本周一，穩定幣USDT的價格跌到了一年來的新低。這個本該與美元1:1掛勾的數字貨幣最低曾達0.92美元。截至發稿時，其價格稍有回升，但依然不足1美元。造成USDT價格下跌的原因是什么?相信透明度的缺失及其與Bitfinex的關系都是原因之一，這是否代表了投資者對USDT已經失去了信心?

USDT和Bitfinex，剪不斷理還亂

一直以來，USDT和加密貨幣交易所Bitfinex的關系都是社區熱議的焦點。這兩家公司不僅“共享”同一個CEO(Jean-Louis van der Velde)，而且連管理團隊都幾乎都是不分家的。Bitfinex的用戶顯然在法幣充提的過程中遇到了問題。上周四，也就是10月11日，Bitfinex宣布暫停法幣充值，但表示提現流程并無問題。

今日，該交易所發布公告稱：1. 所有加密貨幣和法幣提取流程已經恢復正常;2. 所有法幣(美元、英鎊、日元、歐元)提取都在按照正常流程處理;3. 針對部分用戶群，法幣充值依然不可用。

Bitfinex的“多事之秋”

這個月有關Bitfinex的負面消息還不止這一件。月初的時候有消息稱Bitfinex就要破產了。由于為這家交易所和USDT提供銀行服務的Noble Bank正在尋找買家。對此Bitfinex迅速作出回應：Bitfinex沒有破產，就算Medium上說我們破產的文章源源不斷，也不會改變我們沒有破產的事實。據Bitfinex所說，他們的銀行服務很正常，由匯豐銀行提供。但這并未平息人們的疑慮——很多人立刻就想到了匯豐銀行早年間洗錢的黑歷史，諷刺這兩家公司倒是“很般配”。

值得注意的是，Bitfinex的負面新聞并未直接導致USDT價格下跌。今年6月，德克薩斯大學奧斯汀分校的學者發布一篇研究報告稱USDT是用來拉高在Bitfinex上線的數字貨幣價格的。通過對比特幣區塊鏈和Tether(USDT發行方)的研究，我們發現和Bitfinex有關的企業在比特幣價格下跌的時候用USDT買入BTC。這類支撐幣價的行為很成功，比特幣價格在此期間的確漲了。

透明度的缺失

USDT的問題核心或許在于透明度的缺失。Tether公司自稱USDT和美元1:1掛勾，這也正是審查開始的原因。今年1月，Tether宣布Friedman LLP將為其提供審計服務，旨在“對Tether的現金狀況以及已發行和未償付的代幣進行分析，以進一步實現Tether公司透明機制的專業化。”然而，這次本該耗時耗力的審計計劃卻被取消了。Friedman LLP和Tether之間的合作關系終止，引起了人們對USDT的進一步懷疑。據Tether所說，取消審計計劃是因為Friedman LLP需要太多時間，流程過于細化，他們不可能在規定的時間內完成審計。自此之后，Tether便再也沒有進行審計。到底是因為審計師不想為Tether做事，還是這家公司自身的原因，還有待討論。但無論如何，這種情況只會讓投資者感到更加的不安。也許是為了安慰投資者，Tether在今年6月發布了透明度報告，由華盛頓律所Freeh Sporkin & Sullivan LLP(FSS)負責撰寫。他們希望以此來證明USDT真的是和美元掛勾的，而且其發行的USDT是有真實的美元儲備支持的。

然而，由于FSS未能完成一次實際的審計(此過程必須遵守公認的會計準則或審計規則)，這份文件也并未消除投資者的疑慮。技術咨詢公司Post Oak Labs的創始人Tim Swanson表示，本該和美元1:1掛勾的穩定幣價格之所以低于1美元“是因為有人(Bitfinex或者Tether公司的所有人)的銀行賬戶或者流動性有問題”。由于審計問題，究竟Tether是否持有1:1的法幣儲備我們無處可查。這個疑點——以及其姐妹交易所Bitfinex的重提問題，還有關于其銀行服務的謠言——都可能是導致USDT價格下跌的因素。現在看來，USDT的價格好像穩定了一點，但誰也不知道以后會怎么樣。

新的合規穩定幣怎么樣?就在USDT暴跌之后，人們紛紛開始表示看好合規穩定幣Gemini USD(GUSD)和Paxos Standard(PAX)，但兩者的價格也很難與美元持平。或許是因為USDT經歷了一番暴跌，又或許是因為大型交易所紛紛上線這些新的穩定幣，GUSD和PAX的價格都漲到了1美元以上。這也同時證明了市場對穩定幣的高需求。從這些穩定幣的發行和流通數據也可以看出這一點。

舉個例子，自首次上線CoinMarketCap以來，TrueUSD(TUSD)的市值和流通量增加了23倍，從640萬美元到了1.39億美元。而PAX在上線僅一個月以來就發行了價值超過5000萬美元的代幣。

無論如何，USDT的不穩定預示了市場對新的穩定資產的需求。而GUSD和PAX這類穩定幣之所以能夠脫穎而出就是因為其擁有USDT缺失的東西，即透明度以及監管保護。或許USDT不會像很多人說的那樣徹底崩潰，但這場鬧劇的確影響了其在穩定幣領域的主導地位，其競爭者正在步步緊逼。