還是熟悉的配方。諾基亞在陷入困境后，曾經將總部大樓出售然后再租回來，以此為自己續命，但最終還是沒有挽回衰落的命運。

類似賣樓再回租的戲碼正發生在聯想集團身上，同時發生的事情還包括裁員、手機與個人電腦銷量持續下滑。聯想還有前途嗎?

聯想頻繁賣樓 缺錢還是湊業績?

聯想集團此前公告稱：以17.8億元的價格出售一家子公司給北京市海淀區國有資本經營管理中心，其主要資產為北京聯想研究院大廈。賣掉研究院大廈后，聯想集團將再把研究院大廈租回來。下圖為面包財經對聯想集團公告的截圖：

這不是聯想第一次賣樓，在今年5月30日，聯想集團還與海淀區國資委簽署協議，以10.2億出售旗下聯創嘉業100%股權，聯創嘉業的主要資產是位于北京海淀區聯想大廈一至六層的物業。

賣掉研究院大廈然后再租回來，聯想很缺錢嗎?如果不是缺錢那何必如此折騰?從財報上來看，聯想手持的現金的確在大幅減少。截止2016年6月底，聯想集團手持現金及現金等價物約19.06億美元，比上年同期減少了8億多美元。

但這似乎不是唯一的原因，估計賣樓將給聯想集團帶來13.81億元的利潤，總額遠超上個季度聯想集團的整體凈利潤。頻繁賣樓就是為了讓業績更漂亮嗎?

手頭緊張變賣家當，利潤不夠賣樓來湊——諾基亞倒可以堪稱是聯想的好榜樣。

手機銷售不暢 聯想持續大裁員

除了變賣家當之外，聯想還在大幅裁員。

在公布賣樓信息之前，聯想宣布裁員，主要來自此前收購的摩托羅拉部門。目前摩托羅拉員工數約為1200人，聯想計劃裁員約700人。據統計，近一年來，聯想集團裁撤的摩托羅拉員工數已超過七成。

聯想2014年以29億美元從谷歌手中接手摩托羅拉手機業務時曾備受爭議，不少分析稱聯想只買到了一個“空殼”。摩托羅拉的大部分核心專利，并不在出售清單上。數據表明，在收購摩托羅拉兩年多之后，聯想的手機業務并不理想。

據其財報，今年第二季度，聯想全球智能手機銷量同比下跌31%，售出1120萬臺，市場份額也同比下跌1.5%。

今年上半年和去年聯想已經在大手筆裁員，通過削減員工福利成本來增加利潤。財報顯示，2016年第二季度聯想的員工福利成本減少了7600萬美元，約占當期凈利潤的四成。

PC市場日薄西山 老大地位恐不保?

盡管“轉型”的口號喊了很多年，聯想的主要收入依然來自處于老業務個人電腦業務。

個人電腦當前仍然占聯想總營收的接近七成，但全球個人電腦市場都處于衰退之中，2016年第二季度，聯想的全球個人電腦銷量同比下降2%至1320萬臺。

據市場調研公司Gartner的報告，2016年第三季度全球個人電腦(PC)銷量約為6895萬臺，同比下跌5.7%，這已是全球PC銷量連續八個季度下降。聯想第三季度連續PC發貨量為1443萬臺，同比下滑2.4%。

聯想似乎還沉浸在個人電腦的成績單上，在最近的季報中強調其自身銷量下降的速度比整體行業緩慢。但競爭對手的逆勢上漲打了聯想的臉，另一家市場調研機構IDC發布的報告顯示，今年第三季度惠普PC發貨量卻上升3.3%。惠普的市場份額與聯想相比，僅落后0.1個百分點。如果無法扭轉銷量持續下跌的趨勢，聯想電腦很可能在不久的將來失去其全球PC市場老大的地位。

個人電腦和手機業務的雙雙失利，讓聯想營收陷入下滑。2016年第二季度，聯想收入為100.56億美元，同比減少6%。下圖為面包財經根據聯想集團財報繪制的其總營收與凈利潤圖：

由于收購帶來的巨額重組成本，上個財年，聯想出現了1.28億美元的巨額虧損，其中移動業務(手機)虧損高達4.69億美元。聯想CEO楊元慶在持續多年以過億年薪飽受非議之后，終于在今年宣布放棄備受指責的高額獎金。

盡管聯想曾經一度被看成是中國企業界的成功典范，但在楊元慶執掌多年后，當前聯想集團(0992.HK)的總市值僅570多億港元，不到騰訊或者阿里巴巴的3%。

大型企業出售資產并不少見，但是將正在使用的辦公樓出售再回租確實難稱是興旺的跡象。即便是諾基亞還是索尼，也都是在極度衰落無路可走的絕境之下，才同時使出賣樓和裁員的招數來續命。

雖然業績并不理想，但手持近20億美元現金的聯想，似乎還沒有到“揭不開鍋”的地步。急于賣樓來改善報表利潤，真有這個必要嗎?賣了之后再租回來，又何必如此折騰?

一家靠折騰自己辦公樓的“高科技”企業，就算能維持短期報表利潤，真的有未來嗎?