私有化進(jìn)展緩慢的世紀(jì)互聯(lián)23日晚公布了一筆令市場(chǎng)意外的融資：擬以增發(fā)新股形式引入啟迪控股(Tus-Holdings)3.88億美元投資，后者將借此成為世紀(jì)互聯(lián)控股股東。

23日晚公告稱，啟迪控股擬以每股美國(guó)存托股16.274美元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)世紀(jì)互聯(lián)31,996,874股A級(jí)普通股和 111,053,390股B級(jí)普通股，交易預(yù)計(jì)在2016年6月份完成，交易完成后，前者將持有世紀(jì)互聯(lián)21.4%股權(quán)，代表51%投票權(quán)。

這意味著，該交易一旦完成，啟迪控股將成為世紀(jì)互聯(lián)實(shí)際意義上的控股股東，雷軍系、世紀(jì)互聯(lián)董事長(zhǎng)陳升的持股都將被大幅攤薄。

根據(jù)世紀(jì)互聯(lián)4月12日提交的年報(bào)，截至當(dāng)時(shí)，雷軍系和陳升并列單一最大股東、單一最大投票權(quán)股東。

具體數(shù)據(jù)為：世紀(jì)互聯(lián)總股本524,207,918股普通股，其中460,611,670股A級(jí)普通股(1股代表1個(gè)投票權(quán))，63,596,248股B級(jí)普通股(1股代表10個(gè)投票權(quán))；陳升持有39,899,312股普通股，持股比例7.6%，投票權(quán)比例30.4%；金山持有57,337,393股普通股，持股10.9%，投票權(quán)20.2%，小米持股16,666,667股普通股，持股3.2%，投票權(quán)10.2%，二者(雷軍系)合計(jì)持股14.1%，投票權(quán)30.4%。

23日晚公告并未披露啟迪控股入股后世紀(jì)互聯(lián)其他股東的持股變化，但根據(jù)上述數(shù)據(jù)可知，緊接著啟迪控股入股后，陳升持股比例將被攤薄至5.98%，投票權(quán)被攤薄至14.89%，雷軍系持股被攤薄至11.1%，投票權(quán)被攤薄至14.89%。

啟迪控股是清華系成員

世紀(jì)互聯(lián)此次引入的“金主”啟迪控股創(chuàng)立于2000年，前身是1994年創(chuàng)立的清華科技園(TusPark)發(fā)展中心，是一家依賴清華大學(xué)的大型綜合企業(yè)，負(fù)責(zé)清華科技園的發(fā)展、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、管理，參股和控股200多家上市和非上市公司。

身為清華系一員的啟迪控股此次入股世紀(jì)互聯(lián)并非突然之舉，早在2015年6月10日陳升牽頭財(cái)團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱財(cái)團(tuán))向世紀(jì)互聯(lián)董事會(huì)發(fā)私有化要約時(shí)，同為清華系成員的清華紫光國(guó)際(Tsinghua Unigroup International)也是財(cái)團(tuán)成員之一，另一個(gè)財(cái)團(tuán)成員即雷軍系的金山。

根據(jù)財(cái)團(tuán)當(dāng)時(shí)開出的私有化要約，財(cái)團(tuán)擬以每股美國(guó)存托股23美元收購(gòu)尚未持有的世紀(jì)互聯(lián)股票。該要約發(fā)布后，世紀(jì)互聯(lián)董事會(huì)曾于2015年6月16日成立由獨(dú)立董事組成的特別委員會(huì)評(píng)估該要約，但此后距今近1年時(shí)間再無(wú)進(jìn)展。

世紀(jì)互聯(lián)私有化進(jìn)展緩慢對(duì)雷軍系來(lái)說應(yīng)該是意料之外的，因?yàn)槔总娤凳窃谔峤凰接谢s前幾個(gè)月入股世紀(jì)互聯(lián)的，從時(shí)間點(diǎn)上看，“奔著”主導(dǎo)后者私有化的目的很明顯。2015年1月，世紀(jì)互聯(lián)完成引入金山1.72億美元投資、小米5000萬(wàn)投資，后二者憑借此次投資成為與陳升并列的最大單一股東。

如今距離私有化要約發(fā)出將滿1年，啟迪控股欲入主世紀(jì)互聯(lián)，而其又是私有化財(cái)團(tuán)成員清華紫光國(guó)際的關(guān)聯(lián)方，很難不讓市場(chǎng)聯(lián)想啟迪控股此舉同世紀(jì)互聯(lián)私有化之間的關(guān)系。

私有化加速還是擱淺？

與同一時(shí)期開啟私有化的中概股公司相比，世紀(jì)互聯(lián)私有化進(jìn)展相對(duì)緩慢，甚至一度引發(fā)已因國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)環(huán)境不理想而被擱淺的猜想。

但從今年4月29日世紀(jì)互聯(lián)以境內(nèi)主要VIE(可變利益實(shí)體)主體名義發(fā)巨額可轉(zhuǎn)債融資來(lái)看，私有化似乎仍在推進(jìn)。

4月29日公告稱，世紀(jì)互聯(lián)境內(nèi)主要VIE主體Beijing Yiyun Network Technology已同意向一眾投資者發(fā)行總額17.5億美元的可轉(zhuǎn)債，世紀(jì)互聯(lián)計(jì)劃將資金用于償還現(xiàn)有債券，以及支持公司資本金和其他企業(yè)用途，可轉(zhuǎn)債可轉(zhuǎn)化成世紀(jì)互聯(lián)美國(guó)存托股，也可轉(zhuǎn)化成Beijing Yiyun Network Technology全資子公司股票權(quán)益。

在私有化方面，市場(chǎng)有分析稱，存在的一種較高可能性是，在啟迪控股3.88億元入股完成后，清華系將牽頭向世紀(jì)互聯(lián)發(fā)出修改版私有化要約，私有化也將加速。修改版私有化要約可能包含下調(diào)去年6月10日開出的要約價(jià)，原因之一是世紀(jì)互聯(lián)股票市價(jià)較當(dāng)時(shí)已大幅下跌，原因之二是啟迪控股此次入股世紀(jì)互聯(lián)的價(jià)格為每股美國(guó)存托股16.274美元，低于去年6月10的要約價(jià)23美元。

當(dāng)然，也存在另外一種可能，即啟迪控股入主后，世紀(jì)互聯(lián)私有化暫時(shí)擱淺。