2022年1月3日，國(guó)資委發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)中央企業(yè)加快司庫(kù)體系建設(shè)，進(jìn)一步加強(qiáng)資金管理的意見(jiàn)》（國(guó)資發(fā)財(cái)評(píng)規(guī)[2022]1號(hào)）文件，明確指出:“中央企業(yè)要充分認(rèn)識(shí)加快推進(jìn)司庫(kù)體系建設(shè)的必要性和緊迫性,主動(dòng)把握新一輪信息技術(shù)革命和數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇,圍繞創(chuàng)建世界一流財(cái)務(wù)管理體系,將司庫(kù)體系建設(shè)作為促進(jìn)財(cái)務(wù)管理數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)的切入點(diǎn)和突破口,重構(gòu)內(nèi)部資金等金融資源管理體系,進(jìn)一步加強(qiáng)資金的集約、高效、安全管理,促進(jìn)業(yè)財(cái)深度融合,推動(dòng)企業(yè)管理創(chuàng)新與組織變革,不斷增強(qiáng)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造力、核心競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力,夯實(shí)培育世界一流企業(yè)的管理基礎(chǔ)”。因此，按照該文件的計(jì)劃要求，依托現(xiàn)代信息化技術(shù)構(gòu)建和完善中央企業(yè)司庫(kù)管理體系，將成為近年及未來(lái)幾年央企財(cái)務(wù)管理工作的重中之重。

元年及團(tuán)隊(duì)在包括司庫(kù)專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域管理咨詢(xún)、體系建設(shè)和司庫(kù)管理信息化產(chǎn)品研發(fā)和實(shí)施都積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。本文司庫(kù)管理整體發(fā)展趨勢(shì)作為司庫(kù)管理系列文章的開(kāi)始，結(jié)合元年在司庫(kù)管理咨詢(xún)、軟件開(kāi)發(fā)和系統(tǒng)實(shí)施領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)，我們將陸續(xù)在包括中國(guó)企業(yè)集團(tuán)司庫(kù)管理建設(shè)的管理要求和特點(diǎn)、司庫(kù)管理體系建設(shè)整體框架及路徑規(guī)劃、從中長(zhǎng)期財(cái)資規(guī)劃到資金計(jì)劃預(yù)算管理、資金集中及資金池管理、投融資管理、海外融資管理專(zhuān)題、客戶(hù)信用管理和資金回籠管理、資金風(fēng)險(xiǎn)管理、司庫(kù)管理體系相關(guān)系統(tǒng)架構(gòu)規(guī)劃等領(lǐng)域推出系列文章，歡迎大家參與討論。

從1947年的lockbox服務(wù)到如今的數(shù)字化金融時(shí)代，大型跨國(guó)集團(tuán)企業(yè)充分利用全球各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)產(chǎn)品，司庫(kù)部門(mén)已經(jīng)在廣泛的領(lǐng)域?yàn)槠髽I(yè)運(yùn)營(yíng)提供全方位金融支持服務(wù)，甚至逐步演變成為企業(yè)的一個(gè)重要的盈利部門(mén)。歐美大型集團(tuán)企業(yè)在管理組織架構(gòu)上，甚至將司庫(kù)部門(mén)和財(cái)務(wù)部門(mén)作為CFO管理下并列的兩個(gè)平行部門(mén)。

雖然中國(guó)企業(yè)司庫(kù)管理的起步較晚，但是對(duì)于包括已經(jīng)跨出國(guó)門(mén)運(yùn)營(yíng)的全球化企業(yè)和全國(guó)性運(yùn)營(yíng)的大型集團(tuán)來(lái)說(shuō)，其司庫(kù)管理的復(fù)雜性并不低于歐美跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)。本文從資金集中、全球結(jié)算、流動(dòng)性管理、信用價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)管控、全球化運(yùn)營(yíng)、信息技術(shù)等幾個(gè)領(lǐng)域談?wù)勎磥?lái)中國(guó)企業(yè)司庫(kù)的發(fā)展趨勢(shì)。

趨勢(shì)一：優(yōu)化和健全廣泛意義上的資金集中管理體系仍將是司庫(kù)管理體系的重點(diǎn)領(lǐng)域。資金集中是集團(tuán)企業(yè)司庫(kù)管理重要起點(diǎn)，大多數(shù)中國(guó)集團(tuán)企業(yè)也已經(jīng)在不同程度上進(jìn)行了資金的集中管理。受限于各國(guó)政府對(duì)本幣和外匯的不同管控政策、上市公司和非上市公司之間的資金交易限制、稅收政策等因素的影響，全球化企業(yè)在構(gòu)建集中管理模式時(shí)需要考慮資金管理主體的地域、資金歸集和下?lián)苣Ｊ?、貨幣轉(zhuǎn)換模式等，同時(shí)也要考慮到如何充分利用各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新金融服務(wù)來(lái)提升企業(yè)資金管理的集中度。在資金集中管理的領(lǐng)域包括賬戶(hù)集中、資金集中、結(jié)算集中、融投資集中、風(fēng)險(xiǎn)及信用管理集中等，不同的公司可以結(jié)合其運(yùn)營(yíng)管理需求、行業(yè)特點(diǎn)、資金專(zhuān)業(yè)人才狀況等因素，整體規(guī)劃、逐步建立上述領(lǐng)域的集中管理機(jī)制。伴隨著中國(guó)企業(yè)最近幾年的全球化多元化發(fā)展，資金集中管理體系仍然有著很大的優(yōu)化空間。

趨勢(shì)二：隨著中國(guó)企業(yè)全球拓展，依托現(xiàn)代金融科技，全球化多幣種多通道的資金集中結(jié)算也是一個(gè)重要的發(fā)展趨勢(shì)?？紤]到全球結(jié)算貨幣和結(jié)算通道的多元化，跨國(guó)銀行和各類(lèi)結(jié)算機(jī)構(gòu)將會(huì)提供更廣泛的各種貨幣直連資金收付接口，并結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)的全球信用證結(jié)算電子化、票據(jù)電子化和銀行票據(jù)池、跨國(guó)銀行的全球貨幣集中轉(zhuǎn)換、軋差結(jié)算、往來(lái)款融資及證券化等結(jié)算服務(wù)產(chǎn)品日益成熟。自中國(guó)國(guó)家外匯管理局匯發(fā)[2014]23號(hào)文《跨國(guó)公司外匯資金集中運(yùn)營(yíng)管理規(guī)定(試行)>的通知》開(kāi)始， 中國(guó)軋差結(jié)算政策在逐步放松，也為全球化企業(yè)集中結(jié)算明確了政策發(fā)展方向。未來(lái)，我們認(rèn)為包括區(qū)塊鏈技術(shù)在內(nèi)的各類(lèi)信息技術(shù)將會(huì)極大的改善企業(yè)全球集中結(jié)算的流程，除金融機(jī)構(gòu)外，我們也看到了包括馬士基、中國(guó)遠(yuǎn)洋、亞馬遜、阿里巴巴等不同行業(yè)的企業(yè)也會(huì)積極參與和促進(jìn)全球企業(yè)貿(mào)易結(jié)算的發(fā)展過(guò)程。

趨勢(shì)三：隨著美國(guó)加息周期的到來(lái)和中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的集中暴露，流動(dòng)性管理將成為未來(lái)幾年企業(yè)司庫(kù)重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容。企業(yè)要結(jié)合自身運(yùn)營(yíng)狀況，持續(xù)的評(píng)估在未來(lái)不同的金融環(huán)境下對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，否則可能會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似恒大地產(chǎn)那樣的致命性流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)司庫(kù)管理部門(mén)要充分考慮如何盤(pán)活企業(yè)現(xiàn)有資源，充分發(fā)掘自身的流動(dòng)性?xún)r(jià)值，并適度平衡企業(yè)資金投入方向和變現(xiàn)周期。而傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也會(huì)在流動(dòng)性工具投放上適度謹(jǐn)慎，而企業(yè)可以考慮利用金融市場(chǎng)中各類(lèi)流動(dòng)性工具來(lái)管理企業(yè)的流動(dòng)性。供應(yīng)鏈金融仍然會(huì)是企業(yè)流動(dòng)性管理的一個(gè)重要方向。

趨勢(shì)四：全面并深度參與包括供應(yīng)商、客戶(hù)和企業(yè)自身的全方位信用管理體系建設(shè)也將成為司庫(kù)管理部門(mén)的重點(diǎn)工作。在貨幣緊縮和加息周期中，企業(yè)信用提高將會(huì)顯現(xiàn)的降低企業(yè)的資金成本，甚至?xí)槠髽I(yè)帶來(lái)額外的收益。而評(píng)估企業(yè)的信用的基礎(chǔ)包括企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況、資金流動(dòng)性狀況、企業(yè)發(fā)展前景、所處行業(yè)、債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)和違約歷史等各種因素，所以為了獲得良好的信用評(píng)級(jí)，司庫(kù)管理部門(mén)要協(xié)同企業(yè)其他部門(mén)一起持續(xù)關(guān)注和優(yōu)化企業(yè)的信用狀況，并深度參與企業(yè)信用管理策略和政策的制定。我們了解到一些大型集團(tuán)企業(yè)將企業(yè)對(duì)客戶(hù)的信用管理納入司庫(kù)管理的領(lǐng)域，部分領(lǐng)先企業(yè)的司庫(kù)部門(mén)建立了信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)關(guān)系管理（CRAR:Credit Rating Agency Relationship）組織。

趨勢(shì)五：隨著全球政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化趨勢(shì)，中國(guó)大型集團(tuán)企業(yè)全球化運(yùn)營(yíng)必將面臨更多的司庫(kù)管理風(fēng)險(xiǎn)，健全司庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系也是未來(lái)司庫(kù)管理的重點(diǎn)課題。風(fēng)險(xiǎn)管理也是司庫(kù)管理的核心范疇，但風(fēng)險(xiǎn)管理不是簡(jiǎn)單的降低風(fēng)險(xiǎn)，而是對(duì)企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的管控，從而獲取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。一個(gè)典型的極端例子，某上市酒業(yè)集團(tuán)千億資金作為銀行存款余額出現(xiàn)在企業(yè)年報(bào)上，利息收益僅僅幾百萬(wàn)。如果這是事實(shí)的真相，那說(shuō)明為了所謂的低風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)嚴(yán)重?fù)p害到了企業(yè)的收益，當(dāng)然這是一個(gè)曲解的案例，該酒企只是把部分資金收益作為財(cái)務(wù)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入并入了當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)表。在宏觀把握企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況的基礎(chǔ)上，未來(lái)司庫(kù)部門(mén)要深入?yún)⑴c企業(yè)的融投資決策和經(jīng)營(yíng)過(guò)程，及時(shí)掌握企業(yè)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)敞口狀況，充分利用各類(lèi)金融工具，對(duì)企業(yè)的各類(lèi)資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行合理的管控。我們看到一些企業(yè)已經(jīng)在利用包括利匯率工具、商品及衍生工具等對(duì)企業(yè)重要交易、債權(quán)債務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，未來(lái)企業(yè)司庫(kù)會(huì)站在集團(tuán)視角對(duì)企業(yè)未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行預(yù)測(cè)，合理評(píng)估企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力并主動(dòng)的進(jìn)行適度風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

趨勢(shì)六：未來(lái)幾年甚至更長(zhǎng)時(shí)間中國(guó)將成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化的核心力量，大型集團(tuán)企業(yè)尤其是中央企業(yè)需要發(fā)揮更大的作用，這也要求企業(yè)司庫(kù)管理部門(mén)更要具備全球化開(kāi)放性的視野。我們看到美國(guó)以及部分歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家會(huì)趨向于保守，而中國(guó)將成為全球最重要的開(kāi)放力量。在一帶一路政策導(dǎo)向下，中國(guó)政府將在持續(xù)推進(jìn)人民幣國(guó)際化，金融貿(mào)易政策的開(kāi)放度也將得到持續(xù)的提升，更多中國(guó)企業(yè)將進(jìn)行更深入的全球化布局。全球化供應(yīng)鏈體系需要全球化的資金保障，司庫(kù)管理部門(mén)也要具備全球化的視野：既要充分利用國(guó)內(nèi)的政策優(yōu)勢(shì)、國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)實(shí)力，也要利用包括全球金融機(jī)構(gòu)和物流及貿(mào)易公司各類(lèi)服務(wù)和技術(shù)，結(jié)合創(chuàng)新的金融科技，合理控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下提高資金全球運(yùn)作效率。我們看到，中國(guó)大型集團(tuán)企業(yè)已經(jīng)在海外布局相應(yīng)的財(cái)資公司等機(jī)構(gòu)，為企業(yè)的全球化司庫(kù)運(yùn)營(yíng)打下了一定的基礎(chǔ)。未來(lái)司庫(kù)架構(gòu)規(guī)劃要充分考慮到全球不同區(qū)域的人員轉(zhuǎn)化程度、市場(chǎng)健全度及開(kāi)放性、政治環(huán)境、信息技術(shù)等基礎(chǔ)設(shè)施狀況等因素的影響，規(guī)劃不同區(qū)域的司庫(kù)管理差異化職能與協(xié)同模式。

趨勢(shì)七：未來(lái)更多企業(yè)會(huì)更加積極的應(yīng)用現(xiàn)代信息技術(shù)構(gòu)建更加完善、智能、互聯(lián)互通、高度安全的司庫(kù)管理系統(tǒng)。充分應(yīng)用信息技術(shù)是打造企業(yè)司庫(kù)管理的重要保障，一些大型集團(tuán)企業(yè)已經(jīng)嘗試建設(shè)了不同深度的資金或司庫(kù)管理系統(tǒng)，尤其是在資金計(jì)劃、資金集中管理和結(jié)算領(lǐng)域取得了一定的管理效果。但是到目前為止，中國(guó)市場(chǎng)上尚缺乏適應(yīng)中國(guó)大型集團(tuán)企業(yè)國(guó)內(nèi)及全球化運(yùn)營(yíng)的司庫(kù)管理產(chǎn)品套件，尤其是在投融資、資金成本管理、金融工具、資金風(fēng)險(xiǎn)管理等領(lǐng)域僅僅進(jìn)行事后業(yè)務(wù)臺(tái)帳的記錄，缺少拉通業(yè)務(wù)前端的資金業(yè)務(wù)全過(guò)程管理和拉通后端的自動(dòng)化核算功能模塊，因此造成了中國(guó)企業(yè)司庫(kù)業(yè)務(wù)快速發(fā)展和信息化平臺(tái)適應(yīng)能力較低的矛盾。我們看到，包括傳統(tǒng)的資金管理系統(tǒng)廠商、國(guó)外的資金管理軟件也在以不同的方式嘗試為企業(yè)建設(shè)司庫(kù)管理系統(tǒng)，而深諳集團(tuán)化企業(yè)管理和信息化的廠商如元年科技、IBM、Accenture等也在這一領(lǐng)域進(jìn)行深耕，我們相信未來(lái)幾年司庫(kù)管理領(lǐng)域的信息化智能化水平將出現(xiàn)顯著地提升。