近日，美國五大投行之一的摩根士丹利發布報告稱，阿里巴巴的云計算業務阿里云正在迅速崛起，其單獨估值已經高達 390 億美元。該行預估，阿里云未來 5年 內營收將突破 185 億美元，收入和盈利前景可觀，由此將阿里巴巴目標股價由 119.3 美元上調至 130.6 美元，推動阿里股價連漲兩天，漲幅超 5%。

摩根士丹利在報告中表示，阿里巴巴的電商平臺和關聯公司螞蟻金服都在 7 到 10年 內形成規模效益和盈利，今年成立滿 7年 的阿里云，也已經達到盈利點，預計在未來的三年內保持高速的營收增幅。

阿里云成立于 2009年，是最早開拓云計算市場的中國云服務商之一。摩根士丹利表示，阿里云憑借其領先、自主研發和經濟高效的云計算技術，將繼續擴大在中國市場上的優勢，預估到 2019 財年年 底，在中國市場份額達到 58%。

分析師預計，到 2020 財年，阿里云將成為阿里巴巴集團的最重要的營收支柱之一，成為繼電商、支付之后的第三個增長極。

而在國際市場上，阿里云與亞馬遜 AWS 的營收差距也將不斷縮小。摩根士丹利預估阿里云在未來三年保持 89%以上的復合年增長率，2020 財年營收達到 580 億人民幣，到 2022 財年營收達到 1200 億人民幣（約 185 億美元），由此與亞馬遜的收入差距由 5年 縮短至 3.5年。

報告稱，阿里云具有三大優勢：在中國市場上毋庸置疑的領導地位、付費用戶數量的快速增長和產品變現的空間廣闊。摩根士丹利表示，中國 IaaS 云計算市場到 2018年 將達到 78 億美元的市場規模——接下來的三年保持 135%的復合年增長率——阿里云將受益于中國市場的快速增長。

相對于阿里云的高速增長，摩根士丹利對 AWS 給出了 46%的復合年增長率，而對于 Oracle 只給出了 0%的復合年增長率，遠低于行業中位數 9%。