光伏行業(yè)歷經(jīng)嚴(yán)冬，走過(guò)回暖期，如今重新站上了風(fēng)口。近期，一起并購(gòu)引發(fā)行業(yè)高度關(guān)注，全球光伏電池片出貨量最大企業(yè)擬裝入通威股份(600438,股吧)，這背后有著怎樣的戰(zhàn)略考量？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者試圖解碼通威股份的光伏棋局。
光伏行業(yè)的火爆程度已經(jīng)不能用“回暖”來(lái)形容。2013年至2015年，中國(guó)連續(xù)3年新增裝機(jī)容量全球排名第一。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這還僅僅是個(gè)開(kāi)始，行業(yè)的“風(fēng)口”已經(jīng)到來(lái)。
在蟄伏3年之后，合肥通威太陽(yáng)能公司（簡(jiǎn)稱(chēng)合肥通威）在行業(yè)回暖期從2013年11月被收購(gòu)的一家瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)，迅速成長(zhǎng)為全球電池片出貨量最大生產(chǎn)企業(yè)。這也僅僅是開(kāi)始，近日，通威股份宣布，擬作價(jià)49.84億元向控股股東通威集團(tuán)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)合肥通威，以及募資不超過(guò)30億元投向該公司。
“以前可以說(shuō)光伏開(kāi)發(fā)慢慢走，現(xiàn)在不行了。”中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)、首席光伏產(chǎn)業(yè)研究員紅煒對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，中國(guó)要實(shí)現(xiàn)減排的承諾，光伏產(chǎn)業(yè)按照目前的發(fā)展速度都是不夠的。
在光伏行業(yè)的“風(fēng)口”，全球最大電池片企業(yè)裝入通威股份，這引發(fā)市場(chǎng)諸多遐想。“我們是在最低迷的時(shí)候介入，成為最大的生產(chǎn)電池片企業(yè)之一。”通威股份副董事長(zhǎng)嚴(yán)虎說(shuō)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此舉是通威追趕光伏風(fēng)口，將迅速鎖定上市公司未來(lái)盈利預(yù)期。
走過(guò)“回暖期”迎來(lái)“風(fēng)口”
在經(jīng)歷了多年全行業(yè)虧損的“寒冬”之后，光伏產(chǎn)業(yè)在2013年開(kāi)始回暖，時(shí)至今日，行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)不能單純?cè)儆?ldquo;回暖”來(lái)形容。
2011年至2015年，我國(guó)新增光伏發(fā)電裝機(jī)容量從200多萬(wàn)千瓦增長(zhǎng)到了1500萬(wàn)千瓦，復(fù)合增長(zhǎng)率為48%，并且連續(xù)3年新增裝機(jī)容量超過(guò)1000萬(wàn)千瓦。在政策支持下，中國(guó)已逐步成為全球重要的太陽(yáng)能光伏市場(chǎng)之一。
截至2015年底，我國(guó)光伏發(fā)電累計(jì)并網(wǎng)裝機(jī)容量達(dá)43.18GW，是2010年光伏發(fā)電累計(jì)并網(wǎng)裝機(jī)容量的47.98倍，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)116.88%。從國(guó)家能源局最新公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，2016年第一季度，全國(guó)新增光伏發(fā)電裝機(jī)容量714萬(wàn)千瓦，累計(jì)光伏發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到5031萬(wàn)千瓦，同比增加52%。
根據(jù)2015年國(guó)家能源局下發(fā)的《太陽(yáng)能利用十三五發(fā)展規(guī)劃征求意見(jiàn)稿》，預(yù)計(jì)到2020年我國(guó)光伏裝機(jī)容量累計(jì)將達(dá)到150GW，也就是說(shuō)，未來(lái)五年，我國(guó)年新增光伏裝機(jī)容量平均為20GW以上，年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)25%。
紅煒對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，太陽(yáng)能將經(jīng)歷3個(gè)發(fā)展階段，從探討到補(bǔ)充能源再到替代能源。紅煒認(rèn)為，2015年，光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)從量變到質(zhì)變，開(kāi)始由探討走向補(bǔ)充能源。
根據(jù)國(guó)家發(fā)改委能源研究所等機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)可再生能源發(fā)展路線(xiàn)圖2050》的預(yù)測(cè)，到2030年和2050年，我國(guó)光伏發(fā)電裝機(jī)容量將分別達(dá)到400GW和1000GW。在業(yè)界看來(lái)，未來(lái)太陽(yáng)能將從目前的補(bǔ)充能源過(guò)渡為替代能源，并逐步成為我國(guó)能源體系的主力能源之一。
“光伏行業(yè)不僅是全面恢復(fù)，而且是進(jìn)入一個(gè)快速發(fā)展通道。”在嚴(yán)虎看來(lái)，未來(lái)要達(dá)到節(jié)能減排的目標(biāo)，只有以光伏發(fā)電為主才能達(dá)到。
據(jù)《中國(guó)質(zhì)量報(bào)》報(bào)道，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，到2030年，光伏發(fā)電將占到全球總電力供應(yīng)的比例逾10%；2040年，該占比升至20%。而在中國(guó)，光伏發(fā)電的前景同樣值得期待。紅煒表示，按照“十三五”期間年新增光伏裝機(jī)容量計(jì)算，未來(lái)幾年每年都將有1800億元的資本進(jìn)入光伏行業(yè)。
通威掘金光伏機(jī)遇
面對(duì)行業(yè)“風(fēng)口”，通威的提前布局曾令業(yè)界側(cè)目，如今的大舉加碼更是引來(lái)諸多關(guān)注。
在光伏“寒冬”之時(shí)，合肥通威的前身合肥賽維經(jīng)營(yíng)尚不到一年，便遭遇寒冬面臨困境。2013年，通威集團(tuán)接盤(pán)之后，使其迅速起死回生，讓全行業(yè)刮目相看。時(shí)至今日，通威集團(tuán)開(kāi)始下一盤(pán)更大的光伏棋局。
去年以來(lái)，通威股份加大光伏產(chǎn)業(yè)布局。今年2月，通威股份通過(guò)重大資產(chǎn)重組，成功將大股東通威集團(tuán)旗下多晶硅生產(chǎn)及光伏電站投資運(yùn)營(yíng)兩大業(yè)務(wù)板塊的資產(chǎn)收入囊中。
兩個(gè)月后的4月15日，通威股份發(fā)布重大資產(chǎn)重組方案，擬作價(jià)49.84億元向控股股東通威集團(tuán)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)其持有的合肥通威100%股權(quán)，并擬以詢(xún)價(jià)的方式向不超過(guò)10名特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金不超過(guò)30億元，用于合肥通威二期2.3GW高效晶硅電池片項(xiàng)目，以及補(bǔ)充合肥通威流動(dòng)資金。
在行業(yè)迅速回暖的情況下，光伏企業(yè)大多開(kāi)始表現(xiàn)出強(qiáng)勁的盈利能力。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，自2014年起，我國(guó)光伏電池出口量回升，多數(shù)企業(yè)扭虧為盈。2015年上市公司年報(bào)顯示，23家光伏企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收740億元，同比增長(zhǎng)34%。
在通威股份看來(lái)，政府強(qiáng)有力的支持政策，不斷下降的光伏組件制造成本和融資成本，將有利于光伏發(fā)電企業(yè)維持豐厚的利潤(rùn)，光伏發(fā)電企業(yè)投資積極性將維持在較高水平，未來(lái)發(fā)展前景廣闊。
嚴(yán)虎認(rèn)為，光伏行業(yè)不太可能再出現(xiàn)原來(lái)的大幅波動(dòng)，因?yàn)楣夥鼧I(yè)過(guò)去10年是技術(shù)和終端應(yīng)用“兩頭都在國(guó)外”，但現(xiàn)在，中國(guó)光伏行業(yè)企業(yè)90%的技術(shù)和終端應(yīng)用已全面掌握，隨著光伏產(chǎn)業(yè)裝機(jī)容量持續(xù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)需求逐步擴(kuò)大，行業(yè)已迎來(lái)非常好的發(fā)展契機(jī)。同時(shí)，目前，合肥通威也是電池片行業(yè)質(zhì)量最穩(wěn)定、綜合成本最低、效率最高的企業(yè)之一。
值得注意的是，合肥通威近年來(lái)電池片營(yíng)收占比均在93%以上，作為產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)，其規(guī)模優(yōu)勢(shì)和成本控制是高毛利率的重要保障。按照通威股份布局，其未來(lái)將形成“合肥+成都”的業(yè)務(wù)區(qū)域格局，整體產(chǎn)能達(dá)到10GW，致力于成為全球最大的專(zhuān)業(yè)太陽(yáng)能電池生產(chǎn)廠商。
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