國際民宿短租平臺愛彼迎(Airbnb)正嘗試直接上市(directlisting)。

據全球旅報消息，愛彼迎正在為2020年直接上市而不是首次公開募股(IPO)做基礎準備工作。愛彼迎計劃上市的主要推動力來自于內部員工。去年夏天，多名員工給公司創始人寫信，要求能夠出售他們持有的公司股票期權。

愛彼迎豪華別墅印度尼西亞Praya Barat 圖：美通社

直接上市=靠魅力說話的私奔

選擇直接上市而非IPO，簡言之就是沒有借助投行等承銷商的中介幫助，又不通過上市流程發行新股，只登記現有股票，便可在資本市場上自由交易。

2018 年 2 月初，美國證券交易委員會批準了紐交所于該項修改上市流程的提案，允許公司直接上市。

實際上，該項提案一直被視為紐交所為爭搶獨角獸而改的游戲規則。而在提案通過之后，全球最大流媒體音樂服務商Spotify于當年4月登陸紐約證券交易所，成為第一個吃螃蟹的企業。隨后，“釘釘”等辦公軟件鼻祖的Slack 成為第二家在紐交所直接上市的公司。

此前Slack 上市時，財富雜志曾評論稱：“如果說首次公開募股就像一場婚禮，那么直接上市就像是私奔。”

由于沒有投行的中介作用，上市后企業的股價將完全由市場決定，股票的銷售情況、股價如何等沒有人能保證。因此，只有那些現金流充足、市場前景明朗且商業模式清晰，易于投資者理解的企業才有魄力選擇該模式。

當然，直接上市也有多項好處。不但可以節省幾百萬美金的投行承銷金額，還可以避免公開財務數據有可能產生的危機。Wework之所以受到質疑，其中之一就是因為IPO時公開持續虧損的財務數據后受到投資者的關注和批評，而引發估值縮水。

賓夕法尼亞大學沃頓商學院David Hsu教授表示，避開與傳統IPO同時進行的路演，意味著愛彼迎“不必重述故事，也不必暴露已經存在的傷口”。

目前愛彼迎的估值為310億美元，如果明年能成功上市，那將成為最受矚目上市公司。

來自中國的紅包

一直以來，愛彼迎和Uber被視為國際共享經濟領域最亮的兩顆雙子星。但從盈利上，愛彼迎更勝一籌。

愛彼迎房東迎接房客 圖：美通社

到目前為止，Uber還未實現盈利。但在宣布上市之前愛彼迎已經連續兩年實現盈利。據外媒報道，愛彼迎2017年財務狀況超出預期，愛彼迎營收達到26億美元，利潤為9300萬美元。2018年愛彼迎的EBITDA(息稅折舊攤銷前利潤)為正數，這直接表明了愛彼迎公司已連續第二年盈利。這在共享經濟領域實屬不易。

愛彼迎的業績與中國市場不無相關。

國內近兩年的出境游趨勢帶動民宿短租業的繁榮。受人均收入增長、國際航線增加、中國護照“含金量”的提高等因素的影響，中國已連續多年保持世界第一大出境旅游客源國地位。而在中國出境游住宿方面，中國已經躍升為愛彼迎在澳大利亞、泰國、日本等地的第一大客源國。

不少出境游旅客在考慮住宿時通常會因為“住宿風格富有特色”、“可以接近當地人”、“房東會進行旅游推薦”等因素選擇愛彼迎。愛彼迎推出的推薦計劃(愛彼迎會員通過推薦朋友成為愛彼迎用戶和民宿主贏取促銷旅行基金)通過朋友圈傳播，為愛彼迎早期在中國積累了一批目標精準的會員。

事實上，早在2015年愛彼迎就已進入中國市場。和Uber“價格戰”大開大合的肉搏相比，愛彼迎顯得不溫不火、和風細雨。但從2017年開始，愛彼迎的本土化市場嘗試越來越明顯。一個細節體現是，2017年，Airbnb發布了自己的中文名字愛彼迎。不久后，愛彼迎的聯合創始人兼首席策略官Nathan Blecharczyk，也給自己起了個中文名字“柏思齊”。

命名變化的同時，系列大刀闊斧的改革也在醞釀中。

“我們不一樣”

2018年面包旅行的創始人彭韜走馬上任，擔任愛彼迎中國總裁。

愛彼迎中國總裁彭韜 圖：美通社

為了走出外資互聯網大廠在華水土不服的魔咒。彭韜開啟了系列本土化舉措。

上任不久后，彭韜帶領的中國高官團隊在愛彼迎總部開啟了一系列“This is China(這就是中國)”的活動，給總部同事們推介中國最新面貌。據媒體報道，為了讓總部同事了解中國市場的“不一樣”，彭韜用操作界面進行舉例，“我一直和總部傳遞的一個概念是，中國是不同的操作系統，就像安卓和IOS的區別。這個類比對于產品設計出身的人更容易理解。”

頻繁溝通帶來的成果是，中國成為除美國外，愛彼迎唯一一個擁有獨立產品和技術團隊的地區。愛彼迎中國的產品策略、品牌營銷計劃等都由本土團隊制定并執行，擁有獨立的預算。

另外一個溝通帶來的成果是推動了微信小程序的應用。2018年10月，愛彼迎開始上線微信小程序，并通過微信小程序的拉新、拼團砍價紅包活動帶來新一輪的用戶積累，現在愛彼迎小程序的流量已經超過PC端。而此前美國高層因不了解微信在中國的社交意義，該項一直推進緩慢。

針對中國的用戶使用偏好，愛彼迎也一改簡潔的頁面設置，增加用戶搜索的關聯設置，為用戶提供更多的提示。

系列操作下來，今年1月至8月，愛彼迎App的平均月活用戶達到國內民宿短租平臺之首。

而在戰略方面，愛彼迎的中國市場戰略不再僅以出境游為導向，中國市場更是主要的房源所在地，并向下沉渠道拓展。自2018年3月開始，愛彼迎上線愛彼迎Plus，瞄準中高端住宿房源。經過一年多的拓展，目前，愛彼迎Plus已在全國24個城市上線，而上海已成為愛彼迎Plus全球十大市場之一。

目前中國加入愛彼迎Plus房源的城市中包括即包括上海、北京、廣州等一線城市，也有成都、西安、佛山等二三線城市。據了解，目前愛彼迎Plus房源數量比去年增長了9倍。

愛彼迎平臺上的蘇州民宿 圖：美通社

事實上，更多的旅游體驗模式也正被嘗試。據美通社消息，愛彼迎聯手北京東城、廣州越秀、成都、黔東南四地政府達成非遺文化推廣戰略合作伙伴關系，上線愛彼迎非遺文化體驗產品，旨在將非物質文化遺產和旅游體驗相融合。

值得一提的是，愛彼迎的聯合創始人兼首席策略官柏思齊曾在公開場合表示：“2017年，中國國內房源增長率超過100%，我們希望到2020年，中國成為我們最大的旅行客源國。”

至少目前來看，愛彼迎中國本土化成效初顯。或許2020年愛彼迎上市之際，因為中國市場目標的實現能為投資者注入一劑強心劑。