思考2:中國云計算快速發展，從慢到快。過去，中國云計算產業發展較慢的原因包括：(1)企業客戶在云化時擔心數據的安全性和可控性;(2)云計算產品的穩定性以及對應用的支撐能力較弱;(3)云計算產業鏈不夠完善，傳統行業客戶不具備向云遷移的能力。現在，中國云計算產業正加速發展，我們認為主要驅動因素包括：(1)企業互聯網化成為企業云化的助推器。對于中國企業用戶，公有云跨云遷移，以及如何保證企業級服務高可靠、高可用，如何確保云計算技術支撐未來新技術(IoT/AI)的業務升級能力，決定了企業級用戶對公有云的接受速度。(2)云服務廠商支撐性能的完善。(3)企業上云的目的，已不是為了云化而云化，而是看到云化之后的數據驅動。
認知1:云計算的市場規模。我們認為，云計算市場規模不只是相關軟硬件云化之后云服務本身的市場規模，其更大的市場來自于云化之后，企業對大數據服務的需求。即企業云化之后，將逐步從IT驅動轉型DT驅動。而完成這一轉變的前提和基礎是，云計算在企業級市場的快速滲透。我們一個比較粗糙的判斷為：從軟件產品到云計算產品到大數據產品，每個對應的市場規模大概相差一個數量級，即云計算市場規模比軟件產品市場規模多一個數量級，云化之后的大數據服務市場規模比云服務本身的規模大一個數量級。
認知2:軟件公司云化邏輯。我們認為，軟件公司云化邏輯和路徑為：從工具型軟件公司，到云計算平臺型公司，再到云計算生態型公司。三者提供的產品服務不同，面對的市場空間也不同，相互之間的市場規模或將存在一個數量級的差距。而從工具型軟件公司向云計算平臺型公司轉型的過程中，存在著從單一應用軟件產品到多個應用軟件產品(有的公司是先前經歷了從平臺型軟件產品到應用型軟件產品)，然后基于已有高市占率和高用戶獲取量，向SaaS轉型，通過拓展多SaaS云產品來搭建PaaS平臺。
基于以上邏輯，我們推薦正在逐步向云計算轉型的工具型軟件公司，包括：用友網絡、石基信息、廣聯達、恒生電子、泛微網絡、長亮科技。
風險提示。云計算產業發展進程低于預期的風險;企業對云采購意愿低于預期的風險;軟件企業云服務轉型進程低于預期的風險。
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