自2010年9月8日上市以來，二六三的業績表現一直平平，投資者對其的關注度也不高。但今年以來，公司突然動作頻頻，先是以4446萬元收購上海翰平網絡技術有限公司72%股權，再是以8000萬美元(折合人民幣5.04億元)購買iTalk公司66.67%的股權，近期二六三更是以5338萬元收購了一家即將連續兩年虧損的北京首都在線網絡技術有限公司70.23%股權。
在公司將收購計劃描繪得天花亂墜之時，有市場人士卻對此持懷疑態度。據傳關于民間資本進入電信業的試點方案在年底有望出臺，在這波利好消息中，公司到底能否受益？受益多少？這些都成為投資者最關心的問題。
網絡電話進入中國有高壁壘
今年4月，二六三公告，擬通過全資子公司二六三網絡科技以8000萬美元(折合人民幣5.04億元)購買iTalk公司66.67%的股權。收購完成后，二六三將全資控股iTalk。11月2日，該方案已獲得證監會的核準。公司董事長李小龍預計2012年、2013年、2014年，iTalk公司將分別實現1032萬美元、1343萬美元、1507萬美元的凈利潤。他還為iTalk公司的2013年和2014年的業績進行了承諾擔保。
iTalk公司是一家注冊于美國的互聯網綜合服務提供商，主要面向北美華人及其他亞裔族人群提供VoIP業務及IPTV代理業務，客戶覆蓋美國、加拿大、澳大利亞、新加坡等華人聚集區。
二六三的證券部工作人員告訴記者：“我們認為VoIP業務的前景比較廣闊，收購的iTalk Global的業務是針對美國、加拿大、新加坡等的華裔人群以及少數韓裔人群，雖然國內的電信監管在政策上不允許，但是在國外它得到了較好的發展。除VoIP業務外，iTalk Global還做網絡電視代理。目前收購的首都在線就與iTalk Global在網絡電視上有業務聯系。兩者通過業務互補，能協同發展。”
對此，有分析師持不同看法。一位不愿具名的分析師指出：“iTalk Global的市場主要是華裔，在美國除華裔外，當地人根本就沒使用，市場的容量有限。而且微軟收購Skype進軍網絡電話后，將對網絡電話的運營商產生沖擊。”2011年5月10日微軟以天價85億美元收購了全球最大的網絡電話服務商Skype，引起了市場的廣泛關注。“目前國內網絡電話的禁令短時間不會解除。由于國家政策對我國通信行業的保護，即使解除，網絡電話進入中國通信領域的市場壁壘也很高，面對運營商的競爭和排擠，以及本土市場的無根基，未來網絡電話的前途暗淡。”上述分析師道，“而且從大股東對iTalk Global作出的業績承諾，也可發現其增長幅度不是很大。”
收購首都在線只為1%的業務
在收購iTalk Global不久后，二六三11月6日公告，擬以5338萬元收購北京首都在線網絡技術有限公司70.23%股權并對其完成100%控股，而且預計2012年、2013年公司將面臨虧損，直到2014年才有望盈利。對于如此大手筆的收購一家虧損的公司，上述二六三證券部工作人員解釋稱：“目前首都在線的虧損是戰略性的虧損，公司在2007年成立，2011年才開始轉型做IPTV，目前為了保持客戶，基本屬于免費狀態，在一段時間后才會開始收費，產生盈利。”
同時，兩公司通過按比例對用戶繳納的IPTV服務費分成，從而為兩家公司帶來可觀收入。
二六三表示，目前網絡電視代理業務僅占iTalk Global業務收入的1%左右。而公司卻為這僅占1%的業務，特意收購了首都在線，可謂大手筆。這是否意味著公司將重點打造網絡電視呢？
上述二六三證券部工作人員稱：“未來公司的業務重點還在于為中小企業和商業人士提供通信服務。”
“網絡電話和網絡電視都屬于公司的創新業務，但這些業務都沒有什么核心競爭力，市場容量小，而且競爭大，增長緩慢，前景不定。”上述不愿具名的分析師說道，“公司手上的錢很多，不收購也沒地方用。”1月，公司還以4446萬元收購了翰平網絡72%的股份。
公司三季報顯示，賬上的貨幣資金為3.16億元，比期初減少了6.84億元，而交易性金融資產劇增了6.62億元。二六三方面稱：“這6.62億元公司購買了短期的現金類理財產品，因為賬上的錢很多，存活期賬戶不劃算，所以公司選擇了短期的理財產品。”
而對于民間資本進入電信業的試點方案會不會對公司產生利好，公司的證券部工作人員表示：“目前只是出臺了指引意見，具體措施還未出臺，公司將隨時關注。”而分析師對此卻很不看好：“公司的業務主要是對中小企業，據我了解，還沒有做個人業務，所以即使出臺了相關的利好政策，公司受益也很有限。”
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