編者按：企業越做越大就越容易失去活力。而通過并購來壯大自己并吸收新鮮血液是常見的對策之一。但是應該收購什么樣的企業？什么時候需要收購？又應該如何進行收購呢？各家公司的做法都不一樣。數字化顧問Clark Boyd通過收集整理Google、蘋果、Facebook、Amazon這四大技術巨頭近年來的收購案，分析了他們各自的收購策略。

技術產業罕有一潭死水的情況。不過大型企業適應變化之慢倒是臭名遠揚。

Facebook、Amazon這樣的平臺企業可以做出指數性商業增長的同時，他們想要維持當初使得自己如此成功的優勢也越來越難。

商業史上充斥著各種各樣看似“太大而不能倒”的公司，很多最終的結束還是轟然倒塌。

GAFA充分認識到了這個，也做好了充分準備，把自己手上的部分財富用來收購，去吸收新的創新額人才，或者就為了在競爭對手變得太大之前先吃掉對方。

此外，如果審慎明智而為的話，收購對于控股集團的短期和長期股價都會有著健康的影響力。

從下圖可以看出并購顯然是GAFA在過去5年執行的一條重要的戰略原則。

這張圖表顯示出2015和2016年的總收購數有所下降，而Yahoo！和Twitter幾乎完全停止了收購活動。

無論如何，2017年已經出現了一些有趣的新趨勢。

在過去10年唯一收購數量超過200的技術公司Google，已經通過新收購朝著硬件和數據科學邁出了若干有趣的步伐。

而Amazon因為幾樁對國內外知名品牌的引人注目的收購而登上了新聞頭條。

與此同時，蘋果和Facebook則利用手上充裕的現金儲備來支撐各自在競爭市場的差異化戰略。

以下我們就來深入看一看GAFA最近做出的那些最有趣的收購。

Google

Google的重組，也就是把一批自謀生計的規模較小的業務獨立出來，統一收歸Alphabet旗下，無論是從規模還是從折射出維系敏捷創新的深層次渴望來說都是開創性的。緊隨這次重組的，則是Alphabet收購數量的復興：

過去20年，收購已經成為Google增長計劃的奠基石，以至于該公司很多我們熟知的服務都是收購然后融合進其搜索產品套件里面的。以下其中最成功的部分產品：

• YouTube：2006年以16.5億美元收購

• Android：2006年以5000萬美元收購

• DoubleClick：2007年以31億美元收購（在跟微軟打贏了競標戰后）

這些新產品被說成是保護Google主要的盈利工具AdWords的一道護城河，避免了被越來越多的Google搜索競品的顛覆，并且改善了用戶體驗。

下面這張圖提供了一張全面的視圖，上面把所有那些有價值的收購的收購時間、最終合并進的Google產品都列出來了：

不過這份版圖最近已經有所變化，其賭注更是空前之高。

Alphabet的股價還在不斷攀升，但是在許多陣線都面臨著Amazon、Facebook、蘋果、微軟以及可能會被吸收進這些競爭對手的創新性初創企業的不斷的激烈競爭。

其結果是，Alphabet現在的收購策略可以用創始人Larry Page著名的“牙刷測試”來歸納。

大體上，如果Alphabet要收購一家公司的話，其產品或者服務客戶每天都需要使用1或2次，而且它還必須能改善大家的生活。

現在，在雄心勃勃的長期項目與出于短期財務回報目的而進行的收購之間正在形成一種平衡。

跟Salesforce達成的新的合作關系可以看成是這一更加實用主義路線的一個跡象。Alphabet正在擴張搜索廣告以外的業務，這并不完全是出于選擇，Alphabet需要知道什么時候該合作，什么時候該收購。

Alphabet仍然會進行“登月計劃”式的收購，但我們可以通過分析其近期收購涉及的分支行業來覺察出該公司的首要戰略。

Google現在自稱是一家AI優先的公司，這意味著他們需要大量人才，不過這個專業目前人力資源卻十分匱乏。這種人才可以通過收購買過來；然而，事情并不僅僅是交易那么簡單。對英國初創企業DeepMind的收購是涉足該領域的一次出色的嘗試，而且看起來未來將會收割這筆收購的紅利，但是除了少數幾家公司以外，很難可以用這種方式留住人才。

所以這就是Google今年對極其流行的數據科學社區Kaggle的收購如此吸引人的原因。Kaggle是一項熱門的預測性分析和機器學習競賽的主辦方，面向其50000會員開放。

取得成功的參賽選手往往得到技術公司提供的工作職位作為獎勵，很多數據科學家把Kaggle視為展示其技能的櫥窗。因此，收購Kaggle似乎是Google的一筆精明的生意，因為它正在努力提高自己可支配的AI人才的數量和質量。

今年Alphabet還以11億美元收購了HTC的幾個智能手機部門。

這么做是有道理的，鑒于該公司通過Pixel智能手機和Google Home重新恢復了進入硬件市場的努力。這么做是有風險，但也表明Google已經從不那么成功的對摩托羅拉移動120億美元的收購學到了東西——那次收購至今仍是Google最貴的一筆收購。

下面的清單列舉的是Alphabet從年初至今完成的收購，盡管數量較前幾年有所減少，但卻清晰地表明了CEO Sundar Pichai說過的要給Google帶來的專注。

這家公司的重點是基于云的計算、人工智能、虛擬現實技術、硬件，當然，還有人才。我們預計Alphabet的收購還將延續這一趨勢，再加上結成新的戰略合作關系來防止競爭對手的入侵。

蘋果

蘋果手上的現金已經創造了新高，達到了2570億美元，隨著新的iPhone的推出，這個天文數字似乎還將繼續擴大。

盡管如此，在并購方面蘋果仍然保持相對小心翼翼。作為一家因開發出創新的有用產品而自豪的公司，他們收購競爭技術提供商的必要性似乎要少一點。眾所周知，蘋果一貫秉承封閉式的經營風格，只是在董事會的壓力之下才把應用商店向第三方開放。

盡管喬布斯把收購說成是“創新失敗”的跡象，現任CEO 庫克卻稍微松動了這一立場。2014年對Beats Electronics 30億美元的收購屬于反常，這是蘋果唯一金額超過10億美元的收購。歷史上，蘋果的收購一般都是集中在能為蘋果現有產品增加有形效益的創新型初創企業上。

這一趨勢一直延續到了今天。

全世界最有錢的技術公司迄今為止總共完成了7樁收購，所有都是理論上會對蘋果的智能手機和筆記本予以改進的公司。

我們還可以進一步識別這些收購當中的模式。顯然，蘋果希望在賺錢潛能很大，但目前仍處在萌芽期的計算機視覺和增強現實領域爭搶份額。

法國計算機視覺初創企業Regaind就屬于其中之一。作為一家小規模的初創企業，Regaind在被蘋果收購之前拿到的VC融資還不到100萬美元。而在另一頭則是Lattice Data，是蘋果在今年5月以2億美元買下來的。

隨之而來的還有一整支富有才華的工程師隊伍（比方說，Lattice CTO Michael Cafarella就曾經參與開發了Hadoop），這些人能夠幫助蘋果挖掘手上掌握的數據的價值。

所有這些知識都可以直接用來給最終用戶帶來有形回報，可以進一步改進它的設備，也因此有助于銷售更多的蘋果產品。

然而，對于一些行業分析師來說，這么做還不夠。一些人從蘋果拒絕對有望填補其服務套件差距的知名品牌進行收購中嗅到了一絲傲慢。

據說隨著蘋果打算進入競爭激烈的流媒體直播市場，公司已經為2018年準備了一筆10億美元的資金，打算扶持原創內容的創作。

坊間一直在猜測蘋果可能會通過收購一家該領域的巨頭來加速這一進程，但蘋果已經回避了這些故事，似乎仍然熱衷于只收購那些對滿足其商業目的必要的收購。

今年早些時候花旗銀行進行的一項調查把焦點放在了迪斯尼和Netflix身上，認為這兩家最有可能成為蘋果的潛在收購對象。

跟我們想的差不多，蘋果一直都把手上的牌緊緊捂在胸前，在收購方面庫克還是非常謹慎，只會把少量的錢選擇性投入到一些較小的技術初創企業上，而不是像有些人吹噓那樣用全現金的方式收購Netflix而登上頭版頭條。

Facebook

Facebook已經展現出了自己花大價錢做出戰略性的重要收購的意愿。盡管公司比蘋果要嫩得多，但Facebook在其短暫的歷史中做出的10億美元以上的收購甚至比蘋果還要多。

其中最大的一筆是對Whatsapp 190億美元的收購，然后對VR技術公司Oculus的收購也達到了20億美元，排名第三的是對影響力巨大的社交媒體平臺Instagram的收購，價錢為10億美元。

Facebook的收購策略看起來似乎并沒有什么特別之處，表面上看是這樣。他們對Oculus的下注似乎有點大，因為這是在這項技術研發尚處早期階段的時候做出的，不過把Instagram和Whatsapp收歸旗下則鞏固了其作為即時通信和社交媒體巨獸的地位。

然而，Facebook的收購比你眼前看到的還要多。相對于僅僅展示財政實力，這家社交網絡的做法要更加微妙。

CEO扎克伯格充分意識到這些收購過程有可能會陷入跟競爭對手代價高昂的競標戰之中。短期的財務成本不算太大問題，但是把Oculus這樣的技術拱手讓給競爭對手可能會產生嚴重的長期影響。

因此注意到Facebook在跟Google 對Whatsapp和Oculus的爭奪戰中悉數獲勝是很有趣的。

這其中的關鍵不是更大的商業利益。投資到了極致的時候，其他一些因素就會發揮作用。實際上，Google對Whatsapp的出價甚至比Facebook還要高。

扎克伯格曾經提到過擁有共同愿景以及當合作看起來是正確之選時迅速結束交易的重要性。

他還提到過跟有吸引力的出場企業創始人建立長期關系是“極其重要的”，這可以在收購時機合適的時候讓Facebook處在有利的位置。

這是對資本主義最純粹的過程得出的一項很有趣的洞察。幾十億美元的出價這些都不用多說了，那么其中的差異化因素就是收購方對有意收購企業今后的愿景規劃了。

不過這些策略未必一直管用，Facebook最近的一次收購努力可以被視為是對其迄今最大的一次收購挫折的回應。

2014年，Facebook曾經對Snapchat提出過30億美元的收購要約（盡管2017年Snapchat還拒絕過Google 300億美元的出價）但是被拒絕了，顯然這家公司現在還在社交媒體領域尋找類似的機會。

的確，Facebook今年以相對低調的姿態收購了聊天應用tbh。作為一款免費的匿名聊天app，tbh在iOS同類應用上排行第一，尤其受到青少年的喜愛。

隨著過去幾年千禧一代慢慢轉向Snapchat以及青少年開始接受一些新應用，Facebook正在努力擺脫其只是適合與年紀稍微大一點的人群使用的社交網絡形象。

Tbh的下載量已經超過了500萬，有了它之后，Facebook可以吸引一部分的年輕用戶回到Facebook的懷抱。再加上Instagram和Whatsapp，這些使得Facebook在社交媒體市場有著非常令人羨慕的地位，更重要的是Facebook在tbh變大學會拒絕報價之前先于Snapchat的法定繼承人拿下了它的所有權。

作為Facebook今年確認的的僅有2筆收購之一（另外一家是AI公司，可以幫助改進Messenger的聊天機器人），我們可以猜測Facebook對并購有著非常有針對性的策略，今后也只會找那些能帶來新技術或者新受眾的公司。

Amazon

Amazon今年應該算是并購界的頭條新聞。

在前面的介紹中可以看到，2012—2016期間，Amazon是技術巨頭當中收購最少的一個。

不過今年電子商務巨頭似乎在收購的公司數（目前為止9家）和收購金額方面都有了顯著提升。作為一家市值超過5000億美元的公司，用來投資的錢不存在問題。

當然了，這句話你也可以用在GAFA四大巨頭身上。Amazon的突出之處在于其野心膨脹的絕對規模上。

Amazon今年的收購包括了Souq.com（阿拉伯世界最大的電子商務網站），Graphiq（AI驅動語義技術公司），當然了，還有全食超市。

Amazon對全食超市 140億美元的收購令該公司做出的其他收購都變成了侏儒，并且對剩下的競爭對手發出了明確的清場宣言。

收購一家有著充足客戶群的既有超市可以給Amazon帶來非常寶貴的數據，Amazon可以利用這些數據來交叉銷售其他產品。

它還可以使用一家成功超市品牌的物流來支撐自己的另一個流行的百貨品牌，也就是365。

這無疑會幫助Amazon形成更多的自有品牌產品，并且吸引更多的人注冊成為Amazon Prime會員。

對全食超市的收購跟Amazon為客戶的日常生活提供跟更豐富服務的雄心是完全一致的。日雜百貨是其中少數大家經常要購買的日用品之一（這一點絕對是可以通過Larry Page的“牙刷測試”的），而全食超市將是通往這一新的大眾市場的通道。

可以預計，Amazon會利用未來收購來支撐其非常賺錢的AWS云計算產品，同時也會進入更多的新領域，就像對全食超市的收購那樣。

總的說來，Amazon已經建好了一個平臺，這個平臺可以為擴張到這些新市場和產品打下完美的基礎。其電子商務的核心服務是所有這一切活動的中心，每一筆收購智能用來進一步強化Amazon作為市場領導者的地位。而每一筆收購也會強化Amazon已經非常強大的火力，讓人為它的競爭對手捏一把汗。

原文鏈接：https://medium.com/swlh/gafa-what-can-we-learn-from-their-acquisition-strategies-ac4523be70e5

編譯組出品。編輯：郝鵬程。