昨天，中興通訊發布了其年中財報，上半年總營收376.97億元，凈利潤達到11.28億元人民幣，同比增長263.92%。兩年前深陷虧損泥潭的中興這一次似乎已經走出來了。但仔細來看這一期財報，實現盈利僅僅只是一個方面，站在4G的風口，如何直面更多隨之而來的機遇和挑戰，更是中興接下來的關注重點。
4G紅利帶來利潤回暖
2012年中興虧損28.4億元，當時的主要原因是全球電信行業設備投資的放緩，13年，中興凈利潤雖然達到了13.58億元，但其中包括出售中興力維獲得的8.5億元的投資收益。相比之下，今年上半年中興的11.28億的凈利潤確實稱得上爆發，而這樣的增長則同樣源于電信設備投資的波動。
在去年年底發放4G牌照之后，以中國移動為代表的電信運營商們大舉上馬4G業務。根據三大運營商公布的相關數據，2014年三大運營商資本開支預計超過4000億，同比2013年的3500億增長15%以上。其中中國移動為2252億，近4G方面資本開支就高達750億，中國聯通為800億，中國電信803億。
隨著聯通和電信在16個城市啟動LTE混合組網試驗，未來FDD—LTE牌照的發放則將保證這樣的4G紅利至少還能持續一年，而國家對信息安全的日益重視也讓這樣的紅利更多地向中興、華為這樣的國內設備制造商傾斜，中興這半年業績向好也是很多人預料之中的事情。
但問題是，既然是紅利，那就終將會消失。倘若中興僅僅依靠這種運營商設備投入帶來的紅利，等到4G網絡建設日益完備，5G網絡尚未被提上日程之時，中興依然有可能陷入新的泥潭，這顯然也不是中興方面希望看到的。
所以我們看到，中興在14年開始大提M-ICT戰略，強調連接和移動，向運營商市場、消費者市場（智能終端）和政企市場三個方面發力，希望從單純的設備制造商轉變為產品加解決方案等服務的綜合提供商。
而從數據來看，運營商網絡目前依舊是中興的主力業務，本季度貢獻了218億元的營收，毛利率高達38.6%，占總營收的近六成。這與全球范圍內運營商加大設備投入不無關系，國際業務收入在這半年中占比近半。4G紅利正在刺激著中興短期內的業績，同時也為中興未來的轉型提供了足夠的資本支撐，尤其是在智能終端業務上的拓展。
消費市場將成中興復興的試金石
上半年，中興手機終端業務營收104億，毛利率只有15.9%，但相比上一財年已經有所回升。在過去的半年中，中興成立了獨立的終端事業部，少帥曾學忠對中興的智能終端業務也進行大刀闊斧的改革，甚至是有些激進地推行互聯網化，一口氣打出了努比亞（Nubia）、青漾、星星一號、天機、紅牛等多個子品牌產品。
但好在這樣的激進在4G紅利凸顯的當下卻又并不是那么不合時宜，由于運營商網絡尚未完全鋪開，4G紅利或許要在今年下半年到15年才會在智能終端市場市場上有所體現。
尤其是下半年以蘋果為代表的一系列旗艦級新機的發售，有可能進一步增強用戶對4G手機的認識和需求。對于銷售核心期約為3-6個月的手機市場來說，中興略顯激進地發布新機反而讓一部分主力機型能夠正好趕上這樣一個紅利期，不過這一策略的效果或許將在下半年逐漸體現出來，是陷入機海陷阱還是坐享4G紅利或許還需要時間來檢驗。
不過，以工程師文化為代表的中興，能否在智能終端業務上真正完成變革，用互聯網的思維方式將自己的品牌和產品推向市場，這才是其面臨的挑戰。
相比于很多互聯網手機廠商們重營銷輕研發的特點，中興在技術上的投入雖然讓產品品質有所保證，但卻也容易陷入酒香也怕巷子深的尷尬之中。消費級產品和此前中興重點面向企業的通信設備在市場推廣上還是存在著很大的不同，中興也正在面臨這樣的轉型期。
不過，利好消息是，由于運營商補貼的削減，運營商對千元4G智能機越發重視，尤其是中國移動力推五頻十模更是拉高了整個入局門檻，對技術見長、資本雄厚的中興、華為來說倒是一件好事。
相比國內市場，中興這半年在國外市場的表現顯然更有看點，尤其是在美國市場，憑借同運營商之間的關系，中興成功進入了北美運營商后付費市場。
智能終端市場較之運營商市場更具穩定性，在中興業務結構中的地位也越來越重要，減少其對運營商設備投入的依賴。中興此前對智能終端業務做的革新，或許要在其下半年財報中才能看出效果，這也將成為中興能否徹底擺脫12年虧損陰影的關鍵。
總而言之，對于這樣一家曾經經歷過巨虧的公司來說，走出泥潭已然頗為不易。而窮則變，變則通的法則或許要在獎勵著這些從困境中走出的公司，4G紅利將給中興來的將是一個難得喘息之機，讓他們能夠思考未來究竟該如何變革。
正如侯為貴所言，如果固守電信業或許還能贏得一席之地，但是，如果固守傳統的電信思維，那么未來可能會一敗涂地。
對于中興來說，盈利過后，已處在4G的風口之上，但究竟被吹向哪里或許還需要進一步觀察。
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