投資要點
中移動移動支付TSM平臺已和銀聯(lián)對接,是移動支付大發(fā)展的核心基礎(chǔ)設(shè)施。TSM平臺肩負著各類卡應(yīng)用的審核和空中發(fā)行的重要功能,類似于蘋果的AppStore,是移動支付的核心基礎(chǔ)設(shè)施,移動TSM平臺和銀聯(lián)已經(jīng)完成對接,標志移動和銀聯(lián)戰(zhàn)略合作已經(jīng)取得實質(zhì)性進展。后續(xù)兩大巨頭聯(lián)合推動,用戶數(shù)有望實現(xiàn)快速增長。
近場支付應(yīng)用領(lǐng)域和發(fā)展空間更為廣闊,NFC-SWP方案將有望成為國內(nèi)主流。遠程支付主要由網(wǎng)購需求產(chǎn)生,年交易額已達千億級別,近場支付定位于替代現(xiàn)金,應(yīng)用場景要豐富得多,但由于涉及產(chǎn)業(yè)鏈較長,協(xié)調(diào)成本較高,近年來發(fā)展較為緩慢,目前近場支付年交易額尚在百億級別,目前近場支付發(fā)展已經(jīng)進入新階段,預計后續(xù)有百倍成長空間。中移動和銀聯(lián)移動支付最終選擇NFC-SWP移動支付解決方案,協(xié)調(diào)了產(chǎn)業(yè)鏈各方利益,將有望成為國內(nèi)移動近場支付主流解決方案。
NFC應(yīng)用不局限于支付,豐富應(yīng)用將產(chǎn)生多種商業(yè)模式。除近場支付以外,NFC支付平臺還可以實現(xiàn)優(yōu)惠券、門禁考勤、自動控制、食品安全溯源等豐富應(yīng)用,具備多種商業(yè)模式。移動支付產(chǎn)業(yè)鏈包括運營商、卡組織、銀行、卡芯片廠商、卡商卡應(yīng)用開發(fā)商、手機終端以及器件廠商、POS和讀卡器廠商、電子標簽廠商、行業(yè)應(yīng)用服務(wù)提供商,將從不同角度受益產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
卡應(yīng)用開發(fā)或?qū)⒊蔀榭ㄉ绦碌挠Ｊ健Ｎ覀冾A計后續(xù)移動TSM平臺上應(yīng)用將快速增長,卡商擔任卡應(yīng)用開發(fā)商是具備優(yōu)勢的,后續(xù)各具體行業(yè)以及企業(yè)基于移動TSM平臺的開發(fā)需求,或?qū)⒊蔀榭ㄉ绦碌挠Ｊ健?/p>
電子標簽需求或?qū)⒓铀僭鲩L。目前國內(nèi)五糧液和茅臺自建的RFID溯源系統(tǒng)已經(jīng)上線運行,而對于畜牧、藥品等更多行業(yè),缺乏統(tǒng)一的管理和運營平臺是RFID電子標簽大規(guī)模應(yīng)用的瓶頸。而中移動TSM平臺可供各行業(yè)租用,有望解決這一問題,從而帶動電子標簽需求的進一步上升。
投資策略與建議:從產(chǎn)業(yè)鏈受益先后以及業(yè)績彈性角度,我們建議關(guān)注
卡商卡應(yīng)用開發(fā)商:有望受益于NFC-SIM卡換卡需求以及卡應(yīng)用開發(fā)需求的增長。相關(guān)標的有天喻信息(300205,未評級)、恒寶股份(002104,未評級)、東信和平(002017,未評級)。
卡芯片廠商:目前NFC手機支付芯片采用的是國外產(chǎn)品,但芯片國產(chǎn)化是大勢所趨,國內(nèi)主要芯片廠商也已經(jīng)有了產(chǎn)品儲備,相關(guān)標的有國民技術(shù)(300077,未評級)、大唐電信(600198,未評級)等。
電子標簽廠商:如電子標簽管理平臺瓶頸借助手機支付平臺得到解決,僅僅食品安全溯源,年標簽需求預計就在億元級別,遠望谷(002161,未評級)、中瑞思創(chuàng)(300078,未評級)、達華智能(002512,未評級)等廠商將有望受益。
風險提示:
運營商推進進度低于預期、芯片國產(chǎn)化進度低于預期。
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