利潤受壓
挺進云計算市場將幫助微軟對抗谷歌、蘋果和Salesforce.com，但同時也會衝擊利潤率。
只要支付訂閱費，企業(yè)用戶即可借助微軟的云計算軟件管理電子表格和公司網(wǎng)站。這種新服務還可以幫助用戶通過互聯(lián)網(wǎng)觀看電視節(jié)目并編輯圖片。
高盛分析師海澤貝里尼(Heather Bellini)認為，盡管這對用戶是個好消息，但由於軟件是通過微軟的數(shù)據(jù)中心安裝并運行的，再加上其他費用，使得該公司有可能無法達到2012財年的盈利預期。
而富國証券分析師詹森?梅納德(Jason Maynard)也表示，這意味著微軟攫取超額利潤的時代已經(jīng)一去不復返。“利潤率不會再像以前那麼高了。”他說。
微軟2011財年的利潤率已經(jīng)降至22年新低，今后還有可能繼續(xù)下滑。毛利率是指銷售額減去生產(chǎn)成本之后的利潤率，而分析師平均預計，微軟2012財年的毛利率將收窄1.6個百分點，至76%。2011年的下滑幅度為2.4個百分點。
微軟的毛利率下滑源於CEO史蒂夫?鮑爾默(Steve Ballmer)近些年來決定投資新業(yè)務的決策，例如為Xbox新增內(nèi)容，以及斥資85億美元收購Skype。
成本上漲
隨著越來越多的用戶轉用云計算服務，這種壓力還將繼續(xù)增大。由於需要借助微軟的服務器通過互聯(lián)網(wǎng)來提供服務，因此便將軟件的存儲和運營成本轉嫁給了微軟。
微軟以往都以盒裝形式出售軟件，一旦開發(fā)完畢，生產(chǎn)和配送成本都非常低。而為了吸引更多企業(yè)使用云計算服務，這家全球最大的軟件公司必須斥資興建數(shù)據(jù)中心。這筆費用包括電力、冷卻、物業(yè)和服務器維護費用。
美國投資公司Sanford Bernstein分析師馬克?莫得勒(Mark Moerdler)估計，云計算相關成本將占到微軟總收入的15%至25%。而傳統(tǒng)的盒裝軟件成本僅占收入的10%。
高盛的貝里尼認為，分析師在估算截至明年的2012財年業(yè)績時，可能并未充分考慮到成本上漲的因素，而這恰恰會導致微軟利潤無法達到預期。盡管貝里尼已經(jīng)下調(diào)了微軟的毛利率預期，并將其全年每股收益預期下調(diào)了0.09美元，但她認為，這或許仍然不夠。
微軟拒絕對此置評。
行業(yè)挑戰(zhàn)
美國資產(chǎn)管理公司RCM Capital Management基金經(jīng)理沃爾特?普萊斯(Walter Price)認為，利潤率壓力已經(jīng)導致部分投資者拋售微軟股票，這有可能在未來幾個月對微軟的股價造成壓力。
微軟股價上周五上漲1.7%，報收於26美元，今年以來已經(jīng)累計下跌6.8%。
微軟的利潤增長已經(jīng)面臨了一年的壓力。
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