以及在該宗地上建設(shè)的目標(biāo)房產(chǎn)(規(guī)劃建筑面積13.6萬平米).

投資評級：公司受益于商業(yè)地產(chǎn)結(jié)算，2016年業(yè)績將實現(xiàn)高增長;百貨經(jīng)營穩(wěn)定，外延擴(kuò)張下，2017年將迎來主業(yè)業(yè)績拐點。未來，成熟項目出售兌現(xiàn)利潤，公司業(yè)績有望大幅提升。維持“買入”評級。

招商證券：光迅科技

投資要點：公司是我國光電子芯片領(lǐng)域最具競爭力的企業(yè)，已具有10G全系列芯片研發(fā)、制造和封裝能力，其中10G EML芯片近日已經(jīng)于法國ALMAE實現(xiàn)小規(guī)模量產(chǎn)，并在大連藏龍完成封裝。按照計劃，25G高端芯片(包括DFB和EML)將在明年下半年完成客戶認(rèn)證，并于年底出貨。

投資評級：考慮到光通信行業(yè)景氣以及公司在光芯片領(lǐng)域的稀缺性，給予2017年50倍PE，目標(biāo)價110元，維持“強(qiáng)烈推薦-A”。