上周滬指走進暴跌漩渦，5月5日～5月7日累計跌幅高達8.22%，連續三天的大幅下跌讓許多接盤者大驚失色。
事實上，任何質變都需要足夠的量的積累，大盤下跌風險的醞釀或許從4月份就開始了。5月11日，深交所發布4月深市個人投資者行為分析，深交所大數據顯示，4月份中小散戶與新股民買入積極，大戶與老股民則凈賣出。
深交所在昨日發布的4月個人投資者行為分析中表示，4月份主要有三個特點：第一，成交量加大,主要指數日波動率上升, 反映投資者預期分歧較大；第二，中小散戶與新股民買入積極，大戶與老股民更趨謹慎；第三，高市盈率股票投資收益率下降,波動率加大。
首先來看成交量和振幅，4月份深市日均成交5743.87億元，相對3月份(4337.33億元)增加32.43%，成交量的放大推動深市主要指數持續上漲，深成指、中小板指和創業板指分別上漲12.6%、9.63%和22.38%，震蕩加劇。
以指數每日振幅相對收盤價的比例衡量波動率，4月份深成指、中小板指和創業板指的平均日波動率分別為2.3%、2.8%和3.3%，相對3月份(平均日波動率分別為1.9%、2.1%和2.7%)波動風險顯著上升，在市場震蕩加大的環境下交投空前活躍，反映出目前投資者對市場未來的漲跌預期分歧較大。
另外，高市盈率股票投資收益率下降,波動率加大。選取3月底市盈率最高和最低的前100只股票，分別代表高市盈率和低市盈率股票組合，可以發現，4月份高市盈率股票的收益率(2.72%)遠低于低市盈率股票(9.04%),但波動率(5.81%) 卻高于低市盈率股票(4.63%)，高市盈率、高波動率股票的主要凈買入群體是中小散戶和新股民，而個人大戶和老股民主要為凈賣出。《每日經濟新聞》記者注意到，深交所大數據顯示，個人投資者4月以來持續增持深市股票，凈買入金額(1313.12億元)比3月份增加105.60%。其中，個人小戶、中戶凈買入積極，分別凈買入1329.66億元和545.57億元，比3月份分別增加133.13%和99.86%，而大戶凈賣出562.10億元，凈賣出金額比3月增加174.65%。新老股民投資熱情出現分化，新股民積極凈買入(1504.60億元)，比3月份增加25.37%，而老股民主要為凈賣出(-191.48億元)。
深交所表示，在這份統計中，將開戶年限為5年以上的稱為老股民，開戶年限5年以下的稱為新股民；按年均每天持流通股市值，個人投資者分為個人小戶(小于10萬元)、個人中戶(10萬-100萬元)和個人大戶(大于100萬元)。
京公網安備 11010502049343號