區塊鏈實際上是一種技術模式，通過這種技術模式建立一個相互信任的機制，在這個信任機制下交換金錢，由此成為支付體系。

越來越多的互聯網金融平臺開發所謂的區塊鏈項目，推出首次代幣發行融資。去年9月，七部委發布通告稱，國內通過發行代幣形式包括首次代幣發行進行融資的活動大量涌現，投機炒作盛行，涉嫌從事非法金融活動,嚴重擾亂了經濟金融秩序。

當前各個國家對區塊鏈的態度、觀點和法律法規完全不一樣，現在全球范圍內都存在監管真空。

最近一段時間，“區城鏈”成為互聯網金融領域最火的一個詞。

何為“區塊鏈”?

中國社會科學院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤認為，目前很多文章都提到了區塊鏈的幾個特點，包括分布式、去中心、不可篡改、加密算法、匿名性和可追溯，這些原理都是區塊鏈機制。“如果用比較簡單而通俗易懂的解釋，區塊鏈實際上是一種技術模式，通過這種技術模式建立一個相互信任的機制，在這個信任機制下，大家可以放心地交換信息、產品，甚至金錢，由此成為支付體系”。

然而，這種通過技術建立的信任機制，目前也出現了一些風險。

不久前，中國社會科學院金融法律與金融監管研究基地、柒財經在北京主辦了一次專題研討會，其核心議題就是區塊鏈發展背景下的金融消費權益保護。

成功搭建區塊鏈難度大

最近一段時期，數字貨幣行情引發業界關注。

國家互聯網金融安全技術專家委員會秘書長吳震提供的一組數據表明，截至2018年3月，技術平臺累計發現互聯網金融平臺4萬余家，現存活近2萬家，多分布于廣東、上海、北京、浙江等發達省市。累計發現互聯網金融用戶7.01億人，其中廣東、江蘇、山東、河南、浙江等省份用戶占據比較多。用戶構成區域年輕化，20到39歲人群在其中占據比較大比重。

“隨著數字貨幣受到熱捧，很多互聯網金融平臺打著區塊鏈、虛擬貨幣的旗號經營，去年就出現過有著400多種名目的傳銷幣。還有一些平臺利用高收益進行虛假宣傳開展業務。”吳震說。

在這些問題頻出的互聯網金融業務中，一個共同特點就是披著區塊鏈的“外衣”。

然而，區塊鏈并不是隨便編個名頭就可以實現的。

吳震認為，區塊鏈要想成功，有四個必要條件：

一是必須多方參與，包括多人或機構參與。人和機構可能是特定的，也可能像比特幣一樣是不特定的。

二是多方參與并且都有積極性。如果沒有積極性，就很難操作。比如建立質量管理鏈和溯源鏈，這涉及到超市、門店環節,也就需要超市、門店參與其中的動力，如果沒有動力，僅靠管理是很難維持的。也許鏈條建成的前幾個月還行，但是時間久了無人參與，就很難持續。

三是真實性問題。很多人覺得區塊鏈里的數據都是真實的、無法篡改的，但是要保證數據在寫入前是真實的、沒有問題的。

四是實施難度。比如用區塊鏈來推進扶貧工作，那么區塊鏈的很多結點必然要下沉到貧困鄉鎮和農村，但有的地方連計算機系統都搞不明白，更何況實施區塊鏈，所以難度很大。

“網上有很多文章分析這種或那種鏈投入應用，但我認為，如果激勵機制形成不了，就會有很多問題解決不了，要么區塊鏈建成后難以運行，要么達不到預期的效果。從另外一個層面來說,激勵是區塊鏈必不可少的因素。目前很多區塊鏈項目還解決不了以上四個問題。當然,區塊鏈項目發起者的初衷不一定是壞的,也想落到實處,但在實際操作中很難落實。在技術上把鏈建立起來沒有問題，但很多結點投入成本很高，無法盈利。”吳震說。區塊鏈項目投資不規范

盡管區塊鏈項目實施難度很大，但由于數字貨幣行情看漲，越來越多的網路平臺將數字貨幣、區塊鏈作為賣點。

“我覺得自己有義務向大家提示當前數字貨幣存在的風險，這個風險是非常大的。”尹振濤說。

據尹振濤介紹，2015年、2016年就已經有了區塊鏈、比特幣的項目，但并不是非常火熱。區塊鏈、比特幣真正火起來是在2017年下半年，有了ICO(Initial　Coin　Offering，首次幣發行,源自股票市場的首次公開發行IPO概念，是區塊鏈項目首次發行代幣，募集比特幣、以太幣等數字貨幣的行為——記者注)之后，老百姓有了投資渠道，并且看到不少人通過這個領域發財致富，這才開始成為關注焦點。

那么，備受關注的比特幣和區塊鏈之間存在什么關系?

“先有比特幣，后有區塊鏈。比特幣出現后，剛開始只是在很小范圍內運轉。當時，有兩類人比較關注比特幣，第一類人是‘極客’，他們對新技術非常癡迷;第二類人是非法從業者，其中有不少吸販毒違法犯罪人員，因為販毒、吸毒需要資金往來，但彼此又不想知道交易雙方的信息，甚至不想見面，而通過比特幣機制可以在天南海北之間完成交易和往來，也就是洗錢。此外，還有一個群體用比特幣很多，就是政權不穩定國家的人，因為國家在動亂當中，國家發行的貨幣天天在貶值，老百姓覺得國家不可信任，開始用比特幣買東西。”尹振濤說。

尹振濤認為，通過比特幣的傳播使用，人們開始關注到比特幣的運行機制，并進行總結，由此提出區塊鏈的概念。

之后，越來越多的互聯網金融平臺開發區塊鏈項目，推出各類代幣融資交易。

去年9月，中國人民銀行、中央網信辦、工業和信息化部、工商總局、銀監會、證監會、保監會七部委發布關于防范代幣發行融資風險的公告，其中表示，任何組織和個人不得非法從事代幣發行融資活動，加強代幣融資交易平臺的管理，各金融機構和非銀行支付機構不得開展與代幣發行融資交易相關的業務。

公告稱，近期，國內通過發行代幣形式包括首次代幣發行(ICO)進行融資的活動大量涌現，投機炒作盛行，涉嫌從事非法金融活動，嚴重擾亂了經濟金融秩序。

代幣發行融資風險表現在哪些方面?

尹振濤認為，ICO和IPO之間存在較大差別。“IPO和ICO其實一點不相似。IPO過會(新股發行前要通過證監會審批、開會討論——記者注)時，券商、律師事務所都要出文件，然后看能不能上市，接著通過股票交易機制讓大家可以購買股票。ICO只有一個白皮書，項目開發者自己寫的，沒有律師審核和券商輔導。IPO是核準制,要過會;而ICO不用過會，今天開一個論壇，一站式就可以上線、就可以購買，這是ICO和IPO的區別”。

“首次代幣發行其實是一種融資行為，按照白皮書的說法要完成白皮書上所寫的互聯網金融或者是區塊鏈項目的應用，包括一些美好的前景，當然拿到錢之后怎么使用就不清楚了，也可能揮霍了。”尹振濤說。

據尹振濤介紹，真正的風投機構非常專業，除了談判還要對業績進行考核，對項目的進展和使用進行監督，但是ICO沒有。沒有考核、監督，因為ICO讓普通老百姓去投資，老百姓沒有談判權。

監管尚存真空地帶

“在ICO投資還有一個特點，那就是不讓你投現金，而是投資比特幣或者以太幣。為什么不要現金?因為使用現金就涉嫌非法集資。一個幣相當于7萬元人民幣，現在可能很多人買不起一個數字貨幣，那怎么辦?于是大家組團投資。現在有些區塊鏈項目團隊已經駐扎在海外，不在國內，一旦出了風險也不存在跑路的問題，因為他們本身就在海外，不會回來。”尹振濤說。

顯然，區塊鏈的興起，對于監管來說是一場大的挑戰。

“既然已經禁止ICO，但為什么還有不少ICO項目存在?原因在于當前各個國家對區塊鏈、比特幣的態度、觀點和法律法規是完全不一樣的。現在全球范圍內都存在監管真空。”尹振濤說。

另一方面，尹振濤也認為，區塊鏈是一種技術，國家的態度也是非常明確的，在一些文件中對區塊鏈技術都大力支持。

不少業內人士認為，區塊鏈是一柄雙刃劍。一方面,其技術應用有相當前景;另一方面，以區塊鏈為名的高風險項目甚至騙局不時出現，存在一定隱患。

問題在于，對于區塊鏈這一新事物，當監管機制尚未完善時，如何解決已經出現的實際問題?

對此,業內人士認為，當務之急是解決好互聯網金融消費者的權益保障問題。

和信貸CEO周歆明認為，從已有的真實案例來看，行業內如果能夠成立一些互助協會或者成立相關的互助機構，在關鍵時點幫助一些遇到問題或者是遇到風險的平臺平穩過渡，盡可能去保護投資人權益。

網金社首席合規官劉智秀認為，對于互聯網金融消費者來說，有三方面非常重要：一是產品信息披露,只有將相關信息披露出來，投資人才能知情，進而在此基礎上做出自主選擇和判斷。二是資金存管，銀行要承擔起一份責任。三是用戶自身信息保護，用戶有權要求自己的投資信息和個人信息不被濫用和泄露。這三方面是在金融消費者權益保護方面應該特別關注的問題。