文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄機構 中投研究

與近年來美國數據中心市場并購整合活躍形成鮮明的對比的是，中國企業對美國數據中心行業的投資并購也乏善可陳，幾乎沒有成功的案例。

　　中投研究：中美數據中心產業對比及思考

近年來，隨著大數據、云計算、人工智能（AI）等前沿技術領域飛速發展，數據應用越來越受到人們重視，從數據背后解讀人類社會活動規律和行為習慣，已經為新經濟模式形成奠定基礎。數據已從以往的計算、統計、測量的技術工具脫胎成一種資產，其投資價值越來越被市場認可，與之相關產業也成為各國經濟發展中新的增長點。數據中心作為產業鏈的上游，其價值也被重新認識。

數據中心兼具不同行業的屬性：從技術角度看，它首先是IT系統的延伸，從硬件的服務器物理單元到軟件的操作系統，數據中心所持有的核心資產即是電子計算機技術、網絡通訊技術的關鍵組成部分。從收益模式看，由于數據中心建設需要持有或租賃面積較大的不動產物業，土地、建筑物的升值、租賃回報是數據中心重要的收入來源之一。數據中心的建設運營又與房地產項目頗有共通之處。從產業結構看，數據中心與周邊的環境息息相關，充足的用電供應、低廉的電價、充沛的水源、寒冷的環境等都是影響數據中心的關鍵要素，因此，數據中心又具備基礎設施類資產的屬性。

通過與美國的對比，我們發現中國的數據中心服務產業尚處在粗放發展階段，市場仍以電訊運營商的壟斷為主，各個運營商之間的網絡交互服務欠缺，尤其是最能發揮數據中心規模優勢的第三方數據服務市場亟待加強。

與近年來美國數據中心市場并購整合活躍形成鮮明的對比的是，中國企業對美國數據中心行業的投資并購也乏善可陳，幾乎沒有成功的案例。究其原因，一是數據屬于敏感行業，受到各國政府的管制。二是美國的運營商已占據骨干網的關鍵節點（Carrier Hotel），形成實質上的壟斷。

鑒于數據在未來經濟增長中所發揮的關鍵作用，我們建議：國家層面將數據作為一種戰略資源加以重新定義；借鑒美國數據服務業發展的成功經驗，通過稅收等政策的傾斜大力扶持相關產業發展；制定“數據主權法”，規范國內社會、商業活動的數據采集和管理，保護國家數據安全；改變電信運營商壟斷的產業格局，引入競爭機制，培育數據服務行業龍頭企業；同時鼓勵國內相關企業走出國門，通過投資并購參與海外數據產業鏈分工，在世界范圍內進行產業布局，搶占戰略制高點。

一、數據是一種資產，數據中心價值再發現

自1960年世界首個飛機定座管理的數據處理系統面世，開啟了企業級數據中心大門之后，數據中心經歷了80年代計算機服務器端的普及，90年代互聯網浪潮，21世紀云計算、大數據的興起，其基礎架構也由初期的“技術主導”轉變為“業務需求主導”，逐步確立了“低成本、易維護、易擴張、智能化、按需提供服務”的發展路線，越來越貼近終端用戶的日常生活。

技術的不斷換代升級，促使數據中心的處理能力大幅提升，越來越多的公司需要借助數據中心的強大處理能力來提高業務效率。而自己建設持有數據中心又面臨巨大的成本支出，于是催生了“數據中心服務”產業的出現。數據中心服務是指數據中心運營商通過租賃、主機托管等方式將自己持有的數據中心資源開放給外部用戶使用，并收取一定費用的商業模式。

初期的數據中心服務多由基礎電信運營商提供，主要是提供場地、電力、帶寬等基礎性的主機托管服務。后期隨著產業規模的擴大，逐步出現了專門的第三方數據中心服務提供商公司，服務范圍擴大至數據管理、安全防護、應用托管、按需定制等高附加值領域。

據IDC統計，全球數據中心服務產業規模逐步擴大，雖然期間經歷了互聯網泡沫崩潰、金融危機等供需失衡周期，但整體增長的趨勢沒有改變。

二、中美數據中心產業對比

（一）發展階段上，美國進入行業整合階段，中國仍處于以新建為主的粗獷式發展期。

美國市場規模最大，中國增長潛力最強。從數據中心分布來看，美國占據了全球45%數據中心份額，中國和日本位居其次，分別占有8%和7%。從各地區增速來看，根據IDC 圈預測，2012-2017 年全球數據中心年平均復合增長率為17%，而中國為40%，增速遠高于全球水平。相較于美國，我國數據中心發展空間巨大。

美國當前的數據中心進入行業整合階段，以改建和擴建為主，逐步進入企業通過并購整合實現強強聯合的階段，新建數據中心規模占比不大。美國數據中心正逐步轉向改擴建為主，而中國數據中心建設仍處于以新建為主的粗獷式發展階段。

（二）從競爭格局看，美國以第三方數據中心為主，而中國電信運營商占據主導地位。

數據中心服務主要由基礎電信運營商和第三方數據中心服務商提供。在美國市場，第三方數據運營商占據主導地位，具備更強的規模和技術優勢；而電信運營商則逐漸退出，重新回歸了主營電訊業務，主要原因是第三方數據運營商更具備成本優勢。而在中國市場，電信運營商具備資源壟斷優勢，其市場規模約占整個數據中心服務市場的三分之二，第三方數據中心服務商發展收到限制。

（三）地理分布上，中美數據中心集中在中心城市，中國第三方數據中心選址決策較被動。

從選址結果看，中美數據中心的建設具有共同點：初期圍繞中心一線城市，后考慮電力資源、氣候、土地和地質條件的因素，逐步擴展至二三線城市。

然而中美數據中心的發展過程略有不同。美國數據中心節點的形成由多個運營商的網絡匯合而成，數據中心在節點上有著相對中立的地位，在數據跨網環節有著重要的中間人地位。而中國的數據中心節點主要由中國電信和中國聯通兩大運營商主導，數據中心在數據跨網環節并沒有強的中間人作用，因此在選址也相對被動。

北美數據中心發展圍繞中心城市主電信機房（Carrier Hotel）。美國數據中心需求主要集中在首都（華盛頓地區）、金融中心（紐約、芝加哥地區）和科技中心（舊金山、西雅圖地區）等。這些地區也逐漸形成美國最重要的光纖骨干網節點。在地理格局上，大量光纖網絡在骨干網節點相會，逐漸形成物理性的主電信機房（Carrier Hotel）分布，即光纖網絡通信節點集中聚集的安全場所或大樓。北美共有約20多個主電信機房，均分布于規模較大的城市，其中特大型城市，如紐約、芝加哥等有兩個主電信機房，其他大部分城市僅有一個。

北美電信業市場化程度高，跨運營商通信交互服務便利。北美電信業市場化程度高，競爭激烈，為了降低成本提高數據交換效率，跨運營商網絡之間的通信和數據傳輸成為重要的方式。主電信機房為此提供了Meet-Me-Room（MMR）數據交換服務，MMR是指通過交叉連接（Cross-connect）的方式提供不同電信運營商之間的直接連接，或者第三方服務器與電信運營商之間的數據連接。

與美國運營商之間通過通信交互服務的方式不同，中國數據中心的發展圍繞主干運營商（中國電信和中國聯通）的骨干網絡結構建成，跨網信息交互服務欠缺。從數據中心機房的互聯網接入帶寬和訪問速度來看，北京、上海和廣州具有獨特的網絡優勢。而在中西部地區，網絡連接的成本較高，行業服務水平差距巨大。

三、 中國投資并購美國數據中心相關企業乏力

與近年來美國數據中心市場并購整合活躍形成鮮明對比的是，中國企業對美國數據中心行業投資參與程度極其薄弱。

由于規模效應的原因，在美國數據中心市場的絕大多數交易數據中心的是戰略買家而非財務投資者，是尋求增加提高附加價值或擴大其地理足跡的數據中心運營商和服務提供商。中資企業由于數據相關資產敏感、難以獲得骨干網節點、缺少已有網絡布局以及面臨可能外資并購審查而難以涉足其中。

目前鮮有的案例為沙鋼集團于2017年6月以220億元獲得總部位于倫敦的數據中心運營商Global Switch控股權。Global Switch是歐洲和亞太地區領先的數據中心運營商，擁有10個數據中心，主要分布在倫敦、巴黎、阿姆斯特丹、馬德里、法蘭克福、新加坡、悉尼等7個國家核心城市。

四、美國數據中心產業對中國的啟示以及相關政策建議

縱觀美國數據中心服務產業發展，我們可以獲得以下幾點啟示。

啟示一：市場化競爭是主流，規模化效應是核心

美國數據中心市場以市場化為導向，強調細致分工和資源優化分配。數據中心作為重資產行業前期投入巨大，第三方數據運營商由于具備更高的行業專注度的，不斷尋求擴大規模以及優化存儲利用率，逐漸占據行業主導地位，而傳統的大型電信運營商由于重新聚焦主營業務，逐漸退出數據中心業務。

此外，由于美國電信市場更加開放，第三方數據運營商受電信運營商限制較小，可以通過主電信機房（Carrier Hotel）和MMR電信間（Meet-Me-Room）實現跨網通信，優化數據傳輸路徑，實現更高效服務。

我國的數據中心產業發展滯后的一個重要原因是，企業之間網絡交互需求少，缺乏市場競爭的活力。眾多資金充足的企業，尤其是大型國有企業，處于數據安全的目的，通常傾向于自己持有數據中心，而非利用第三方服務。但隨著網絡技術的發展，公共數據中心的建設通常更加專業，安全防護更加嚴格。數據與黃金等實物資產不一樣，“放在自己的倉庫里安全些”，這種觀念不免過于片面。要改變這種現狀，最主要的是引入市場競爭機制，提高我國數據中心企業的競爭力，將整個產業鏈盤活。

縱觀美國及歐洲市場，數據中心運營商大多通過并購重組，形成規模較大的行業巨頭，利用規模效應降低成本，提高競爭力。我國數據中心產業中，類似這樣的市場化龍頭企業尚未形成。我國數據中心服務產業也應引入適當的市場競爭機制，培育龍頭企業。

啟示二：國家層面推動大數據戰略

奧巴馬政府在2012年3月推出“大數據研究與開發計劃”，這是繼1993年宣布“信息高速公路”之后美國的又一重大科技部署，其提出將在科學研究、環境保護、生物醫藥研究、教育以及國家安全等領域利用大數據技術進行突破。該計劃涉及美國國家科學基金、美國能源部、美國國防部等六個聯邦政府部門，超過兩億的科研經費被用于相關工具與技術的開發。

美國白宮發布的《2014年大數據白皮書》中提到：“大數據的爆發帶給政府更大的權利，為社會創造出極大的資源，如果在這一時期實施正確的發展戰略，將給美國以前進的動力，使美國繼續保持長期以來形成的國際競爭力。”

大數據發展戰略在美國已經形成了全體動員的格局，體現了美國一貫追求在創新能力、產業能力、信息能力、社會管理能力等方面維持引領的策略和做法。數據被喻為21世紀信息化時代的“石油”，透過美國的大數據戰略發展狀況，我們可以看到一場大變革正在全球展開，而數據中心產業的興盛，正式受益于此種大背景。

我們建議，政府應進行一系列的政策改訂和相關立法，推動數據服務產業的健康有序發展。具體建議是：

（一）將數據提升至國家層面戰略資源對待。數據不僅僅是一種資產，在信息技術高速發展的今時今日，更應該被上升為國家層面的戰略資源來看待。數據的采集、存儲、管理和再利用的背后隱藏著巨大的商業利益，將會對國家的社會穩定、商業安全造成嚴重影響。在未來的世界競爭格局中，數據是基礎性支撐，獲得了關鍵數據，即在競爭中占據了先機。

大數據應用廣泛，涉及諸多重要的領域，如地球信息科學、金融、信息技術、國防等。發展大數據技術將是我國多行業、多領域的共同任務。然而目前，我國各界對大數據的理解還不夠成熟，需要政府、學界和產業共同合作，推進各界對這一問題形成共識。

（二）制定數據主權法。 數據主權是國家主權在網絡空間的核心表現，數據權力可分為數據管理權和數據控制權。前者是對本國數據的傳出、傳入和數據的生成、處理、傳播、利用、交易、儲存等的管理權，以及就數據領域發生糾紛所享有的司法管轄權。后者是指主權國家對本國數據采取保護措施，使本國數據免遭被監視、篡改、偽造、損毀、竊取、泄露等危險的權力，其目標是保障數據的安全性、真實性、完整性和保密性。

國家數據主權安全不同于傳統的領土、領海、領空主權所指向的傳統安全，數據主權指向的是非傳統安全，其特殊之處在于沒有物理空間邊界，在數字社會中所涉及的諸多領域無一不需要數據支撐與表達，這些領域的安全業已被總體國家安全觀所統攝。因而，有必要從主權高度構建一套能夠保護總體國家安全的規則制度體系，即構建“總體國家安全觀下的國家數據主權”，其主要功能是在新風險社會中維護總體國家安全。

依法治理數據是歐美國家的通用做法，反觀我國的數據主權相關法律的建設明顯滯后歐美發達國家，盡快的完善相關法律體系建設，是保證我國信息安全的關鍵。

（三）通過稅收等政策扶持數據中心發展。據美聯社的報告顯示，美國至少有23個州擁有數據中心的稅收優惠政策。另外有16個州提供了鼓勵使用一般的經濟發展方案的數據中心項目。在過去的10年中，美國已經提供了價值約15億美元的數據中心的稅收優惠。

稅收的優惠直接刺激了美國數據中心服務產業的快速發展。我們在學習美國經驗，建立健全相關稅收政策之外，結合我國的國情，也可以考慮通過適當的政策性引導措施，將數據中心產業引入經濟發展落后地區，與國家的扶貧政策結合起來。例如，貴州省的數據中心建設在保護了當地自然生態的同時，大幅提高了當地的收入水平，活躍了區域經濟。此種經驗可以通過國家的支持在廣大中心西部省份推廣。

另一方面，盡管行業前景廣闊，但從美國數據中心的發展經驗來看，也不能放松對行業出現短期供給過剩的風險的警惕。發展數據中心需要結合當地實際需求，不可盲目跟風，避免一窩蜂式發展。

啟示三：美國旺盛的移動數字消費是增長的根本動力

手機等移動端設備和云計算的快速增長，造成數據流量的爆炸性增長是市場需求擴大的主要動力。根據思科公司的預測，到2021年，移動數據流量將占數據總流量的20%，2016年這一數字為8%；移動網絡聯接速率將增長3倍；機器對機器（M2M）聯接將占移動聯接總量的29%（33億），相比2016年的5%（7.8億）增長顯著；智能手機總數量將占全球設備和聯接總量的50%以上（62億），相比2016年的36億有大幅增長。受此影響，美國咨詢機構預計到2021年北美數據中心行業的規模擴大一倍。

相比美國，中國的移動端市場仍然具有巨大潛力，我們建議加大供給側改革，深入挖掘中西部移動端市場，為我國數據中心服務產業的整體布局規劃奠定基礎。

從美國的經驗我們可以看到，云計算和普通消費者在手機等移動端上產生的數據流量，是導致數據中心產業增長的主要原因。中國的移動端通訊的增加速度雖然在世界名列前位，但分布非常不平衡。在中西部邊遠省區，移動端通訊通常只是用來進行電話通信，高附加值的數字消費、移動應用市場尚在發展初期。中國廣闊的腹地，消費人口眾多的市場為數據產業的發展提供了無限潛力。尤其是中西部的氣溫較低、水資源充沛，非常適合大型數據中心的建設。

啟示四：美國及全球數據中心服務市場并購活動活躍

兼并收購在2016年對數據中心行業產生重大影響，并將在2017年持續。云服務需求具有全球性，未來具備全球布局的行業龍頭企業將更加具有競爭力。通過并購，數據中心運營商不僅可以有效降低競爭，還能快速實現關鍵區域滲透。更重要的是，規模效益的提升能夠顯著降低運營成本

2016年具有代表性的并購活動包括：Equinix公司于2016年12月收購了Verizon的數據中心資產組合，該交易將包括其在美國和拉丁美洲的29個數據中心；Medina Capital和BC Partners于2016年第四季度收購CenturyLink數據中心業務；Digital Bridge收購DataBank公司在達拉斯，明尼阿波利斯，堪薩斯城的6個數據中心；TierPoint公司于2016年第一季度收購CoSentry公司，為其不斷增長的投資組合增加了9個位于美國中西部的數據中心。

由于數據在未來經濟發展中的核心作用，我們建議國家鼓勵支持中國企業進行海外數據相關資產并購。雖然每個國家都把數據當成敏感資源，在中資企業海外并購的初期有可能會遭遇政府或其他方面的抵觸。但通過與美方相關公司的合作，以財務投資者的身份進入，是值得嘗試的方式。特別是中國投資公司作為國家的主權財富基金，理所應當發揮“雁陣”模式的頭雁作用。

（執筆：劉少偉、張栩、肖夏、盧玉玲、方波）

(本文作者介紹：中投研究院立足于為中投公司戰略和內部投資決策提供獨立、客觀和前瞻的研究支持。)