“黑匣子”公司：數(shù)據(jù)記錄正常
“7·23”甬溫線特別重大鐵路交通事故發(fā)生第一個(gè)交易日，4家提供鐵路監(jiān)控系統(tǒng)的上市公司昨天停牌。昨天晚間，多個(gè)高鐵相關(guān)上市公司發(fā)布“澄清公告”，4家已發(fā)布澄清公告的公司均稱，其應(yīng)用于甬溫線的產(chǎn)品運(yùn)作正常、與事故無(wú)關(guān)。
耐人尋味的是，這些設(shè)備商均表示，沒(méi)有接到參與協(xié)助調(diào)查的通知。
“黑匣子”公司：
數(shù)據(jù)記錄正常
昨天早晨，河南輝煌科技股份有限公司、北京世紀(jì)瑞爾(300150，股吧)技術(shù)股份有限公司（世紀(jì)瑞爾，300150）、北京佳訊飛鴻(300213，股吧)電氣股份有限公司和青島特銳德(300001，股吧)電氣股份有限公司（特銳德，300001）全部停牌。其中，除了輝煌科技因重大事項(xiàng)早已停牌，世紀(jì)瑞爾、佳訊飛鴻和特銳德都因公共傳媒出現(xiàn)影響公司股價(jià)的信息，應(yīng)深交所要求臨時(shí)停牌。
輝煌科技昨晚公告稱，該公司僅有鐵路信號(hào)集中監(jiān)測(cè)系統(tǒng)（原鐵路信號(hào)微機(jī)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)）裝備于甬溫線。該系統(tǒng)的用途是保證站內(nèi)行車安全、加強(qiáng)信號(hào)設(shè)備結(jié)合部管理的行車設(shè)備，被稱為電務(wù)系統(tǒng)的“黑匣子”。截至公告發(fā)布日，該系統(tǒng)作為鐵路信號(hào)設(shè)備運(yùn)行狀態(tài)數(shù)據(jù)的記錄系統(tǒng)，在該線路上運(yùn)行正常。
若輝煌科技所述屬實(shí)，那么輝煌科技的“黑匣子”必然將記錄下事故發(fā)生過(guò)程中的各個(gè)細(xì)節(jié)。但同樣來(lái)自于輝煌科技昨晚發(fā)布的公告內(nèi)容，“截至目前，公司未收到任何與該事故相關(guān)的協(xié)助調(diào)查通知或要求。”
與輝煌科技相同，面對(duì)“7·23”事故，相關(guān)安全監(jiān)控設(shè)備商都說(shuō)未接到“協(xié)助調(diào)查通知或要求”。除了輝煌科技之外，世紀(jì)瑞爾、佳訊飛鴻和特銳德都做出如是表述。
幾乎所有的關(guān)聯(lián)設(shè)備商都異口同聲地表示，他們使用于甬溫線的產(chǎn)品，都與列車運(yùn)行控制系統(tǒng)、指揮調(diào)度系統(tǒng)沒(méi)有關(guān)系。
佳訊飛鴻公告，該公司為甬溫線提供的是調(diào)度通信系統(tǒng)和應(yīng)急救援指揮通信系統(tǒng)。調(diào)度通信系統(tǒng)是用來(lái)傳遞語(yǔ)音調(diào)度命令的設(shè)備；應(yīng)急救援指揮通信系統(tǒng)是處理突發(fā)事件時(shí)，用于傳遞指揮通信信息的設(shè)備，均不參與列車運(yùn)行控制。“事故發(fā)生后，公司售后服務(wù)人員第一時(shí)間到達(dá)事故現(xiàn)場(chǎng)，經(jīng)檢查，系統(tǒng)運(yùn)行一切正常。”
世紀(jì)瑞爾公告，該公司為甬溫客運(yùn)專線提供鐵路通信監(jiān)控系統(tǒng)和鐵路綜合視頻監(jiān)控系統(tǒng)兩個(gè)產(chǎn)品。鐵路通信監(jiān)控系統(tǒng)主要監(jiān)控鐵路通信機(jī)房?jī)?nèi)設(shè)備運(yùn)行情況，鐵路綜合視頻監(jiān)控系統(tǒng)主要為鐵路部門提供視頻圖像監(jiān)控服務(wù)。事故發(fā)生時(shí)，世紀(jì)瑞爾主要產(chǎn)品運(yùn)行正常，上述產(chǎn)品與列車運(yùn)行控制系統(tǒng)、指揮調(diào)度系統(tǒng)無(wú)關(guān)聯(lián)。
特銳德公告，事故發(fā)生后該公司工作人員進(jìn)行了設(shè)備相關(guān)的巡查，特銳德為該鐵路所提供的電力設(shè)備產(chǎn)品穩(wěn)定運(yùn)行，未出現(xiàn)任何質(zhì)量問(wèn)題；未發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品與該動(dòng)車追尾事故相關(guān)。
在4家發(fā)布澄清公告的上市公司中，僅有世紀(jì)瑞爾在事故發(fā)生后，沒(méi)有派遣工作人員趕赴現(xiàn)場(chǎng)。
正常運(yùn)作系統(tǒng)
都不能保障安全？
針對(duì)各公司的澄清公告，一些投資者質(zhì)疑，上述公司在告知與高鐵事故無(wú)關(guān)的同時(shí)，是否也說(shuō)明這些設(shè)備商的產(chǎn)品無(wú)法保障列車的安全運(yùn)行？
“簡(jiǎn)單來(lái)講，佳訊飛鴻提供的是話筒、世紀(jì)瑞爾提供的是探頭，而輝煌科技提供的產(chǎn)品則稍微高檔一點(diǎn)，至少能報(bào)警。”一策略分析師笑稱。
一位鐵路上市公司高層告訴早報(bào)記者，去年以來(lái)中國(guó)高鐵（包括動(dòng)車）建設(shè)的提速，帶來(lái)的弊病也有所凸顯。“比如信息技術(shù)改造問(wèn)題。高鐵大躍進(jìn)，而信息技術(shù)的更新?lián)Q代則力有不逮。照正常的邏輯，每一次列車大提速，都應(yīng)該用新的信息技術(shù)改造超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)的老的鐵路運(yùn)輸系統(tǒng)，對(duì)鐵路運(yùn)輸調(diào)度指揮、行車安全監(jiān)控等系統(tǒng)都要有新的要求。”
但世紀(jì)瑞爾工作人員昨天說(shuō)，他們用在甬溫線上的產(chǎn)品，不是新產(chǎn)品，已經(jīng)全面運(yùn)行了十多年了，“是成熟產(chǎn)品。”他說(shuō)，“普通人都明白，（列車開動(dòng)過(guò)程中）行車指揮看信號(hào)、保障靠設(shè)備；而最終，車還是人開的。”
方正證券(601901，股吧)的一份研報(bào)顯示，“十二五”期間，鐵路行業(yè)重點(diǎn)建設(shè)的14個(gè)專業(yè)系統(tǒng)中，4個(gè)系統(tǒng)還未開展、2個(gè)系統(tǒng)試點(diǎn)成功，7個(gè)系統(tǒng)部分應(yīng)用，沒(méi)有一個(gè)系統(tǒng)進(jìn)入“基本建設(shè)”或“全面應(yīng)用”階段。
投資者質(zhì)疑穩(wěn)定的高毛利
雖然這份數(shù)據(jù)來(lái)自2008年底2009年初，但鐵路安全行車系統(tǒng)的產(chǎn)品，從設(shè)計(jì)制造、外場(chǎng)測(cè)試到定型需要2年時(shí)間，鐵路項(xiàng)目實(shí)施周期一般需要1-2年，“在3年時(shí)間后，進(jìn)入的還只是試點(diǎn)階段。”一業(yè)內(nèi)人士說(shuō)道。
一長(zhǎng)期跟蹤世紀(jì)瑞爾的分析師向早報(bào)記者表示，世紀(jì)瑞爾提供的探頭能耐極高溫和極低溫，防雷、防暴雨、防各種極端天氣，這就是世紀(jì)瑞爾的核心技術(shù)所在。
某投資公司提供給機(jī)構(gòu)研報(bào)稱：“我們認(rèn)為，如果事故原因真如初步結(jié)果是雷擊造成，說(shuō)明列車上的信號(hào)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)已完全失靈，那么高鐵行車中安全監(jiān)控系統(tǒng)的質(zhì)量問(wèn)題將被大打折扣，安全隱患問(wèn)題亟待解決。”
國(guó)泰君安研究報(bào)告也稱，此次事故中D3115次信號(hào)系統(tǒng)為何沒(méi)有起作用？應(yīng)該說(shuō)，防雷設(shè)備的選擇是設(shè)計(jì)安全裕量問(wèn)題，在出現(xiàn)雷擊導(dǎo)致的停電且后備電源未發(fā)生作用時(shí)，監(jiān)測(cè)調(diào)度系統(tǒng)作為第二道也是最后防線，應(yīng)當(dāng)發(fā)揮作用。
國(guó)泰君安報(bào)告稱：“我們查閱了相關(guān)資料，目前動(dòng)車采取的是自動(dòng)閉塞系統(tǒng)，只要列車雙輪在軌上即可形成閉合回路，將列車進(jìn)入和離開單個(gè)閉塞區(qū)間信息反饋給節(jié)電的信號(hào)系統(tǒng)處理站。那么，如果后車沒(méi)有適時(shí)停車，原因無(wú)外乎以下：節(jié)電的信號(hào)處理站失靈（雷擊概率不高，因?yàn)檎驹诩芸站W(wǎng)之下，除了避雷器保護(hù)還有上空電網(wǎng)保護(hù)）、后車電腦死機(jī)并未接收到信號(hào)、后車駕駛?cè)藶槭д`；但即使以上假設(shè)成立，還有第三方的鐵路運(yùn)行狀態(tài)監(jiān)測(cè)人員，作為第三道保護(hù)，也未給予適時(shí)提醒！我們認(rèn)為本次事故大概率存在流程操作失誤的情況，除了設(shè)備設(shè)計(jì)和產(chǎn)品質(zhì)量可能的問(wèn)題，更多是我們操作和軟實(shí)力層面的不足。”
投資者質(zhì)疑穩(wěn)定的高毛利
市場(chǎng)人士質(zhì)疑，如果甬溫鐵路上提供安全監(jiān)控產(chǎn)品的公司不能提供系統(tǒng)安全，其高毛利率顯得不太和諧。
世紀(jì)瑞爾2010年年報(bào)顯示，該公司近三年的銷售毛利率均在45%以上，今年一季度更是達(dá)到了50.17%；銷售凈利率也均在25%以上。
輝煌科技近三年的銷售毛利率也都在49%以上，2010年年度為51.18%，今年一季度達(dá)到50.85%；近三年凈利潤(rùn)率也都在30%以上。佳訊飛鴻、特銳德近三年的毛利率也都維持在35%以上。一位分析師說(shuō)：“鐵路業(yè)務(wù)的毛利率高且穩(wěn)定，同樣的產(chǎn)品用在電力等其他行業(yè)的就沒(méi)有那么高的毛利了。”另外，他還提出，隨著今后采購(gòu)量的增大，毛利率還能提升。
世紀(jì)瑞爾之所以能維持住整體50%左右的高毛利，是因?yàn)樵摴局鳡I(yíng)業(yè)務(wù)收入的95%左右來(lái)自鐵路行業(yè)。
與世紀(jì)瑞爾處于同行業(yè)公司的輝煌科技，以及創(chuàng)業(yè)板第一家上市公司特銳德，背后的大客戶也同為毛利穩(wěn)定的鐵路部門。例如，特銳德的招股書處處可見鐵路部門貢獻(xiàn)的利潤(rùn)。
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