云計算既帶來了機遇，也帶來了挑戰。

大型超級計算機、公共云建設商以及電信、無線和有線服務提供商在構建基礎設施時都被統稱為“云”，而且他們也正在日益推升各種組件的出貨量和收入。但是，由于其需求數量異常龐大，所以他們要求的折扣遠遠高于典型的企業客戶通過OEM——或者如果他們足夠大的話，可以通過ODM——采購時可以獲得的折扣。

事實上，英特爾的Data Center Group（數據中心事業部，下文簡稱DCG）正在努力實現豐厚的盈利，而且這是可以預測的， IT供應鏈的這種結構轉型對其工程、市場營銷和銷售組織都可以證明這個關于豐厚盈利的預測非常合理。到目前為止，盡管市場一直表示希望在數據中心方面能出現一個英特爾的替代者，但市場似乎并沒有找到在交易中有同樣優勢的替代者。

當然，這種局面是可以改變的，但不會是現在。在2017年第三季度，英特爾的DCG創下了有史以來空前的銷售記錄。

在到9月份截至的這個季度中，英特爾的整體收入增長了2.4％，達到161.5億美元，并且由于營銷、行政、研究和開發成本的下降，以及由于英特爾去年同期處于重組工作伊始階段，必須將當時的成本計入等因素，該公司這個季度的凈收入同比大漲了33.7％。收入比預期高出4億美元，而成本削減情況也好于預期，2017年第三季度的營業收入比英特爾的預期值高出7億美元。業務狀況現在形勢很好，英特爾對華爾街表示，該公司將年度指導收入調高了7億美元，達到620億美元，并將年度指導營業收入提高了9億美元，達到了188億美元。不管英特爾在PC和服務器方面面臨的競爭威脅如何，它都已經成功地處理了這些威脅，即便它還一直沒有攻入其垂涎已久的智能手機市場。

如英特爾首席執行官Brian Krzanich本周在財報電話會議中對華爾街所說，令人驚嘆的是，在過去幾年里，即使25%的單位數量是來自于PC業務，英特爾還是設法實現了利潤增長，因為該公司已經將其PC收入穩定下來了。而且因為芯片制造是一個量產業務，由于產量的提高，數量降低了單位成本，從而提高了利潤，因此PC對于Intel的Xeon（至強）服務器芯片產品線至關重要，就像PC對英偉達的Tesla GPU加速器產品線至關重要一樣。

DCG是利潤的巨大貢獻者，但正如我們在上面指出的那樣，這有賴于它的Client Computing Group（客戶端計算事業群），而且營業收入仍然比不上PC業務。但是，如果目前的趨勢能夠持續下去，不久之后它們就會反超。也許在兩年內，也許時間更短。在第三季度，“Skylake”Xeons（“天湖”至強）及其“Purley”服務器平臺的芯片組和主板組件仍然在增長，Xeon SP產品線對收入的影響目前還不清楚。這不會是像我們在過去幾年中看到的那種碰撞，但是從去年的大約這個時候起，英特爾已經開始向大型云計算建設者們提供Skylake Xeons（天湖至強），特別是先有谷歌，然后是AWS分別在Skylake（天湖）芯片于今年七月份正式推出之前就加入了使用者的行列，所以按照定義，這條曲線必須更加平緩一些。

在第三季度，DCG的平臺——指Xeon（至強）和Xeon Phi（至強Phi）處理器及其芯片組和主板——銷售額增長了6.6％，達到44.4億美元。DCG的其他收入，包括英特爾的Omni-Path交換機和適配器等產品，其收入比去年同期增長了16.1％，達到4.39億美元。加在一起，Data Center Group的收入達到了48.8億美元，同比增長11.7％，可堪匹敵“Broadwell”至強E5 v4芯片曾經的強勁出貨量。DCG的營業收入增長了6.9％，達到22.6億美元，高于該業務部分在2014年第四季度創下的盈利記錄，創下了歷史新高，在2014年第四季度，它的銷售額為40.9億美元，同比增長54.5％，營業收入為22.3億美元。由于重組、為Skylakes（天湖）投入的14納米制造工藝的成本，以及英特爾在其所有芯片上為10納米處理器開展的工作（現在更多地分配給服務器而不是PC，Xeons（至強）正在向生產線的前端移動，而不是停留在后端），DCG的盈利狀況不如以往。但是，需要再一次說明的是，PC業務正在承擔提高產量的成本，這使得它的盈利能力看起來不如以往，并使數據中心業務的盈利情況看起來比以往更好。

英特爾最近談論業務的方式是將業務分為兩個部分：以PC為中心的部分和以數據為中心的部分，第三季度這兩個部分的細分情況如下：

在2016年第三季度的數據中，英特爾以PC為中心的部分包含了曾經的McAfee安全軟件業務和PC芯片及芯片集業務，而且很有可能還包含了其他一些外部設備的銷售。據英特爾表示，以數據為中心的業務部分包含了DCG、IoT Group（物聯網集團）、Non-Volatile Solutions Group（非易失性解決方案集團）、Programmable Solutions Group（可編程解決方案集團）以及其他一些部門。（我們的劃分方法略有不同。）有趣的是，英特爾以數據為中心的部分現在占據了其45％的收入，今年增長了15％，總體回報率高于以PC為中心的業務部門，以PC為中心的業務部門的營業收入和利潤都表現平平。不過要提醒你的是，它們的利潤仍然是非常不錯的。Client Computing Group（客戶端計算集團）在第三季度的總體銷售額為86.6億美元，下降了十分之四個點，但是營業利潤卻增長了8.2%，達到了36億美元，這是由于該公司推出的臺式機和筆記本電腦處理器蠶食了AMD PC部門的市場份額。

Krzanich在電話會議中解釋說，“我們的戰略是成為跨技術、跨行業數據革命的推動力量。” Krzanich表示，“我們以數據為中心的業務是公司的增長引擎。這些業務可以獨立地為我們的客戶提供巨大的價值，而它們結合在一起，又可以以一種任何單獨的業務或產品都難以企及的方式解決我們用戶的問題。我們已經建立了無與倫比的功能集合。同時，我們的PC業務仍然是我們成功的關鍵。它是利潤、現金流、規模和知識產權的一個巨大的源泉。”

這里是The Next Platform （“下一個平臺”），在一項技術走出玻璃屋的大門之前，我們并不關心。所以我們都在關注DCG以及諸如FPGAs、閃存和3D XPoint內存等相關技術，以及與數據中心有關的一些物聯網技術。

該圖表的有趣之處在于，英特爾數據中心產品對云服務提供商的銷售收入增長了24％，對通信服務提供商的銷售額增長了9％。對為企業客戶和政府機構構建產品的OEM和ODM的銷售額下降了6％。企業銷售一直在拖累英特爾，這種局面到現在已經持續了幾年了，這不是巧合。現在云計算和通信服務提供商在數據中心集團收入中占到約60％的比例，比起四年前——2013年——35%的占比有了大幅度的提升。企業和服務提供商之間的收入規模大小的翻轉是云計算革命的直接后果，云計算基礎設施、平臺和軟件服務現在已經非常常見并已經得到廣泛使用。

盡管在幾年前，英特爾可以擁有自己的云端，并“吃掉”它的企業，讓收入以每年15％的速度增長。但事實并非如此，因為企業正在將越來越多的計算和存儲轉移到云端。對于任何特定的產品，企業都會為技術付出更高的價格，并為英特爾及其OEM和ODM合作伙伴提供更高的收入和利潤，而這就是為什么英特爾對未來的營業利潤率的期望只是略高于40％，而只期待收入實現比較高的一位數增長的原因。

我們喜歡試著估計英特爾在玻璃屋中的收入有多少，將物聯網和75％的FPGA以及非易失性收入加在一起，并且做相似的營業收入占比分析，試圖弄清楚英特爾數據中心集團“真正的”的收入可能是什么樣子的。這是我們根據2015年財務格式做出的曲線：

　　這是表中的原始數據：

盡管英特爾和其他公司通過閃存獲取了巨大的溢價，英特爾的Non-Volatile Solutions Group（非易失性解決方案集團）仍然沒有賺到錢，不過倒是越來越接近盈利了。英特爾表示，其核心NAND閃存業務是有利可圖的。對于Programmable Solutions Group（可編程解決方案集團），收入增長了10％，這塊之前屬于Altera FPGA的業務這個季度在大客戶中獲得了三年以來最好的設計成績。營業利潤的增長超過了收入增長，上漲了45％。這項業務終于在英特爾內部找到了立足之地，并獲得了一些前進動力。

無論我們使用何種計算方式，英特爾“真正的”數據中心業務的銷售額為63.2億美元，同比增長11.1％，營業收入達到23.7億美元，同比增長9.7％。

云計算對英特爾的傷害不會比對其他廠家更多，但是來自這樣的客戶的壓力總是會很大，而且隨著他們的成長，這種壓力會越來越大。英特爾可能會希望有朝一日企業會想要擁有自己的系統，而不是租用它們。到那個時候，英特爾可能還會希望是自己掀起了第二次云計算革命——在2006年讓這家公司陷入困局——而不是將機會留給AWS。