Marissa Mayer 這些年一直在掙扎，不斷嘗試讓雅虎轉型但總是徒勞無益。現在她更是面臨來自董事會的巨大壓力，董事會急切地希望她轉變雅虎運營策略，盡快賣點雅虎核心資產。

對于雅虎的衰落，原因是多方面的，但如果非要挑選出一個的話，毫無疑問是雅虎在移動互聯網浪潮中沒能及時轉型。在 2012 年 6 月 Mayer 加入雅虎以來，大方向早已變成了移動互聯網。為了追趕移動互聯網的潮流，Mayer 也做過嘗試，比如多起收購事件，最著名的是 2013 年收購 Tumblr，但可惜所有的收購都沒能帶來實質性的改變。

看看雅虎股票就不難理解雅虎投資人為何心急火燎，其股價在過去一年里已經下跌了 30%。現有估值很大程度是依賴于其投資性資產，包括阿里巴巴以及日本雅虎額股份。自從美國稅務局同意雅虎通過免稅方式擺脫阿里巴巴資產，雅虎背后的投資人就不斷堅持要求雅虎盡快玻璃投資資產，甩掉核心業務，這真是太糟糕。畢竟雅虎當前一直是最知名的內容輸出網站。

截止 2016 年 2 月過去一年雅虎股價

除了內容輸出，即便是雅虎的優勢業務如搜索引擎，雅虎也做得不痛不癢。在 2016 年 1 月，雅虎宣稱其搜索業務占據全球市場的 12%，似乎很高，但 Google 的市場份額為 64%。所以說雅虎真正的主要業務，還是新聞內容，其擁有廣闊的讀者群以及相當大數量的忠實粉絲。

你可能會疑問，讀者群到底有多大？根據著名互聯網統計機構 comScore 數據，就 2015 年 12 月美國數據（數據網址），雅虎全站的獨立訪客數達到 20.4 萬，在所有內容類網站中排名第三，第一名是 Google，該月獨立訪客 24.8 萬，第二名是 Facebook，獨立訪客 21.8 萬。雅虎表現可圈可點，超過 BuzzFeed 和《華盛頓時報》網站獨立訪客的總和。然而對于獨立訪客數據，BuzzFeed 最近曾發文質疑獨立訪客的重要性，表示統計獨立訪客是一項過時的做法，畢竟有很多內容都不是通過主站分發，而是通過 Youtube 以及 Facebook 等渠道分發。從這個角度，雅虎的網絡影響力暗含危機。

對于轉型內容媒體，另一個挑戰在于，雅虎除了是提供資訊內容，同時還是郵件服務提供商，并且旗下的 Flickr 還提供網絡站片存儲服務，雅虎旗下眾多的服務之間關聯緊密，比如很大部分的內容訪問源頭都來自 Flickr 和雅虎郵箱，如果拆開，雅虎的流量數據或許又會不一樣，雅虎或不得不重新評估每項資產的價值。并且雅虎為了保持流量增長，雅虎已經付出了不菲的成本，2015 年第四季度財報顯示，其流量獲取成本（TAC）為 271 美元，而 2014 年第四季度流量獲取成本則為 74 美元。為此雅虎不得不削減成本支出，比如不斷的裁員。

雅虎內容團隊成本高昂，相比于新興媒體的「精益」路線，很難說有競爭力。BuzzFeed 獨立月訪客 8000 萬，內容團隊一共有 1300 人，差不多每名雇員創造 6.2 萬的獨立訪客量。雅虎內容團隊大概有 9000 人，這么算的話，平均每人吸引的獨立訪客只有 2.3 萬。所以說雅虎重塑明晰的內容戰略迫在眉睫。

雅虎前體育和娛樂內容主編 David Katz 也認為目前的雅虎內容策略過于模糊。他當前是數字體育媒體《ThePostGame》的 CEO，該網站是雅虎與 David Katz 在 2011 年聯合創立，目前兩家公司簽有內容共享協議。

在 Katz 的任期內，他認為雅虎內容團隊專注于雇傭高質量的內容創作者，并投入大量資源來報道優質新聞，而如今，Katz 覺得雅虎似乎更傾向于購買大型賽事的內容資源，削弱原創新聞報道的占比，這直接導致了內容成本高昂。

比如據報道，雅虎為了一項倫敦賽事的直播權，向國家橄欖球聯盟（National Football League，NFL）支付了 2 千萬美元。在 2015 年 Q3 財報上，雅虎為了購買視頻版權共支付了超過 4 千萬美元。

「我完全相信雅虎在內容領域已經徹底失去了自己的靈魂，」Katz 說道。「向第三方購買，在屈指可數的幾個產品上花無數的錢，實在有點本末倒置。」

雖然雅虎在數個月前就傳出要變賣核心資產，但是一直以來只聽雷聲不見雨點。現在判斷雅虎的未來也為時尚早。但是如果雅虎能及時調整結構，依仗雅虎在內容和搜索領域的積累，或許還有立足之地。