甲骨文第四季度運營業績有望迎來階段性回暖，從而一雪公司所蒙受的銷售低迷質疑。不過甲骨文目前仍然面臨著一系列難題，而且短時間內仍然難以徹底解決。

大多數分析人士都預計甲骨文能夠在第四財季迎來業績回暖，或者至少能夠達到預期水平——不過該公司未來仍將受到難題困擾。

甲骨文能同時應付多場商業戰爭嗎? 甲骨文公司的高管們可能對于開源數據庫遷移、軟件即服務供應商以及硬件銷售探底等情況不屑一顧，然而不可否認的是，該公司目前正面臨史無前例的巨大挑戰。

在數據庫方面，以PostgreSQL為代表的開源競爭者正大量分流企業客戶。而在應用程序方面，甲骨文則遭遇以Salesforce與 Workday為代表的同行競爭，兩家企業正在逐步建立自己的營銷團隊——更不用說甲骨文長久以來的死對頭SAP公司了。在技術維護領域，Rimini Street也始終帶來顯著威脅。

“我們仍然相信，甲骨文的幾乎全部產品線都面臨著越來越嚴重的競爭壓力;而且整個2014財年，很多過去在規模上尚不成氣候的威脅也將繼續增長，并最終給甲骨文帶來愈發巨大的消極影響。”Cowen公司分析師Peter Goldmacher指出。

硬件與Mark Hurd：甲骨文公司聯席總裁Mark Hurd一直擔當企業硬件戰略負責人，問題在于：甲骨文的硬件營收自收購Sun以來始終無法擺脫下滑趨勢，該公司常常把Exadata的成功掛在嘴邊，但我們注意到其部分營收已經達到歷史最低點。另外，目前尚不清楚技術產品買家是否愿意嘗試Exadata系統。如果答案是否定的，Hurd恐怕需要為此承擔責任，畢竟甲骨文需要在新服務器推出后贏得一定程度的業務收益。再有，Hurd還負責甲骨文的產品營銷工作，而目前的營銷執行狀況也有所欠缺。

Cannacord Genuity分析師Richard Davis對Hurd與硬件運營做出如下概括：

當初甲骨文從惠普手中挖得Hurd時，我們對這一決策表達了充分肯定。雖然甲骨文在硬件市場上缺乏堅實的客戶關系基礎，但該公司的進取態度畢竟值得贊賞。但我們逐漸發現甲骨文并沒有對硬件業務做出營收預期(雖然在利潤方面給出過數據)，這恐怕是該公司面臨困境的首個跡象。如今我們對于甲骨文的營銷管理工作采用更加中立的評判立場。事實上，某些投資者已經提出質疑，向我們詢問Hurd的離去能否提振甲骨文股價。我們的回答是，如果甲骨文在新財季中表現欠佳，那么炒掉Hurd確實能夠促進股價上漲;但如果新財季業績出色，那就證明目前的低迷只是產品轉型過程中必然帶來的短期陣痛，而Hurd不應被視為股價下挫的主要原因。

IT支出狀況如何?甲骨文第三財季的表現令人失望，但該公司表示交易尾盤是造成當季低迷的罪魁禍首。甲骨文還將市場失利歸結為內部原因而非受整體經濟形勢的影響。但已經有多家其它供應商宣稱，目前企業客戶的整體需求正逐步萎縮。甲骨文是否會繼續遭受業績下滑?Davis指出，IT支出可能并不會如預測那樣黯淡無光，而甲骨文在即將到來的季度也有機會推動業績上揚。

Wedbush分析師Steve Koening表示：“我們仍然將艱難的宏觀經濟環境視為企業發展的風險因素，并可能給短期結果帶來影響。軟件供應商在過去數個季度中普遍遭遇授權許可銷量下降，這是因為企業買家對于美國經濟形勢的晦暗與歐洲主權債務危機等長期影響因素采取更加審慎的態度。”

Fusion將成為營收推動力? 一些分析人士指出，與甲骨文相關的軟件需求似乎仍然堅挺。這一結論源自針對各經銷商及分銷渠道的調查統計。Koening解釋稱，他“匯總了本財季信息，發現Fusion應用程序擁有穩定的市場表現，而甲骨文也拿下了更多HCM(即人力資本管理)訂單。”

甲骨文能否提供并銷售云服務? 甲骨文宣稱其大部分云應用都來自技術收購以及內部開發，但該公司仍然無法解決企業內部的核心渠道沖突。問題在于：甲骨文的營銷團隊主要依靠高昂的授權許可費用以及技術維護訂單實現企業盈利，云服務的收益則需要隨時間推移逐漸顯現。Miro咨詢公司(也是甲骨文的授權合作商)總裁Eliot Colon在最近的一次Macquarie電話會議上指出，甲骨文已經組織起專門的云產品營銷團隊，并將進一步關注小額訂單，不過甲骨文對此尚未明確表態。

Colon表示：“我們發現營銷團隊仍然習慣于在客戶決定購買軟件許可后繼續向其推銷其它捆綁軟件，例如鼓動用戶購買Taleo招聘系統產品等。由此可見，營銷工作中的思維定式短時間內仍然難以徹底扭轉。雖然已經有少數幾家客戶開始認真考慮我們的其它配套產品，但就第四財季來看，甲骨文仍然缺乏足夠的市場推廣能力。總體而言，新產品的營銷拐點尚未到來。”