中國移動[微博]醫療行業發展迅速，投資機構如何看待移動醫療行業的發展趨勢與方向？創業企業需要注意些什么問題，如何解決？投資機構對創業團隊有什么要求？IDG資本合伙人余征坤、景林資產董事芮偉、平安創投總經理張江、創投圈首席執行官李曉寧、華蓋創投董事總經理王寶華帶來各自的觀點。

埃森哲在研究報告中提到，中國移動醫療市場潛力巨大。該報告稱，“新的醫療財政支持，尤其是新頒布的報銷政策、移動技術的普及和醫藥市場的現狀為醫療行業帶來了一個令人著迷的時代。”

埃森哲報告所引述的相關數據顯示，各家研究機構對于移動醫療的收入預測和前景預期不盡相同，但移動醫療市場規模總體上在不斷擴大。ABI Research預計到2014年，全球范圍內移動醫療收入將達到50億美元；CSMG所預測的市場規模與之相近，約46億美元，而Juniper Research的預測則相對保守，為19億美元。

艾媒咨詢的數據顯示，2012年中國移動醫療健康市場的規模達到18.6億元人民幣，較2011年增長17.7%。

根據由布魯金斯學會技術創新中心與工信部電信研究院共同撰寫的《中美移動醫療健康研究報告》數據，2017年全球移動醫療健康市場規模將達到230億美元。而根據GSMA移動醫療健康發展預測模型預測，中國將以25億美元的移動醫療健康收入占據亞太市場37%的份額。中國市場這一收入在全球市場中僅次于美國（59億美元），排名第二。

在具體的增長領域中，遠程監測設備是移動醫療健康中增長較快的部分。據GSMA和普華永道聯合發布的報告顯示，到2017年，中國醫療監測服務市場將達到12億美元，其中超過90%的收入來自于慢性病管理。

該報告表示，視頻會議作為另一個增長較快的領域，一方面能夠幫助醫務人員交流診療信息和經驗，另一方面可以幫助欠發達地區的民眾獲得低成本和高品質的醫療服務。

此外，移動醫療健康應用市場擁有巨大的發展潛力。報告引述Cube Labs的研究發現稱，到2015年將會有30%的智能手機用戶能夠使用移動醫療健康應用。而據艾媒咨詢的數據顯示，盡管移動醫療健康應用的種類和數量眾多，但中國僅有2.9%的用戶安裝有移動醫療健康應用。

清科集團董事長倪振東解讀《中國醫療健康行業投融資報告》時也提到，移動醫療是目前投資業界最關心兩大行業，移動互聯網和醫療健康的交集。從趨勢來看，移動醫療將成為未來三五年的投資新方向，倪振東表示，“移動醫療的發展潛力巨大。”

IDG資本余征坤：移動醫療近期小機會，長期大機會

IDG資本合伙人余征坤用“近期小機會，長期大機會”來總結中國移動醫療行業的投資機會。

按余征坤的分類，移動醫療產品包括偏治療型與偏娛樂型兩類。就糖尿病、高血壓等疾病管理等治療型產品而言，從美國的經驗來看，“在美國，以治療為主的疾病管理產品模式已經成熟，例如德康醫療的手機應用已經獲得了美國食品與藥品管理局（FDA）的許可，同時有保險公司允許報銷相關費用。盡管德康醫療目前不盈利，但收入增長非常迅速。”

余征坤認為，相關模式在美國已經較為成熟，但中國保險政策與美國存在巨大差異，所以無論是中國的社會保險還是商業保險，都暫時無法將慢性病的手機管理應用列入保險范圍。

“短期沒有看到成熟盈利模式的機會。”余征坤表示，從商業模式上來講，由于政策限制，“短期做移動醫療就是燒錢，投資者必須要非常有耐性，不是說投完2-3年就能賺錢退出。”余征坤以電子血壓計供應商A股上市公司九安醫療(21.54, -0.08, -0.37%)舉例：“從財報來看，近期投入非常大而其價值體現在遠期。”九安醫療接受有IDG資本投資，其主要生產可連接智能手機的iHealth電子血壓計，余征坤將其稱為“A股上市公司中最正宗的移動醫療標的之一。”

不僅治療型產品如此，娛樂型產品同樣面臨“燒錢”的狀況：脂肪測量儀等“偏娛樂型產品的投入非常大，短期看不到收益。”

但余征坤同時也表示，移動醫療行業長期有大機會。從趨勢來看，醫療與互聯網，特別是與移動互聯網的結合機會巨大。“由于二者在天然屬性上比較接近，因此較為容易切入。大家都有對健康管理的需求，無論是對針對老人、小孩，還是患有慢性病或重大疾病的病人，實時的監控和預警對于其疾病的控制有非常大的作用。”

在美國，保險公司為何愿意報銷治療型產品的費用？余征坤表示，這是“因為如果被保險人因為慢性病管理不當而造成身體損害后，保險公司的花費會更大，所以其寧愿從前端進行管理。”余征坤看好保險公司這一趨勢在中國的發展，但“還需要一段時間才能實現。”

對于移動醫療的發展方向，余征坤表示，移動醫療第一個發展方向是數據的精確化。“用戶可以使用很炫的設備或應用來測量人體的各種指標數據，但目前這些測量的數據比較粗糙，可能會丟失很多信息，對于醫生來說沒有太大的臨床價值。”

在余征坤看來，“移動醫療的第二個發展方向是社交化：新鮮勁過了之后，也要有粘性，將用戶留住，并且通過這些用戶創造商業價值。”娛樂型產品的使用者可以將這類硬件或軟件收集的數據上傳至網絡，與家人、朋友及同好分享，這是社交化最常見的體現方式。

余征坤認可移動醫療產品的大數據發展方向，但對于其具體的盈利空間表態審慎：第一，若進行精準營銷，存在用戶是否愿意將私人數據進行分享的問題，未取得用戶同意分享私人數據存在一定的法律爭議，而匿名化的集合性數據又無法實現廣告的精準投放，“對于有營銷需求的制藥企業和醫療機構來說，其價值要大打折扣”；第二，盡管大數據是一個未來發展的趨勢，但“指望通過大數據掙錢，目前來看不容易”，這需要數據足夠精準，數據量足夠大，盡管醫生和制藥廠家希望拿到這些數據，但用戶接受度方面還需要進一步考慮。

景林資產芮偉：時刻關注誰會買單

景林資產董事芮偉認為，中國健康服務業未來的發展規模可觀，具體可用“智慧健康”來概括這一發展迅速的行業。“‘健康’是一個較‘醫療’更為寬泛的消費概念，而‘智慧’則孕育了從管理到決策的多層次內涵。”芮偉認為，醫療服務領域門檻較高，而信息技術領域創新性強、成長性好，在這二者的交叉環節中，一定會產生足夠規模的金礦。

對于立足移動醫療行業的公司，芮偉強調，企業家需要特別注意消費閉環陷阱、信息挖掘不足及線上線下割裂等三個問題。

第一，“消費閉環的陷阱”。芮偉表示，創業者首先需要考慮的問題在于，誰有權做出消費決策并最后買單。“當決策權位于非強勢利益集團手里時，創業者需要拼的是規模。當決策權位于強勢的利益集團手里時，創業者需要拼的是資源。而規模和資源都不是技術范疇內能夠解決的問題。”

第二，“有信息沒數據，有數據沒挖掘”。在芮偉看來，盡管移動醫療領域的創業者不由自主都會講“數據的故事”，“但事實上，從信息到數據，從數據到挖掘并形成規律和有消費決策力的結果之間存在很深的鴻溝。中國的鴻溝主要體現在數據的相互不兼容上，在信息基礎和標準化嚴重不健全的國家，這一點尤其明顯。”

第三，“需要明確消費鏈條是在線上結束還是在線下結束”。芮偉建議企業家“需要將線上和線下緊密地結合起來，避免將其人為割裂，做移動醫療的輕資產公司要特別注意這一點。”

芮偉強調，企業家對以上三點處理不當，則“很難形成營銷或投資上的閉環，很容易造成項目的無果而終。”對此，芮偉重點建議企業家在創業中關注愿意為產品或服務買單的人：“第一，時刻想著誰會買單；第二，時刻想著他為什么買單；第三，時刻想著除他之外，還有誰會買單。”

對于移動醫療這個醫療與信息交叉行業的投資，芮偉表示，景林資產將著重考察創業團隊對“消費閉環”的認知、對金融資源的整合、對醫患關系和患者關系的理解以及團隊交叉人才的儲備。

創業團隊對產品“消費閉環”的認知是景林資產著重考察的內容。“創業者必須要知道，其記錄的與健康有關的信息或數據最終是如何促進消費行為完成的，而不能僅僅是為了解決技術問題或者改進用戶體驗。”芮偉強調，創業團隊需要以信息及數據的積累為基礎，把握用戶的消費行為，促進交易完成：“當監測數據顯示用戶身體需要進行干預，例如需要吃藥、需要找醫生診療時，供求雙方完成定價，消費行為就顯現出來了。”

投資團隊要考慮的第二個因素，是創業團隊對于交叉人才的儲備和團隊成員之間的合作。芮偉認為，創業團隊的短板“不在于找不到IT精英或醫療行業的大拿，而是找不到一個能夠進行跨界翻譯、對接、轉換并最終進行高效實現的人才。”

投資團隊看重的第三個因素，是創業團隊對于在價值鏈條中金融和支付兩個環節的把握和資源整合能力。醫藥類的產品和服務“很大程度上并非由個人買單，第三方買單必然涉及到金融和支付工具的使用。”芮偉表示，醫療行業未來還會涉及到租賃和信貸工具的使用，“現在很多企業并未意識到這一點，但創業者需要在這方面有所儲備。”

第四個因素是創業團隊對醫患關系和患者關系的理解。在芮偉看來，盡管目前在中國，病人與某個醫生之間無法結成長期的醫患關系，“缺乏‘我的醫生’和‘我的病人’這樣的概念。”但長期而言，“健康問題的解決重點在于人與人的相互作用，醫生和病人可以在這個過程中形成默契的關系。”而對創業團隊來說，能否“通過技術手段，實現對這個關系的積累和挖掘，決定了整個公司的價值。”

景林資產將醫藥板塊視為重要戰略性板塊，芮偉表示，“從2013年年中到現在，景林資產開展了多項醫藥與信息化交叉項目的調研。”

平安創投張江：保險積極介入移動醫療

針對醫療領域，國內保險公司動作頻繁，平安創新投資基金總經理張江表示，平安也不例外。“平安引入具有互聯網經驗的高級管理人才，在定位上，平安將增強健康險的健康管理屬性。同時在投資方面，醫療健康包括數字醫療也是平安創投的重點投資方向之一。”

在發達國家的路徑中，醫療保險公司多是從醫療網絡的建設開始起步，同時從事醫療和健康管理工作。張江認為，“保險天然與醫療相結合。保險作為支付方在歐美是醫療健康產業鏈上的重要一環，甚至能夠影響藥品和服務定價。”而針對移動醫療行業，張江表示，“從歐洲和美國的趨勢來看，保險公司出于降低費用和提高服務水平的目的，與移動醫療和健康有深度結合，是其商業模式閉環上的合作伙伴。”但考慮到國情——“醫療服務在中國具有壟斷地位。”而移動醫療在中國也剛剛開始發展萌芽——“在中國，目前最大的支付方是醫保，而并非商業保險公司，因此國內外格局差別很大。”

根據國外的經驗，移動醫療的商業模式中多由保險公司買單，而“中國大部分移動醫療公司會去找制藥企業將流量變現，目前保險公司的參與力度較小。”但張江也強調，移動醫療產業生態所涉及的領域眾多，“很難有一家公司能夠全部‘吃’下來。”投資和商業模式合作是平安發力移動醫療行業的重要切入點。

保險公司為何要與移動醫療公司合作，參與到這場創業浪潮中？張江認為，保險公司本身有著強大的動力：第一，保險公司需要獲取客戶，尤其是線上客戶的獲取是自有線下網絡的重要補充，移動醫療的領先公司能夠為醫療保險公司提供助力。第二，保險公司需要為客戶提供更好的醫療健康管理服務，但對保險公司而言，一方面健康管理專業性較強，細分領域多，資源分散，另一方面時間上與現有資源整合更為高效，因此與移動醫療開展合作不失為一個好辦法。第三，通過健康管理，降低客戶的醫療費用發生。

對于感興趣投資的創業公司產品形態，張江表示，移動醫療行業剛剛起步，很難說某一特定產品形態的創業時期就已經過去。在張江看來，應用和硬件這兩個移動醫療的產品形態各具優勢，“應用的獲客成本相對低，擴散速度快，產品更新迭代速度也快；而快速低成本獲取客戶和產品快速更新迭代正是移動互聯網的特點之一。”而“由于有蘋果和谷歌[微博]等公司的推動，能夠帶動整個市場的發展，可穿戴設備應該很快會有一波‘爆發’。”關鍵是根據自己的優勢選好自己的切入點。

在創業團隊方面，張江表示，由于移動醫療是移動互聯網與專業醫療服務的結合，因此團隊需要同時了解互聯網和醫療行業的屬性，“更傾向于投資交叉背景的團隊。”這樣的團隊一方面能夠對這個新興行業有清楚的認識，另一方面能夠補齊團隊的短板。“互聯網背景的創業者往往對于醫療領域中存在的障礙估計不足，與這個領域的合作方溝通上也容易存在問題。而醫療背景的成員則思維上容易受固有觀念和已有資源的限制。”

創投圈李曉寧：移動醫療創業重點在硬件

服務早期項目的投融資平臺創投圈首席執行官李曉寧曾在2013年初接觸過一些移動醫療的創業項目，李曉寧表示，“現在已經過了用手機應用來創業的時間點，很難再有創業機會，尤其是蘋果發布Health Kit健康平臺之后，很多小型應用，例如運動應用的發展空間將會被Healthbook的功能所替代，但硬件上還有很大的空間。”

李曉寧看好硬件設備在移動醫療創業上的機會，特別是在傳感器方面，“例如接觸皮膚的設備，對人進行24小時不間斷的檢測，24小時的數據可以用來做很多東西，例如檢測你的情緒狀態，每天消耗的熱量等。要采集這些數據，必須要從新的傳感器上得到解決。”

在李曉寧看來，中國現在最好的創業機會“還是在特定消費者人群的細分市場上”，重點是用互聯網和移動互聯網來解決生活中的點滴問題，這個思路在移動醫療的創業上同樣行得通。

華蓋創投王寶華：移動醫療投資難度大

華蓋資本董事總經理王寶華看好移動醫療行業的發展空間：“移動醫療機會很大”，但他同時也表示，投資機構想要在移動醫療行業掘金的難度較大：“移動醫療行業比較強調專業性，無論是技術角度還是渠道角度都是如此。從渠道角度來看，產品是選擇醫院渠道或者病患渠道需要比較審慎。”此外，由于政府政策對于醫療市場的影響力較大，因此創業機構需要在理解國家醫療政策方面有較為敏銳的觸覺，“創業者需要掌握醫療政策的發展方向和變化趨勢。”

王寶華所供職的華蓋資本曾經考慮過移動醫療行業的投資項目，但最后并未投資。王寶華認為，“總的來說，醫療領域的投資較為專業，通常情況下專門看這個領域的投資者會更容易取得較好的業績，移動醫療也是這個道理。”