3月15日消息，據國外媒體報道，投資者對英特爾最近發布的業績預警的一個可能的解釋是“奧斯本效應”，意指由于英特爾客戶——尤其是企業客戶，在等待配置英特爾新一代Skylake處理器的系統和Windows 10，PC銷售因此暫時受挫。

如果這一解釋符合事實，投資者可能對今年剩余時間英特爾的前景持樂觀態度。但是，這一解釋是英特爾第一季度業績疲軟的真正原因嗎？

過去一年左右，英特爾業務和股價表現都很好。投資者認可這樣的觀點，即英特爾營收將會增長而非萎縮。投資者有理由相信英特爾的說法。

業績預警可能動搖投資者的信心，PC市場最終穩定下來的觀點聽起來非常令人鼓舞。在筆者看來，許多投資者都認為，PC市場不像英特爾管理層在2014年11月份的投資者會議上聲稱的那樣“穩定”。

如果英特爾發布業績預期的原因，是因客戶等待Windows 10和新處理器而造成的銷售延期，筆者認為英特爾會在聲明中提到這一點。但事實上英特爾在聲明中沒有提到這樣的內容。

英特爾在聲明中把業績低于預期歸結為如下兩個因素：

商用臺式機需求低于預期

PC供應鏈庫存低于預期

在聲明中，英特爾認為造成這兩個因素的原因是“中小企業Windows XP升級低于預期”和“日趨具有挑戰性的宏觀經濟環境和貨幣環境，尤其是在歐洲”。

如果英特爾管理層認為這種情況是由“奧斯本效應”造成的，肯定會反映在英特爾的聲明中。英特爾管理層比外界更了解客戶需求。

Skylake和Windows 10不可能大幅提振商用臺式機銷售

Skylake是英特爾的新一代處理器架構，性能高于臺式機版Haswell芯片，效能比更高。但筆者預計，與當前的Haswell芯片相比，Skylake不會有大幅度的飛躍。

Skylake確實更好，但英特爾總是會不斷推出更好的芯片。筆者認為，企業會在需要的時候購買新系統，企業不會告訴新招聘的員工，需要等待6個月才能給他(她)配備電腦，因為英特爾屆時才會推出更新的芯片。不會有企業因為Skylake提高的那么一點性能而推遲升級大量過時、影響工作的計算機。

另外，筆者認為大多數企業客戶并不在意Windows 10。Windows 7似乎是企業選擇的操作系統，Windows 10能否最終成為Windows 7接班人還有待觀察。換句話說，筆者認為英特爾發布業績預警的原因不是奧斯本效應。