作為一名入行后就任電子、計算機行業研究員的基金經理，農銀物聯網混合基金經理韓林對于物聯網行業有著深入而細致的研究，他管理的農銀物聯網混合基金近一年的業績表現可圈可點。中證金牛數據顯示，截至2018年5月11日，該基金近一年的凈值增長率為10.8%，在全市場同類基金排名前40%。

2018年以來，A股市場波動明顯加劇。當時間的指針進入7月，如何在“下半場”捕捉機會、提前布局，成為不少基金經理正在思考的問題。

在韓林看來，下半年A股市場仍將延續結構性行情。從配置方向看，前期跌幅較大的價值藍籌股、受益于經濟后周期的大眾消費品板塊值得重點關注，而云計算、新能源、物聯網等成長板塊更是迎來長期布局機會。

市場底部積極布局

今年以來，由于市場風格轉變加快，年初是金融地產上漲然后回調，之后以計算機為代表的成長股也出現上漲和回調。

為什么會有如此劇烈的波動?韓林表示，一方面是宏觀預期擾動較大;另一方面，部分主題投資為主的行業板塊業績扎實程度不足，一旦事件性驅動因素消退，投資情緒會快速降溫。

自去年以來，市場各行業板塊之間的分化顯著，以食品飲料為代表的白馬股和以TMT為代表的成長股走勢相差較大。未來板塊分化進一步擴大的可能性在降低。他預判這些差異或將在下半年收斂。目前中小創中的很多指標性成長股的估值已達到歷史偏低水平，潛在收益率水平正不斷上行，部分成長性較好、預期比較穩定的目標個股正在進入投資視野中。

對于A股下半年的行情，韓林表示，總體保持偏樂觀的觀點。因為目前市場已經處于相對底部的區域。從宏觀上講，現在A股整體的估值水平已經和2016年2638點時期比較接近，同時對大盤指數影響比較大的權重板塊比如金融、地產的估值也處于歷史較低位，所以權重板塊大幅度下行的風險是有限的，這也在一定程度上鎖定了指數下行的空間。

也就是說，資本市場向下的底部是能夠看到的，“股災”那樣的下跌的可能性較小。另外，從微觀上講，目前已經出現越來越多的個股，其估值已經充滿吸引力，這些個股也會吸引投資者進行前瞻性布局，基于歷史的成長性，會有投資者愿意買入并持有。

談到過去投資經歷，韓林表示剛入行時在平時與同業交流時，大家比較希望找到市場錯判的行業與個股，來個“出奇制勝”。但隨著市場的成熟度日益提高，他告訴《華夏時報》記者，成為一名專業基金經理后，在實際操盤管理過程中，他逐漸感受到價值投資的重要性。在投資策略方面便是抱住價值型股票，尋找成長股中的“白馬”。

近兩年以來，價值型股票比之前的意義更為顯著，行業龍頭的相對優勢不斷被加強，越來越多地吸引到投資者的關注。

物聯網將迎來爆發增長

7月10日，滴滴出行宣布與德國馬牌就車聯網和新能源汽車達成戰略合作關系。近日滴滴方面宣布大力推進無人駕駛汽車，伴隨著無人駕駛刷爆網絡，也讓物聯網再次受到關注。

隨著以“智慧時代”為標志的第四次工業革命的到來，科技不僅會帶來生產力水平的巨大飛躍，還會創造出新需求，開辟出全新而龐大的市場空間。當前我國在多個領域的科技水平已經位居世界前列，中國越來越成為新興工業的創新大國。

未來幾年，將會有多個科技領域的龍頭公司嶄露頭角。

韓林認為，目前物聯網已經過了概念性的階段，具備了行業爆發的基礎，大的行業龍頭，比如阿里巴巴、小米都聲稱全面進軍物聯網，未來3-5年，物聯網將快速爆發。物聯網產業將迎來“先連接，后應用爆發”的中長期機會。

與此同時，物聯網是目前產業經濟和A股市場都比較熱門的主題。原因是目前物聯網已經過了概念性的階段，初步具備了行業爆發的基礎，大的行業龍頭，比如阿里巴巴、小米都聲稱全面進軍物聯網，未來3-5年，物聯網將快速爆發。子行業方面，看好偏基礎設施類的云計算、芯片、5G這些細分行業。

為及時捕捉物聯網發展中的投資機遇，農銀匯理在2016年提前布局，發行了韓林所管理的農銀匯理物聯網主題基金。該基金在投資策略上，以成長股投資為主，看重行業和個股的中長期投資邏輯，即中長期表現是否優秀。行業方面，主要看好偏基礎設施類的云計算、芯片、5G、人工智能板塊。

韓林表示，行業方面，主要看好偏基礎設施類的云計算、芯片、5G、人工智能板塊。基金投資短期市場波動不可避免，一方面要相信專業團隊的中長期投資判斷，另一方面作為組合管理者要更敏感地去感知市場短期的趨勢變化，利用倉位的變化去降低系統性風險的影響，并適度參與主題性投資機會。他建議投資者，要以較長時間維度作為投資周期，短期市場會因風格、風險偏好等因素波動較大，拉長時間維度，公募基金在行業比較和個股選擇上的優勢更容易發揮出來。