據(jù)今日美國網(wǎng)站報道，預計在七月底完成的雅虎折價出售或可能仍然吸引著一批投資者。雅虎股東之一、紐約對沖基金SpringOwl的管理總監(jiān)埃里克·杰克遜（Eric Jackson）表示，周三結(jié)束的第三輪競標可能吸引了一些新買家， 例如日本軟件銀行和中國電子商務巨頭阿里巴巴。SpringOwl與其他股東共同催促雅虎更替高管層，并精簡員工。

日本電信巨頭軟件銀行對雅虎感興趣有幾個原因。首先它可以獲得雅虎日本35.5%的所有權(quán)，1996年軟銀合作創(chuàng)立了雅虎日本。除此之外，雅虎的核心業(yè)務——主要包括廣告和內(nèi)容，例如雅虎財報，雅虎體育和雅虎郵箱——對威瑞森（Verizon）頗具吸引力，后者被大多數(shù)人認為是提前交易的買家。當然雅虎也適合已經(jīng)被軟銀收購的Sprint公司。

“很明顯，威瑞森讓大家知道它對雅虎非常感興趣，而近期AT&T也加入競標之中。軟銀主席孫正義（Mayayoshi Son）是Sprint背后的大老板，因此Sprint和軟銀都想利用雅虎的廣告和視頻流科技也是情理之中 。”杰克遜表示。

上個月，軟件銀行出售了80億美元的阿里巴巴股票，以及移動游戲開發(fā)商Supercell73%的股份，價值70億美元。“他們籌集了一些資金，因此潛在的具備了完成這樣大交易的財力。”杰克遜說道。他還在周三發(fā)表在TheStreet.com.上的一篇文章里理論上推測了軟件銀行和阿里巴巴潛在參與雅虎的競標過程。

阿里巴巴對這筆交易感興趣的潛在推動因素在于軟件銀行在阿里巴巴里剩余的32%的股份。阿里巴巴創(chuàng)始人兼總裁馬云“可能擔心軟件銀行會控制雅虎在阿里巴巴股份。”杰克遜表示。雅虎擁有阿里巴巴15%的股份，價值約為300億美元；它在雅虎日本里35.5%的股份大約相當于90億美元。

其它報告的競標者包括私有投資公司德太投資 （ TPG）和包括沃倫?巴菲特（Warren Buffett）的伯克希爾哈撒韋公司以及NBA球隊騎士隊老板、快速貸款公司（Quicken Loans）創(chuàng)始人丹尼爾·吉爾伯特（Dan Gilbert）在內(nèi)的財團。

整體來說，雅虎從出售核心業(yè)務、房地產(chǎn)和知識產(chǎn)權(quán)（例如專利）中預計將獲得50億至60億美元的資金。但這些業(yè)務也可能分給多個競標者，例如美國投資銀行Suntrust Robinson Humphrey的互聯(lián)網(wǎng)股票分析師羅伯特·派克（Robert Peck）說道，威瑞森表示它對雅虎公司整體并不感興趣。

然而，杰克遜表示：“我認為最后的選擇是一個單獨的競標者收購所有業(yè)務，包括例如專利和房地產(chǎn)，因為這樣交易起來更簡單。”

他預計雅虎將在七月最后一周宣布出售結(jié)果，大約是7月18日第四輪競標后一周。而這一天恰好是雅虎第二季度利潤報告發(fā)布的前一天。“他們很明顯知道這個業(yè)務并不景氣，且情況只會每況愈下，所以我認為他們設立這個過程是為了盡可能拖延時間，只要他們能夠?qū)崿F(xiàn)多輪競標。”杰克遜表示。“很明顯最終目的是獲得最高競標，第四輪競標截止日期是利潤報告前一天絕非偶然。”

周四收盤雅虎股價上升了0.37%，為每股37.52美元，在過去三個月股價上升了4%。然而，美國賓夕法尼亞大學沃頓商學院的管理學副教授艾米莉?費爾德曼（Emilie Feldman）解釋道，與典型的資產(chǎn)剝離相對比，雅虎目前的情況“比較特殊”。當美國國稅局表示交易并不是免稅的，雅虎不得不放棄剝離阿里巴巴股份的最初計劃。

“正在進行的出售過程本質(zhì)上來說是將雅虎分割成兩部分的另一種方式，這次主要關(guān)注于核心網(wǎng)絡業(yè)務，且這次使用出售而非資產(chǎn)剝離，試圖出售給一個金融或者戰(zhàn)略買家。” 費爾德曼說道。

與其他 “從高增長高盈利業(yè)務里剝離處于困境中掙扎的低增長低盈利業(yè)務” 的公司，例如美鋁公司Alcoa和惠普相比，雅虎也有一個明顯的差異，費爾德曼說道。“他們都有網(wǎng)絡業(yè)務，也是低增長低盈利的業(yè)務，但雅虎有阿里巴巴股份，后者甚至不是運營的子公司，它只是另一家公司的股權(quán)。”

在費爾德曼正在進行的對2007-2015年資產(chǎn)剝離的研究中，160多起資產(chǎn)剝離事件中有40%是由激進的投資者推動的。這些交易會“比普通業(yè)務過程中管理者進行的資產(chǎn)剝離”產(chǎn)生更多股東價值。

雅虎的出售是由激進投資者對沖基金Starboard Value加速進行的，后者威脅將會有代理權(quán)爭奪戰(zhàn)，因為出售過程運轉(zhuǎn)的不夠快，作為協(xié)議的一部分，Starboard CEO杰夫·史密斯（Jeff Smith）和另外三名新的董事會成員于今年四月加入雅虎董事會。

費爾德曼說道，雅虎是管理層無法做出改變，激進投資者繼而介入的一個“好例子”。“這些激進投資者所要求的資產(chǎn)剝離很可能釋放更多股東價值。”